投资窍门如何判断基金的买入和卖出时机？

希望在投资的道路上赚的盆满钵满，刚投资就想分分钟翻倍。相信这是很多投资者的通病。股神巴菲特曾说过，投资需要的是理性，做投资激情没有什么用，甚至是反作用。

基金投资，最关键莫过于两个问题，一是买什么，二是什么时候买入和卖出。其实，基金的买卖时机都有律可循，只要善于学习仔细观察，就可以找出基金买进卖出的最佳时机，抓住基金市场的收益风向标。

1、买什么？

一般人选基金最容易犯的大错是选择最牛的基金——上年业绩冠军基金。很多人，都想当然地认为，买上一年的业绩冠军基金，下一年可能还是冠军，起码排名还会很靠前。其实这是一般人多年的购物经验。我们买东西，特别是网络购物，选购时，首先看看哪种产品卖的最火，销量最大，买的人最多。

但是，买基金不同于你平时买东西。买基金的第一大误区是，买上一年的业绩冠军基金。

因为历史表明，上一年的业绩冠军基金，往往下一年会变成倒数业绩冠军。即使不是倒数第一，往往也是业绩最差的后十分之一。上一年业绩排名前十的基金，往往下一年排名后十分之一，大多数是业绩最差的后四分之一。

回顾中国基金行业的历史，基本上都是如此。回顾美国几十年的基金发展历史，也是如此。业内称之为冠军诅咒，或赢家诅咒。

可能你会问，为什么呢？简单地说，就是风水轮流转。要成为年度业绩冠军基金，基金的策略就必须走极端，采取和市场差别相当大的组合配置，别人不敢重仓的板块，你却重仓持有，结果你赌对了，正好这一年市场的风向转变了，你重仓的板块从冷门变成大热门，你赚大了，坐上冠军的宝座。

你赌对了，成功了，肯定会继续重仓这个板块，可是市场的风向变得很快，第二年风向又吹到别的板块了。

那么不买上一年的业绩冠军，不买业绩前十名的基金，我们应该买什么基金？如何在巨大的不确定性中选择基金让我们的长期盈利更好一些呢？

你买基金，不是为了比赛得到业绩第一，也不是为了装面子，就是想稳稳当当实实在在让你的资金长期保值增值。想想看，用招待老同学选饭店一样的方式选基金长期投资，你就淡定多了，也好选多了。

第一，选基金公司要选老店，至少有十年的历史。2001年第一只开放式基金推出，到现在只有18年。所以有10年历史的基金公司可以称得上历史相当悠久了。

第二，在老牌基金公司也要选老牌招牌基金。基金历史业绩记录至少5年，5年业绩排名在前四分之一，5年业绩评级在四星以上。这只基金是这家公司的招牌产品之一。

第三，到老店点的老牌招牌菜最好是老手大师傅烧的。管理这只老牌基金公司的基金经理也最好也是老手，做基金经理超过5年，证券行业从业经历超过10年。这样选择老牌基金公司老手管理的老牌招牌基金，比较稳妥，让你取得优良的长期基金业绩，超过行业平均水平的可能性更大。

不过，顺便提醒一下，规模特别大的基金，反而业绩很难超过市场平均水平。一是规模大了很多小船成长股买不了，二是规模大了调仓慢，三是管大资金和管小资金差别很大。

所以规模大的基金不适合，一个粗略的指标是100亿以上的基金不合适。同时规模太小的基金也不适合，规模太小，基金公司内部也不会重视，而且有些小基金业绩可能会受投资之外的因素的重大影响。所以太小的基金也不合适。基金成立的最低规模是2亿，2亿左右的都是小基金。

那么我们这样选基金，是不是只选一只就够了？不是的。

股票基金要配置，不能只选一只，建议至少选择2-3只基金，但是也不能太多，最多5只基金。

2、何时买入基金

先来看两个案例：

案例1：小A第一次接触基金，还是07年。股市疯狂上涨，身边的同事、朋友一见面就聊基金又赚了多少。听多了，自然就眼红。终于，在5000多点的时候小A冲了进去。然而，没高兴多久，市场就迎来了瀑布式暴跌。最惨的时候，亏损了60%；10年多过去了，现在还是亏损的

案例2：小B一直坚信“没有只跌不涨的市场”。当市场经历了好几年熊市、反复在2000点震荡的时候，小B进场了。刚买入的一年左右，并没有立刻赚钱、也没有大赔。然而，很快市场就迎来了一波牛市。在别人还在犹豫要不要进场的时候，小B已经很快赚钱了。

基金买入的时机非常关键。如果不慎买在07年、15年牛市高点，基本是很难赚钱的。即使时间换空间，这个过程也非常痛苦。买基金，最大的误区就是牛市跟风买基金。

那什么是基金买入正确的时间呢？由于不同类型基金所投资的主要标的不同，基金买入的时机也不同。下面，我们针对偏股型基金（包含股票型、混合型）、债券型买入时机进行分析。

一、偏股型基金

偏股型基金，主要投资的是股票。那么，什么时候买入，就和股票市场息息相关。基金的股票仓位越高，相关性越大。这里，介绍4种偏股型基金择时买入的方法。

1. 价值偏差法

即根据投资标的估值进行择时的方法。通常运用市盈率PE、市净率PB作为价值衡量的标准，低估时买入、高估时卖出。

比如：在市盈率低于长期平均市盈率的时候买进，在市盈率高于长期平均市盈率的时候卖出；还可以根据市盈率/市净率的历史百分位来确定买入时机。一般，当百分位低于30%左右，就可以认为处于低估值范围了，此时买入会相对安全。

2. 启动买法

对于看好的优秀基金，即使没有把握住抄底的机会，也可以在基金开启连续上涨阶段后果断买入。

比如：假设你看好景顺长城核心竞争力，由于市场已经熊了很多年，点位和估值都已经很低，但你还是没有把握抄底。你可以等该基金连续上涨一段时间后再买入，比如2014年9月左右，2016年4、5月左右。

二、债券型基金

债券型基金和债市联系的更为紧密。当债券处于牛市时，债券型基金表现当然越好。那么，怎么判断债市走牛呢？

可以参考的因素有：经济基本面、资金面、政策面等。其中，最根本的因素是经济基本面。简单粗暴的地说：经济下行，债市走牛；经济复苏，债市调整。

因此，对于债券型基金，在市场一致预期经济处于下行通道时，是参与债市的好时机。而在经济见底复苏时，就要注意风险了。另外，股票市场和债券市场存在一定的“跷跷板”效应。

如下图中，当上证综指和10年期国债到期收益率同涨同跌（绿色框）时，说明股市和债市走势正好相反。从占比看，虽然不是很明显，但还是有一定“跷跷板”效应。因此，当股市不好时，可投资债券型基金。

其实，绝对的“最佳的买卖时机”这种东西，很难说真正存在，至少也是极难捕捉的，但对于一般基民而言，最好的选时办法就是分期分批陆陆续续买入。

这事说起来简单，操作起来比较困难。银行和基金行业发明了一个超级简单的分期买入方法，就是基金定投。定投是定期定额买入的简称。为稳妥起见，建议定投至少3年，最好5年。

这样基金定投自动买入有三大好处，一是交易非常省事，不用你个人动手。二是摊平买入成本，因为是3到5年分期分批买入，最终买入成本是这3到5年的市场平均价格水平，你肯定大部分资金没有抄到底，但是大部分资金也不会在顶部买入严重套牢。基金定投最大的好处就是让投资者从情绪中解脱出来。

3、何时卖出基金

从行业统计数据和基金公司统计数据来看，基民卖出基金最大的错误就是买入不久就卖出。所以造成基金行业一个最大的讽刺现象就是，尽管基金长期来看业绩很好，非常赚钱，但是买过这些基金的基民却业绩一般，甚至还亏钱了。其实，类似的现象在股市里非常普遍。

从1990年中国股市开盘以来，这29年中国股市上涨了30多倍，但是很多股民在这些年上涨30多倍的股市里却亏了不少钱。很简单，因为大多数股民执迷于短线操作，快进快出，想要快速赚大钱，结果是赚了指数没有赚到钱。

再看看这近30年中国股市出现了万科、格力、茅台、伊利等上涨几十倍甚至一百多倍的超级大牛股，但是很多买过这些超级大牛股的股民赚钱的很少，甚至有些股民还在这些长线大牛股赔了钱，原因很简单，做的是短线，又碰到这些大牛股短线大幅调整的时候，赔大了。

其实事后一想，要是当时不卖出，一直拿着，也就是短线套牢一段时间，长期来看会赚上好几十倍。基民最大的错误就是过快卖出，做不到长期持有。

最好的卖出策略反而是不卖出，长期持有。这样才能让你享受到基金战胜市场的长期巨大收益。可能，你一听，就会说，你忽悠我吧，我长期持有过，结果坐了过山车，赚到的钱又吐回去了。所以我们不能只是简单地长期持有，而是应该大部分基金仓位长期持有，再加上小部分仓位及时调整。

最后简单总结基金投资三步曲，选老牌，5年四星，做定投，3-5年持有，配半仓，高抛低吸，定期再平衡。剩下的，就是克服人性。

只要你按照正确的方法，并且坚持下去，赚钱是必然的。但是，想要坚持下去，你一定要学习靠谱的投资理财知识，并且跟其他的小伙伴们结伴同行，在困难的时候互相鼓励。

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