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股票对于个人来说,是如何赚钱的?

2023-07-17 09:13:04 互联网 未知 股票

股票对于个人来说,是如何赚钱的?

股市赚钱其实非常简单,就是找到好公司,并且买入成为股东,让好公司帮你源源不断的赚钱。

买股票就是买公司。

这个朴素的真理,是巴菲特的老师告诉他的。

股神很幸运,20几岁就明白了这个道理,用一辈子去实践。

每天就是找公司,找好公司。

一不小心,就巅峰了六十余年。

巴菲特和那些最成功的企业家站在一起,凭什么?

当股东。

让好公司帮他赚钱,日复一日,永不停歇。

什么样的公司值得买入呢?

顶级生意、超级印钞机。

越赚钱的公司越值钱,能持续十年、二十年赚钱的公司越值钱,就像可口可乐、苹果公司。

好公司长期创造价值,股票就能长期上涨。

时间越长,赚的越多,就越富有。

长期持有者,除了股东,就是机构投资者。

散户经常盯着股价的短期波动,涨了买,跌了卖。

追涨杀跌成韭菜。

如果转换思维,买入好公司,一样赚钱。

一 赚钱本源

开公司,就是经营实体。

公司没有上市,投资者怎么赚钱?

分红。

公司挣了钱,按股权比例分钱。

公司赚的多,分的就多;

公司亏了,就要承担损失,亏得越多,损失越大。

1、分红

朋友有家火锅店,生意不错。

我出100万本金,买走10%的股份。

假如第二年,火锅店赚了200万,我拿到20万分红;

真香!

但第二年,火锅店亏了200万,我本金就亏了20万;

0h ,shit!

这个案例中,生意是火锅,我买的是火锅店。

现实生活中,有很多生意,有很多公司在经营。

但不管是什么生意,公司没有上市,投资者赚钱只能是分红。

这意味着,公司赚钱,投资者才能赚钱。

巴菲特非常喜欢喜诗糖果,以至于把这家公司买下来了。

分红全是他的。

这也是价值投资最本源的出发点:买赚钱的公司,最好是印钞机般的公司。

2、股票差价

公司上市,拿出部分股权卖给公众,变成了股票。

换个马甲,一切就变了?

不是的。

经营正常,生意照做。

不同的是,股票被市场定价,可流通交易。

交易所不关门,股票买卖不停。

无数人买卖,造成了股价涨跌,波动也就无可避免。

既然有涨有跌,就可以赚差价。

高抛低吸,低买高卖。

技术派的不二法门。

仅靠差价赚钱,股票脱离了公司,只是筹码。

2023年疫情期间,免税概念横空出世。

王府井被连续爆炒,不到3个月涨幅近8倍。

要知道A股的标杆贵州茅台,10倍涨幅,用了5年。

公司三季报显示,净利润同比下降74%,ROE仅有可怜的1.8%。

一张免税牌照,能带来多大改变?

疯炒之后,一地鸡毛。

王府井进入漫长的下跌通道,最大跌幅达到70%,仍然没有止跌的迹象。

曾经的一块钱,只剩3毛。

极其惨痛!!

高位买入的筹码,解套遥遥无期。

价格波动,能让人短时间赚钱。

想赚快钱,又是人的天性。

所以概念炒作,在A股屡见不鲜。

就连浓眉大眼的白马股,一样存在炒作。

短期炒作,仅仅是零和博弈。

零和博弈不产生价值,股票只是作为筹码,以一个高价被卖到另一个出更高价的手上。

这个过程中,钱也从一个人的口袋转移到另一个人的口袋。

3、股价=业绩*估值

从上面可知,炒股赚钱的两个来源,分红和估值上涨。

分红要有业绩,能赚钱,才有的分;

估值上涨是资金推动,以炒作为主,短期暴涨更是如此。

因此股价的涨跌,依赖于两个核心,即业绩和估值。

估值最常见的公式:PE=P/EPS;可推导出,P=EPS*PE。

PE,市盈率,估值指标;

P,股价;

EPS,每股收益,可以简单粗暴理解为业绩;

即,股价(P)=业绩(EPS)*估值(PE);

从这个公式中,可以非常明显的看出股价上涨就3种情况:

业绩上涨;

估值上涨;

业绩和估值同时上涨;

第三种情况,既能赚业绩增长的钱,还能赚估值提升的钱。

这就是戴维斯双击,最容易出现长期大牛股。

证券祖师爷说过,股市短期是投票机,长期是称重器。

从中短期来看,影响股价的因素不枚胜举,比如利率,政策,内幕消息等,刺激股价大幅波动;

这个时候,估值在起作用。

估值不可预知,可以短时间暴涨,也可以短期暴跌。

但长期来看,股票能够几年,甚至十几年上涨,一定有坚实的业绩支撑。

美的集团自上市以来,净利润连续录得正增长。

极其出色的业绩表现,让其股价7年来涨幅超过25倍!

显然对于业绩和估值,我们要紧紧盯住业绩,而业绩来自于企业经营。

因此,买股票根植于公司。

价值投资就是如此,始终锚定业绩。

业绩持续优秀,带来股价上涨。

只要公司越来越好,就能持续赚钱。

二 、哪些公司可以业绩增长

好公司就像一颗树,业绩稳扎稳打,看不到成长边际。

就像苹果、亚马逊、谷歌,从十几亿美元的体量不断成长,以至于达到万亿美元,还看不到天花板。

在时间的作用下,我们的财富会跟随好公司一起成长。

因此我们要做的就是:找到好公司,耐心持有。

这便是价值投资,也是致富的必经之路。

那么,好公司有哪些特点呢?

我们从经营的角度深入公司,以行业、需求、供给、扩张几个维度来分析。

1、行业

水大鱼大。

行业是产生优秀公司的土壤。

企业总是同行业一起成长,好公司又引领行业。

行业空间无限大,才能让好公司有成长为巨无霸的可能;

行业增速无限快,才能让好公司日新月异,看不到成长瓶颈;

行业周期无限长,才能让好公司的印钞机永不停止;

白酒就是如此。

酒文化源远流长,穿越几千年。

受益于消费升级的时代红利,高端白酒持续扩容。

贵州茅台抓住机遇,成长为行业的中流顶柱。

白酒行业中,除了茅台,还有五粮液、泸州老窖、山西汾酒等一大批成长起来的好公司。

2、需求

除了行业之外,还要看需求端。

理想情况下,最好的需求是消费群体庞大,并且能够永续存在。

这类产品稳定性强,还能涨价抗通胀,客单价是一条稳定的上涨曲线。

满足这类需求的好公司,业绩增长的确定性很高。

因为公司占领了大众的心智,消费粘性非常强,复购率极高。

就像白酒,不仅是餐桌必备品,还有很强的上瘾性,中高端产品享有提价权。

茅台酒甚至成了硬通货,常年供不应求。

对于这些企业来讲,根本不愁销量,每天都有大把现金入账,就是躺着数钱。

3、供给

企业在成长的过程中,竞争无处不在。

一旦某个产品大卖,跟风者蜂拥而至,供给就会迅速膨胀。

如何阻断竞争对手?

如何让自身产品拥有不可替代性?

如何让客户只买自己的产品?

好公司具有稀缺性,这种优势构筑了独特的护城河和高壁垒。

巴菲特说,你给我10亿美元,我都不知道该怎么和可口可乐打。

优秀企业具备供给垄断权,要么是强大的品牌效应,要么是顶级的商业模式,要么是强悍的创新能力,要么是出众的管理能力。

好公司大赚特赚,竞争对手只有眼馋的份儿。

就像五粮液、泸州老窖非常努力,但丝毫不影响茅台的统治地位。

4、扩张

扩张是业绩增长的动力之一。

但扩张需要花钱。

不花钱就能提升业绩,是最完美的方式。

比如中高端酒,每隔个一两年,就会提价,销量还能保持稳健增长。

持续提价带来的利润增长,是最顶级的公司才拥有的特权,也是巴菲特最钟爱的生意模式。

花最少的钱,实现业务扩张,是次优的方式。

茅台的投入资本回报率高达30%,在A股4000多家公司中,牢牢地站稳第一梯队。

重资产企业扩张,通常会耗费巨大的成本。

比如航空公司,除了买昂贵的飞机,还要花大价钱维护,燃油也是刚性开支。

一旦开启扩张,各种成本居高不下,很难维持业绩的稳健增长。

这样的投入,回报率太差。

5、几类好公司

综合以上4个要素,能够全部满足的公司,就是超级印钞机,极其稀少。

茅台是满足四要素,接近完美的生意。

现实中大部分行业,大部分公司都没这么理想。

每缺少一个要素,赚钱能力就差一个档次。

缺少几个要素,往往就是不赚钱的生意。

最优投资,当然是买茅台。

但茅台太稀缺了,买入的机会太少。

这个时候我们只能退而求其次,选一些次优的公司。即满足上面两、三个要素的好公司,我把他们列成一张表,这样更直观一些。

尽管赚钱能力差了一档,但在特定条件下,这些次优公司,依然具备印钞机的实力。

三 估值,同样很重要

是不是找到好公司,闭眼买就完事了?

答案是否定的。

我们知道,业绩是推动股价上涨的根本因素,却不是全部因素。

1、估值的重要性

再来看一遍这个公式,股价=业绩*估值。

市场先生总是在极度乐观和极度悲观中游走,也就有了牛市和熊市。

牛市和熊市的切换,什么在起作用呢?

估值。

好公司买的太贵,是要吃大亏的。

比如此轮核心资产牛,A股知名公司的估值都打到了天际。

贵州茅台,估值最高时,高达73倍!

海天味业,估值最高时,高达114倍!!

爱尔眼科就更夸张,估值最高时,高达221倍!!!

他们是好公司,业绩能够持续增长,也是长期上涨的大牛股。

但以极高的估值买入,代价非常惨痛。

估值越离谱,跌幅越惨烈。

这也说明,好资产也必须要有好估值,才能下手。

2、估值中枢

好公司的估值,总是围绕中枢波动。

根据中枢区间、历史百分位,可以大致确定股票当前的估值水位,尽可能为我们的投资增加确定性。

估值有以下几种状态:低估、合理、高估、泡沫。

这是贵州茅台估值走势图。

近5年,贵州茅台估值中枢在28-35倍之间;

当估值落在30分位(28倍)以下时,进入低估区间,这个时候发生在2018年熊市,市场悲观;

当估值落在50分位(31倍)左右时,进入合理区间,这个时候发生2023年疫情期间,市场一度恐慌;

当估值在70分位(35倍)左右波动时,进入高估警戒区间,这个时候发生在疫情后;

当估值大于90分位(50倍),甚至高达99.99%,进入泡沫区;

这个时候发生在2023年下半年到春节前,白酒板块持续上涨,市场对白酒(核心资产)产生了信仰,认为只会涨,不会跌。

由此可见,低估总是在极度悲观时产生;而高估,甚至于泡沫,总是出现在极度乐观时。

好的投资,不仅要找到好公司,还要有好估值,二者缺一不可。

好资产我们可以通过深度分析得到,而好价格可遇不可求。

3、挥棒的时机

巴菲特说,投资的诀窍就是,等待最佳的击球位置。

结合好公司的业绩和估值分布,我们能得出几种投资机会。

a低估/极度低估,估值低于30分位值,甚至低到百分位10%以下的区间;

这种情况通常只有大熊市才会出现,好公司的股息率普遍能达到5%,就像最近的2018年。

低估是最佳的买入时机,不仅能赚到业绩增长的钱,还能赚到估值修复的钱,享受戴维斯双击带来的美妙。

b合理估值,当估值在50分位值附近波动时;

这个时候,以合理估值买入好公司,可以赚到业绩增长的钱。

C合理偏高,估值在分位值(50-70)附近波动时;

这个时候位于高估警戒线,此时买入,会非常危险;但对于极优秀的公司,可以对估值有一定的容忍度。

前提是建立在对公司的深度研究之上,包括生意模式、战略定位、市场空间、产能规划、销售渠道、业绩增长空间、管理层等等。

但是这种深度,普通投资者很难把握,保守起见,一定要慎重参与。

d泡沫区域,估值分位高达90%以上,远离!!

不管任何公司,都不要抱有任何幻想!!!

这个时候通常发生在牛市,股票持续大涨。

市场成交火热,很多新股民跑步进场,情绪极其乐观,认为股票会永远涨。

股价脱离了地心引力,和公司好坏无关,只是交易的筹码。

此时买入,没有任何安全边际,就像高达73倍的茅台。

一有风吹草动,如业绩不及预期、行业政策转变、流动性收紧等等,面临的将是泡沫破裂的巨大风险。

杀估值的过程中,短时间会产生大幅亏损!

我给大家综合一下估值的几种情况,总结成下面这张表,大家会更直观一些。

四 综合业绩和估值,有几类投资机会

价值投资,核心就是好资产、好价格。

我综合好资产(业绩)和好价格(估值),总结了几类投资机会,如下图:

1、最优投资机会

最优的投资机会就是在极度低估的时候全仓茅台这类印钞机公司。

这样的机会,往往能带来年化30%,甚至年化40%的回报。

一生中,也难遇到几次这样的完美机会。

抓住一次资产就能上个台阶。

抓住2-3次,就能彻底改变命运。

巴菲特、段永平等投资大师,一大半的财富都是靠抓住几次这样的大机会创造的。比如段永平抓住了网易、苹果等几次巨大的机会,让自己的财富增加了数倍。

这类完美机会非常非常少

一是,茅台这种好公司,就是暴利赚钱机器,本就少之又少,极其稀缺。别说全A股,就是全世界也找不出几家。

二是,对好公司的认知和理解需要时间。很多时候,不等我们完全搞懂公司,股价就飞了,只能含泪目送。

三是,茅台非常非常受追捧,在90%以上的时间都不便宜。出现低估(极度低估)的时间窗口非常短暂,市场情绪一转好,就被各路资金从低估区快速捞起来,完美的击球时机稍纵即逝;

就像2018年大熊市,茅台进入低估,但持续时间仅有半年。

而熊市中,会恐慌,会害怕,不敢买。

一旦错过了这次机会,就要等很久了。

2、次优投资机会

完美机会非常罕见。

除了完美的机会,我们还可以挖掘次优的投资机会。

一是,当茅台这类超级印钞机没有低估,出现合理估值时;

二是,满足两、三个要素的次优公司,出现好价格时;

a、超级印钞机估值合理时

茅台、腾讯这种印钞机般的企业,是核心资产中的核心。

市场中无数眼睛盯着,出现低估的时间窗口不多。

退而次之,当出现合理估值的时候,也可以买入。

长期来看,可以赚到业绩增长的钱。

去年外围疫情爆发时,美股几次熔断,全球恐慌。

A股跟跌,贵州茅台被砸到了合理估值;

还有去年12月,支付宝暂停上市引发的互联网反垄断事件,腾讯、美团等受到牵连,也被砸到了合理估值。

这个时候,往往市场也非常恐慌,但我果断买了。

只是非常可惜,当时正好要买房用钱,资金周转不开。腾讯暴跌了几天,本是买入的好时机,但我却在大量卖股票凑钱买房,最终只买了一点,错过了这次机会。

按我当时的计划,一半的仓位都割掉,换仓买入腾讯。现在回头看,尽管腾讯年后这波也跌了不少。但是,依然可以赚20%左右,相比其他股依然是赚的多,跌的少。

不过,投资机会还很多,错过了这次还会有下次。

b、快速发展行业低估或估值合理时

这类行业往往和政策相关,有很强的的爆发力,就像2023年的新能源。

优秀企业能最先吃到红利,就像宁德时代、亿纬锂能、隆基股份等。

此时,好公司的最佳买入时机也在低估区间,会享有戴维斯双击。

如果公司足够优秀,市场占有率随着行业扩张而逐年提升,以合理估值买入,也是非常不错的时机。

我们去年3-4月份布局的交银经济新动力混合、万家行业优选混合,就是专注于新兴行业发展的基金。

这两个基金深入挖掘快速增长的行业,截止目前,收益率都超过了50%。

c、细分行业隐形冠军低估或估值合理时

细分行业往往空间不大,增速也不显眼,但依然能够成长出优秀的企业。

就像精细化工的万华化学、五金行业的坚朗五金等,他们凭借强悍的经营能力,稳扎稳打,持续扩大市场份额。

d、价值股 低估或估值合理时

价值股通常出现在成熟性行业,行业增长空间已经不大。

这类行业里的好公司,通常有较大的市场份额,处于寡头垄断。

他们非常赚钱,但成长性不足,就像水电的长江电力,地产行业的万科、保利,建材行业的海螺水泥等。

投资机会依然是在低估区间。

另外股息率很高(大于5%),如果在合理估值,也值得买入。

在去年11月份时,白酒、医药、新能源等股票,马不停蹄地往上涨。

经过近两年大涨后,他们进入了明显的高估区,吹起了泡泡。

多多当了一把苦命人(怕高),

深入布局了被市场忽略的“银地保”三惨、价值类基金。

银行、地产、保险这几个行业,因为前景比较暗淡,被视为夕阳行业。

事实上,尽管行业成长空间已经不大,但行业龙头,招商、建行,万科、保利,平安、太保等依然赚的盆满钵满。

春节后,赛道股、抱团股迎来了惨烈的杀估值,而“银地保”三惨因为低估明显、价值突出,成为资金追逐的对象,迎来持续上涨的行情。

我们连续买入的工银金融地产,在这个时候,成了仓位里的定海神针。

e、困境反转、周期股迎来拐点时

有机会完成困境反转的企业,必须是以前的好公司。

落难王子成功过,有优秀的基因。

企业在经营过程中,经常会遇到各种各样的危机,比如行业政策或者经营不善。

光伏行业在2018年遭遇“531新政”,叠加同时期市场熊市氛围,光伏板块跌幅惨烈。

隆基股份发挥成本优势和融资能力,在行业低谷期逆势扩张,仅用一年时间就重回增长,率先走出行业危机。

周期类行业的盈利能力,通常和商品价格正相关。

价格处于下降周期时,企业盈利非常困难,当股价跌破净资产时,就要时刻关注商品价格走势。

价格如果迎来拐点,进入上升周期时,企业开启印钞机模式,也是非常好的投资机会。

最后,再放一下总结表,大家牢记这几类投资机会。

五、价值投资没有什么玄乎的东西

价值投资搞懂框架后,就能很好地利用。

就是找印钞机,以便宜的价格买入。

去赚业绩增长的钱,而不是估值的博弈。

优秀公司的赚钱能力,在时间的作用下,会创造出丰厚的复利。

亏损,永远是复利最大的敌人。

茅台买的太贵,也会产生亏损。

我们要深入研究,不断穿透。

在最优、次优的机会中切换,在极大的安全边际下,尽可能将投资的确定性最大化。

然后像巴菲特一样,日复一日,枯燥的复利。

好公司,永远是投资的前提。

好价格,就是致富的扳机。

我们的最终目标,就是在低估或合理估值,全仓印钞机。

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这是最快最捷径的一条路,也我真金白银实战的经验。

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