大宗商品期货与相关联板块股票的相关性探讨 期货股票相关的小说

看着相关板块的股票走势做期货交易，或者看期货做股票，就是通过对期货市场的长期关注，了解部分大宗商品的大势，通过一些大宗商品类股票的买卖来参与期货市场，反之亦然。说到通过二者关联性做交易，我总结了几种值得借鉴的方法，可供参考，但不构成推荐意见。

一、

期货价格直接影响公司经营进而带动股票走势的，密切关注期货走势，依期货的趋势决定股票波段交易的买入、卖出时机。比如铜、铝、锌、黄金等金属以及白糖等商品期货价格大幅波动，会在相当程度上影响江西铜业、云铝股份、中金岭南、山东黄金及南宁糖业这些相关上市公司。因此，只要坚持长期观察商品期货价格趋势，待趋势形成明显的单边势头后，就可以介入相关股票。

二、

期货品种是公司生产经营的原材料，期货走势与公司的股票走势呈现反向运行特点。可在期货大级别周期性的谷底和高峰反其道行之。比如一些航空及发电企业，其发电业务所需原材料重油和轻油价格上涨过快，公司业绩下滑曲线与燃料油上涨的时间重合，趋势完全相反。此外天胶价格及轮胎生产商、氧化铝价格与铝类上市公司也存在类似关系。

三、

期货价格虽不直接影响上市公司短期经营，但对公司中长期发展空间起到深远影响。最典型的是原油期货价格和美元汇率走势。只要投资者能够紧密观察期货价格，具备一些判断和分析趋势的能力，就可以判断相关行业的基础性变动，并进一步研究对股票的基本面影响。

从逻辑上来看大宗商品作为主工业及农业相关行业中的主要原材料或产成品，其价格变动也会对相关上市公司产生影响。那么我们是否可选择与大宗商品具有较强关联度的股票，从而搭上大宗上涨的顺风车以此获得相关收益呢?接下来我重点对大宗商品及其相关股票板块的相关性进行分析。

大宗商品及相关股票指数趋势：

考虑到商品种类繁杂，首先从五大类商品板块入手并细化到子类，并以此寻找相关股票板块及其趋势变化关系。从商品子类与其对应股票板块走势来看，多数遵循了三个阶段。追溯过往的行情为例：第一阶段2010年到2014年的一致下行；2014年年中到2015年年中的价格背离；2016年趋势回归一致上行。

大宗商品及相关股票指数的相关性：

各商品大类与其相关权益类指数多数显示出同涨同跌的正相关性。

依旧以上一个十年的周期性为例，按时间轴纵向对比：近5年期间商品大类与其权益板块滚动相关系数呈现深V走势，在2015年年中相关度为最低。相关系数在2015年的走低反应了期间商品持续下跌，而股市走牛令两者出现背离。

按商品横向对比：贵金属与相应股票板块正相关度最高，有色紧随其后，同样表明了显著正相关。衣产品的相关系数则排在末尾。

具体品种及相股票指数相关度分析：

（借用一张网络来源的图片）

除了各板块内部各品种进行排序以外，若想要进一步深入到到具体品种，我们依照2016年相关度，将所有商品品种和其相应股票指数的相关度由高到低分为五个Tier进行排列，进而可由上至下选择联动性较强的品种。

回顾2016年，各大类资产的表现几家欢喜几家忧。股指在2016年年初下跌后全年整体维持震荡，而债市在一大轮牛市行情后在年底转折下跌，大宗商品方面，则在2014和2015的连续两年普跌后触底反弹，在2016年迎来一大波上涨行情。

尽管在经济大周期中，大类资产债券、股票及大宗商品会遵循一定顺序依次出现涨跌而非同步联动，但在过往10年的商品大行情中，相关大宗商品板块与股票板块的涨跌似乎具有一定的联系，当大宗商品上涨时相关股票指数同样上涨，反之亦然。

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