发行GDR，好事or坏事？ 发行gdr是乐普公司今年资本运作的头等大事，从年初公布到如今，每次公告和交流，都掩盖不住其一颗骚动的心！股东们也是很疑虑...  股票转债是什么意思,是好事还是坏事呀

来源：雪球App，作者： 鸿云欲来，（https://xueqiu.com/1285343861/229906479）

发行gdr是乐普公司今年资本运作的头等大事，从年初公布到如今，每次公告和交流，都掩盖不住其一颗骚动的心！

股东们也是很疑虑，搞不懂这到底是好事还是坏事？所以先搞明白这是什么玩意！gdr中文全称全球存托凭证，是在国外发行，代表一家国外公司的银行证书。股票与国内股票一同交易，通过国际银行作全球销售，也是非公开市场用以筹集外资的金融工具。讲白了就是筹资增发，只不过在海外增发。至于利空还是利好，不如从这几个方面探讨一下：

1、从历次公告隔日股价走势判断。3.16筹划公告，隔日微涨1%；5.26证监会受理，隔日跌1.82%；7.25瑞交所批准，隔日跌1.02。由此看出，涨跌有限，量能上也没有大的浮动！发行gdr并没有引起市场较大关注，当然，这也和乐普前段时间悲观的走势有关。

2、从增发股份角度判断。发行价格跟随正股定价，公司想增发确保要有人认购，势必存在增发前压低股价的嫌疑，增发扩容后也稀释了老股东权益，增加市盈率，短期看似乎是利空，所以公司中报也注销了一些股份做为抵冲。

3、从海外筹资目的判断。公司在公告中表示，发行gdr是为了布局公司境外生产基地，拓展海外市场，用境外资本助力公司创新产品国际化进程。以国内集采的大环境下，走出去是给自己开辟一道新的航道，也是企业国际化转型的必经之路，在有能力创新的驱动下，解决了资本，提高了知名度，也是如虎添翼！

4、从选择瑞士上市判断。做为中立国，瑞士拥有着相对稳定的宏观环境，受国际局势变化的影响较小，其金融体系的安全性更加稳固。全球创新指数位列第一，金融业是瑞士的重要经济支柱，有健全的银行体系和先进的资产管理水平，除了伦交所，瑞交所国外公司占比也最高，安全性和知名度看都是最佳之地。

5、从发行价和发行数量判断。以同批申请通过在瑞士上市的公司看，发行数量都在a股总股本的5-10%，乐普也不意外。而发行价对应正股价溢价或降价影响可能更为明显，最后能否被满额认购也能判断资本对其的认可度。

6、从检验公司财务健康判断。发行gdr，就好比让证监会和瑞交所对公司进行一次针对性的健康体检，能发行GDR融到外国资金，说明财报禁得起检验，选择上也都是好企业，毕竟企业未来发展的好不好看企业自身造化，证监会先要考虑这些中企在海外市场的声誉。

7、从资本市场行业估值判断。a股和海外市场对不同行业的估值有所不同，例如电力在海外估值普遍高于国内，金融证券估值又低于国内等等。而在医疗领域，辉r、强s即便是局部领域龙头波科，市场都给予很高的估值，而一旦只是随流之辈，则可能被遗忘，这可能也在一定程度上影响日后乐普a股股价。

七上八下，就写七点，既然公司给自己加戏，要在海外闯一闯，就让他去吧，海外之路不同于家门口熟悉的乡间小道，据说今年上市的5家公司，上市后的GDR价格表现并不乐观，但总的来说，机遇大于挑战，而长线好于短线，这是我的判断！

$乐普医疗(SZ300003)$