冲“信托系商业银行第一股”，重庆三峡银行质地如何？ 邮储银行 信托

11家排队IPO中小银行10家“换道”注册制，唯三峡银行“落单”。

文/每日财报 栗嘉

在全面实行注册制后，目前排队A股上市的11家银行中，只有重庆三峡银行未完成IPO“平移”，并且也未更新任何招股资料。

据悉，重庆三峡银行的控股股东为重庆国际信托，持股比例为28.996%，因此其又被称为“信托系”银行。基于这样的股权结构，重庆信托发行的信托产品基本上是由重庆三峡银行代销，像2023年其手续费及佣金收入同比增长高达149.96%。当然，若IPO成功，重庆三峡银行也会成为A股首个信托系商业银行。

那么，当其它10家银行纷纷“平移”之际，重庆三峡银行为何迟迟没有动静？这是否与自身股权结构又有关呢？

一般来说，这可能是因为该行IPO申请进程缓慢，或存在一些审批上的问题，错过了平移的时点。毕竟，中小银行上市辅导一般都要经历较长时间，譬如涉及股权结构、公司治理、盈利能力波动、相关财务风险等等问题。而从这些角度洞悉，重庆三峡银行似乎并不占优……

业绩“颠簸”，不良贷款余额飙升

《每日财报》关注到，结合招股书和公开数据，重庆三峡银行的经营业绩近年来不太稳定。

2023年前三季度，重庆三峡银行营收和净利出现双降。营业收入由2023年同期的38.4亿元减少至35.32亿元，降幅8.03%；净利润由11.55亿元减少至8.4亿元，同比下跌27.23%。

拉长时间线看，以2017年为分水岭，重庆三峡银行的营收净利呈现波动下滑状态。2016-2023年，重庆三峡银行营业收入分别为42.66亿元、39.19亿元、37.78亿元、44.92亿元、45.43亿元、52.47亿元；净利润分别为19.85亿元、18.12亿元、12.8亿元、16.05亿元、15.04亿元、14.97亿元。

不难看出，在这期间，其营收和净利除了2023年实现双增外，2017年、2018年则连续两年为双降，其它年份皆为增收不增利。

与此同时，重庆三峡银行的不良贷款余额6年内激增。2016年-2023年，其不良贷款余额分别为3.56亿元、6.16亿元、8.39亿元、11.18亿元、13.37亿元和15.94亿元，6年间激增347.75%；不良贷款率也由2016年的0.93%升至2023年的1.33%。

而截至2023年9月末，重庆三峡银行核心一级资本充足率为9.72%，较2023年末减少0.67个百分点；一级资本充足率减少至11.18%；资本充足率较2023年末减少了1.72个百分点，达14.09%。因此值得担忧的是，随着不良贷款余额的持续增长，恐怕会进一步影响到其资本充足率水平。

而同行业不少上市商业银行的这一指标基本都高于重庆三峡银行，比如，邻省西安银行的同期资本充足率达到14.63%；宁波银行这一指标甚至达到16.21%。

房地产业贷款占比奇高

众所周知，现金流对银行日常经营展业活动起到至关重要的作用，但过去三年中，重庆三峡银行的经营活动净现金流量净额却持续为负。

数据显示，2023-2023年，重庆三峡银行经营活动产生的现金流量净额分别为-292.11亿元、-207.42亿元、-452.52亿元。此外，在各大银行纷纷压降房地产和建筑行业贷款的时候，重庆三峡银行在房地产贷款集中度上一直高于其他行业。简单计算，2023-2023年，重庆三峡银行房地产和建筑行业贷款账面余额合计分别为181.22亿元、197.67亿元、192.55亿元；两项占总贷款余额分别为21.29%、19.42%、16.05%。

其实，早在2023年末，重庆三峡银行个人住房贷款余额就已达191.12亿元，占总贷款余额的18.54%，超过监管上限。据央行、银保监会颁布房地产贷款集中度制度，对银行的房贷占比提出要求，其中，中资小型银行和非县域农合机构（第三档）个人住房贷款占比上限为17.5%。

除需面对主要财务指标“失速”、现金流下行压力等问题，重庆三峡银行近五年资产负债率虽有所下降，但一直维持高位，负债端承压大。2017-2023年，其资产负债率分别为94.06%、93.17%、92.79%、91.98%和91.67%。

要知道，资产负债越高，银行需要借贷的资产越多，风险就越大。因此，资产负债率应保持在一定水平，而重庆三峡银行常年高于90%的负债水平，显然也加剧了自身经营风险。

IPO之路一波三折

实际上，早在2016年，重庆三峡银行就率先在重庆证监局办理了辅导备案信息登记，与招商证券签订辅导协议，拟于深交所主板上市。在2018年更换了保荐机构，完成上市辅导工作后，重庆三峡银行在2023年6月向证监会提交了A股上市申请材料并被受理，正式加入上市排队序列。

然而，上市之路并不顺畅。2023年12月，证监会发布对重庆三峡银行首次公开发行股票申请文件反馈意见，对其3大类55项问题进行问询，其中包括违反关于转让股份的规定、部分经营数据年报与招股书披露不一致、房地产业的贷款占比较高、重大不良贷款的还款日期和地区分布异常，以及收到多项监管意见和行政处罚决定等情况。

问询后不久，重庆三峡银行进入预披露更新阶段，但在那之后，该行IPO进展陷入停滞，直到2023年初变更为“中止审查”。据悉，重庆三峡银行IPO之路如此曲折，或是由两方面影响所致：

一是，2023年4月，重庆三峡银行IPO聘请的信永中和会计师事务所，因卷入乐视财务造假案遭证监会立案审查。包括重庆三峡银行在内的23家涉及信永中和的IPO企业，审核状态变更为“中止”。

二是，重庆三峡银行原董事长丁世录“落马”，也对该行IPO进程造成一定阻碍。公开资料显示，2023年4月，执掌重庆三峡银行5年多的原董事长丁世录，因存在利用职务上的便利为他人在融资贷款、债券承销等方面谋取利益，并非法收受巨额财物，以及滥用职权违规干预授信审查，致使国家利益遭受特别重大损失等行为，而被开除党籍和公职。

直到今年2月9日，重庆三峡银行申报信息显示，证监会审核状态已变更为“预披露更新”，这也意味着证监会对该行IPO会再次进行审查。

毋庸置疑的是，在全面注册制后，券商及监管需要评估拟上市银行的发展质量、风控要素等，因此上市过程会更加谨慎，审核过程也会更加严格。以目前重庆三峡银行的成色，或难以在其他竞争队列的银行中占据优势。

只要想依托资本市场实现高质量发展，就需要在公司治理、信息披露、内控与风险管理等方面持续完善，不然上市之后也存在退市风险。

特别