走进期货系列3沪深300股指期权是如何计算盈亏的 期货平仓盈亏怎么计算增值税

股指期权有几十个期权合约，看起来好凌乱，如果是期货只有一个品种，不同合约，但是期权一个合约就有很多执行价，其实简单的理解，不同执行价的期权可以看成单独的一个品种，而他跟随者同一个标的沪深300指数的走势走，那么股指期权盈利和亏损的计算？ 老姚今天就给大家好好说道说道：

我们大家一起回顾一下，用人话讲讲什么是股指期权？

1、简单的说，买入合约相当于买入一只期货，涨就赚钱，跌就亏钱，可以T+0交易，随买随卖； 2、标的沪深300指数上涨，看涨合约上涨，看跌合约下跌; 3、股指期权上涨，买方合约盈利无限，亏损有限；股指期权下跌，卖方合约亏损无限，盈利有限。

股指期权投资门槛比股指期货低，便宜的几十块钱一张期权合约，最贵几万块钱，比股指期货一手保证金就要十几万，便宜很多。不同的股指期权合约能带给大家不同的投资盈亏。

股指期权对冲了结的盈利计算：

从上图看当日标的股指期权整体是下跌走势。

假设投资者判断行情当日开盘即将下跌，买入一张沽2500合约，开盘价46，最高涨至60 处止盈平仓。因为判断行情走势方向是正确的，该合约价格就呈现单边的上涨走势。（下图）

成本计算：一张买入看跌股指期权2月2500合约（IO2002-P-2500）=46*100=4600元。

盈亏计算：一张该合约盈利=（60-46）*100=1400元。 我们看到花的成本是4600，而行情的盈利是1400，相当于：30.4%的盈利率，同比如果是用股指期货买入看跌期货的话，占用的本金是11万，盈利4200，盈利率：3.8%，同样的资金用期权操作，能增加10倍的利润。 注：还需扣除交易手续费，手续费由投资者开户的期货公司收取，交易所股指期权手续费：15元/手

2、股指期权对冲了结及最大亏损计算

（1）如果投资者开盘是买入了认购2月2450合约，因为方向判断错误，该合约价格就呈现单边的下跌趋势。该合约开盘价46，跌至36处止损平仓。（上图）成本计算：一张买入看涨2月2450合约（IO2002-C-2500）=46*100=4600元。盈亏计算：一张该合约亏损=（46-36）*100=1000元。同样需再加上你的交易手续费就是最后的亏损了。 （2）上述（1）是投资者平仓的盈亏，跟期货的平仓盈亏计算是一样的。期权亏损有限，如何体现呢？如果投资者开盘是买入了认购2月2450合约，因为方向判断错误，该合约价格就呈现单边的下跌趋势。该合约开盘价46，跌至36处时，目前沪深300指数的实时价格是2000，客户如果是做期货，则要亏损： 期货亏损：（2500-2000）*300=135000； 期权放弃行权，最大亏损：4600（权利金）也就是说，如果投资者看错了，买了反方向的期权，并不用像股指期货一样，承担追加保证金甚至爆仓的风险，只是损失了权利金而已。沪深300股指期权盈亏的计算基本如上所述。

3、行权盈亏，行权盈利：需要跟换算成期货计算。如图所示。

假如投资者买入一张， IO2005-C-4000的股指期权合约，当前权利金是18。到期股指期货价格为4500，则行权换成了一手4000的股指期货合约。

（实际盈利）148200=（4500（平仓价）-4000（买入价））*300（股指期货合约乘数）*1（手数）-18100（股指期权合约乘数）1（手数）。

假如投资者买入一张， IO2005-C-4000的股指期权合约，当前权利金是18。到期股指期货价格低于4000，则放弃行权，股指期权合约没了。

（实际亏损）1800=18（买入价）100（股指期权合约乘数）1（手数）。

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