Ａ股套利模式研究 一、套利的种类套利有很多种，像股票与其它有价证券的套利，包括股票与期货、股票与基金之间的套利，也有很多人在做。股票与期货...  期货股票和基金的风险有哪些类型呢图片

来源：雪球App，作者： Jack36112061，（https://xueqiu.com/2419304231/165068776）

一、套利的种类

套利有很多种，像股票与其它有价证券的套利，包括股票与期货、股票与基金之间的套利，也有很多人在做。股票与期货之间的套利。例如资源价格或期货价格的上涨与资源股的关系。股票与基金之间的套利。例如，某一支股票重组成功，但是我们买不到，那么可以通过买基金来获得相应的套利。这些网上都有，读者可以自己从网上查阅一下，本篇主要聊的是A股的套利机会。

二、股票的套利模式分类

（一）孪生股与兄弟股1.孪生股——A股与H股

H股股票的变化可以反映出某一事件发生后股民对其态度的变化，典型的例子是中兴通讯的解禁。如果我们判断不准中兴解禁股价会有什么反映，那么先提前看看港股的反映，那么再来决定A股中的操作也是很好的办法，港股实际上提供了一个大数据样本。从港股的反映来看，是非常好的，收了一根大阳线，那么可以推断A股的反映也会不错，结果A股当日收了一个涨停。

同一个控股股东控股的上市公司之间存在着套利关系，举几个例子就明白了。

第一个例子。乐通股份与大晟文化

先查一下他们的材料，查了下是同一个控股股东。（主要是那天跌停板上就他们两个，同花顺把他们跌停的原因其中一个归类为业绩雷，另外一个归类为文化传媒，然后我查了下原来是兄弟股，这样逻辑就对了）

这两者之间存在着套利，由于业绩出问题，乐通股份与大晟文化同时出现了业绩雷，其中乐通股份跌了4个板，大晟文化跌了5个板（多跌了1个），资金就开始套利，这也是大晟文化出现地天板的原因。还有一个原因是大晟文化股权质押比例较大，很多资金会用质仓线来进行套利，这个先不提。（可能会有人问，问为什么会多跌1个，为什么不是按照业绩亏损的额来决定跌停板的数量？因为这个就是A股，估值本来就不是取决于业绩。像成飞集成3月25日被ST，放在熊市当中十几个跌停板跑不了，但在当前的环境下承接比较好，第4个板就有人撬板了。）同样，你看一下两者未来的走势极其相似，其中乐通股份2023.3.11日涨停的时候，同一天大晟文化涨了7.22%，这个就存在着套利。但是，这种套利有风险，因为你不知道乐通会补跌还是大晟会补涨，如果大晟文化没人撬板乐通还会补个跌停。同样，2023.3.11日如果乐通股份涨停封不住又回落，套利大晟文化就扯蛋了，所以这个套利的风险还是比较大的。（那么，往下是什么思路呢？提示一下，选择一种开板概率极小的去套利，有两种，一种是个股超预期。比方说通产丽星与亿利达。一种是板块超预期，其实这个就是第二部分的内容。

第二个例子。东方通信与东信和平

为什么在东方通信的10倍妖股之路上东信和平是最牛的跟风股？因为两者是亲兄弟。其它的5G概念股也涨了，但是没有东信和平这么硬的跟风逻辑，东信和平不但是5G概念，还是东方通信的亲兄弟，其它跟风股涨的没它那么多从炒作逻辑上也是可以理解的。

3.其它

地域。地域是个很重要的加分项，但是是最后的加分项，往后排，像2013年以天舟文化为龙头的传媒股暴涨时，最牛的跟风股是传媒+湖南概念。另外一个例子是本轮行情，以益生股份为龙头的养殖概念中最牛的跟风股是民和股份与仙坛股份，逻辑就是养殖+山东，同地域的概念股联动性要更强一些，益生、民和、仙坛的联动性要大于其它鸡肉板块的联动性就是这个道理。还有一个13年例子，具体我忘了哪一天了，炒作农业概念，当日龙力生物与保龄宝涨停，查了一下两个是同一个地域的。

同一个大客户。例如天华超净与星云股份，都是宁德时代的客户，在天华超净暴涨的时候（2018年7月6日那一波），星云股份成了最好的套利标的。

总结：上面说了这几项，想一下为什么呢？为什么资金要以这种方式来挖掘这些概念？答案是，资金沿最小的阻力运动。

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提高一下套利的胜率，前面说大晟文化与乐通股份的套利存在着风险，是因为两者都太弱了。套利逻辑是“看谁跌得少”，而这里讲的是“看谁涨得多”，这个安全性就高得多，一方面套利标的是总体趋势是向上的，另一方面是你可以提前埋伏，所以你套利的标的开板风险也不大。啰嗦半天不如几个例子明白：

18.7.2日炒作富勒烯概念，当时没想到通产丽星会炒这么高，资金在前两个板还是比较犹豫的，后来通产丽星的走势严重超预期，连续开一字板，根本上不了车怎么办？套跟风。然后是：有4个，剩下的3个选一选，最好看下概念是比较正的，别是擦边的，然后是流通股本比较小的。套四方达也是对的，就是挣得少一些。套豫金刚石也是对的，自己去查K线图。

在某些情况下，会存在更好的标的，比方说这是通产丽星的概念：如果备选标恰好又是深圳的，那么选中的概率会更大（但不一定被选中，因为我们无法决定别人怎么决定），但是上面的3个套利标都不是，就没有加分项了，回归“资金沿最小的阻力运动”这句话，为什么备选标的是深圳的会更好，因为不是所有人都认为他们是在炒作富勒烯概念，有些人是认为在炒深圳区域概念，有些认为是炒富勒烯概念，还有的人认为是炒包装印刷的，还有的人认为是炒形态突破的，还有的人认为是炒龙头大法的，从不同方向来的力最终都成了支撑个股上行的人气，挖掘的套利标的与龙头重合的越多被资金选中的概率越大。

三）龙头与跟风——根据板块效应套利

这个就是超短的核心，根据板块效应及情绪周期来套利，由于比较麻烦，所以