我对基金投资的疑惑思考 定投和基金有啥区别

本人投资基金快4年了，学习拜读了许多知识和技巧，到头来发现， 越学习,越发现自己的无知，现将我自己对疑惑的解答分享给各位，不对的希望各位帮忙解答。

这个问题，我从四个方面进行了思考。

一是一次性投入和定投有什么区别

一次性投入和定投的基本解释和基本操作在此就不在重复，关于这方面的文章很多。我在具体操作中，对基金是要实施一次性投入还是定投时，我对基金作了这几方面的思考。

1.技术上，一次性投入很考量技术和趋势预判以及知识储备，还有就是设备的高端行也很重要。什么左侧买入点，右侧买入点，底部判断，底部指标等，这些知识我学习后有些感触，但是我在实操中运用后发现并不太准确。虽然我也踩狗屎运的一次性投入预测准过几次，但是细细反思后，个人认为还是运气占了大部分。因为短期市场真的不可预测，但并不代表不可以预测。

我上文中说道我购买的基金除了用来赚零花钱，还有一个功能就是跟踪与我买同一基金的投资者面对突发事件时的心里活动。我承认一次性投入预判很难，但是用一次性投入对已购买的基金进行做T，反而胜算很大。比如我买的基金，如果今天大跌5%以上，根据当天的情绪和市场环境，我会当天买入本基金已经投入金额的一半或全部，等待第二天或第三天的涨，涨后随即卖出，前期投资的金额不变，只是原有基金持有金额卖出少收手续费的时间会往后推迟。这样做，依据前期基金的投入，一次性投入做T后，扣除手续费，一般能在基金做T金额上赚取0.5%-2%之间。但是这里有个前提，一是有能力获取和分析市场情绪和涨跌原因，二是自己必须要有相当的胆识和心里预期，因为我也做T失败过，但这并不影响我选择这种操作的信心。

技术上分析定投的优势就比较明显，你不需要学习许多指标和操作，只需要选好基金产品或基金经理，学习好一定的股票和基金投资知识即可。无论采取定期不定额还是定期定额的定投方式，单从技术上说，基金定投真的可谓是傻瓜式能赚钱的投资方式之一。

2.时间上，一次性投入需要择时，一次操作，成功后功成名就，失败后长久不动。持有时间跨度根据自身的知识而定，可以第二天卖出离场，也可以忍受一年亏损离场，还可以采取本质性错误的追涨杀跌离场，当然，也可以在盈利后离场。时间短，见效快，套牢躺平割肉几率高。

定投则从操作模式上注定了时间跨度长久性。但是这里必须想清楚一个问题，就是只准备将手中的流动资金定投完后躺平等待。还是无限定投，达到盈利点后离场。因为我们每个人手中都有一定的流动资金，如果投入后，没有新资金继续投入，那定投的操作就停止了，本质上和一次性投入其实没有多大区别，最多就是持有成本变低，但随后的操作，如果基金在下跌中，没有新资金继续投入拉低持有成本，那等待的结果，也就是和一次性投资没有太大区别，这种操作时间长，套牢躺平割肉相对较高。

3.产品本身属性上

因为我主要思考的是基金，所以在这里就不分析股票和基金一次性投入和定投的区别。从基金产品的属性上来说，一般持有期少于7天卖出，都会被收取1.5%的惩罚性手续费。从这里分析，从产品的设计上，就给出了基金适合投资的主要方式，提倡长期投资，不一定是定投。

假如某人预测某个基金产品一个星期内要涨，一次性投入一只基金产品，一个星期内果然涨了3%，随即卖出，获得收益1.35%，咋一看，多高的收益，但是细细分析，市场上有这种人吗？偶尔的运气可能存在，但长期理论支撑实操的人我坚信没有，因为基金产品买的是数十只股票，没有人能预测准这数十只股票的综合涨跌，加之我国市场算不上是真正的有效市场，靠消息买卖基金的人，靠政策驱动涨幅，收盘才发布重大信息，盘中发布未经证实的信息，炒作，各种证券公司和基金公司的预测文章，都时刻改变市场的稳定性，着如果真有这种人，那这个人早就暴富了。

4.知识上

一次性投入，需要的知识很多，这里就不详细分析，总之，所有市面上存在的知识理论体系都要学习了解，不管他有没有用，但作为一次性投入的参考，这些都是必须学习的。

而定投，知识需求面就相对比较单一，不需要详细到单只股票的基本面，PE等分析，更不需要学习很深的技术指标和理论基础。只需要一是对比分析清楚这只基金投入的股票现行政策条件如何？二是行业基金分析本行业未来前景，政策支持，市场关注度如何？三是混合灵活基金分析清楚基金经理能力如何？四是分析清楚市场大环境人们对市场参与度影响如何？五是分析清楚自己有多少钱可以支持定投操作的持续性如何？基本上就可以做到心中有数。

5.心理上

一次性定投就像坐过山车，刺激！有多刺激？实践过的人自然知道。

定投就像弯腰捡钱，自己有持续的流动资金可以定投时，越跌越开心。没有持续的流动资金可以定投时，越跌越伤心，伤心到怀疑自己的理论、投资体系、能力、乃至整个市场。

6.胆识上

经历过一次性投入的暴跌，也经历过定投的暴跌，没胆再进行一次性投入，因为这个操作太考验心理素质了。

综合下来，在一次性投入和定投都尝试经历过的我来说，讲究策略的定投，是我投资最好的渠道。

二是一次性投入和定投哪种赚钱效率高

哪种效率高，有能力的人说一次性投入赚钱效率高，经历过牛熊市的人说定投效率高，对此，我主要从两个维度进行了思考。

一个维度是基金类别的思考。对于债基，固收+，毫无疑问，肯定是一次性投入赚钱效率高，因为这类基金收益波动小，整体呈正收益增长，定投只会降低资金使用率。而股票类，混合类基金，根据市场走势，一次性投入和定投会有很大的区别，也不能武断判定哪种好与不好，这就引发了我第二个维度的思考。

第二个维度就是市场类别的思考。市场大致分为牛市，熊市，震荡市，上蹿下跳的猴市。如果是牛市，那一次性投入赚钱效率肯定比定投高。如果是熊市，都不赚钱，但是定投的心里落差小于一次性投入，持有成本和持有份额会明显优于一次性投资。如果是震荡市，那就肯定是定投优于一次性投资。这里就要引出定投界大名鼎鼎的“微笑曲线”了，具体解释，我就不赘述了。如果是猴市，猴市也就是暴涨暴跌的市场，那定投也参考震荡市效果，要优于一次性投入。

这里，我对定投的“微笑曲线”作了更深一步的思考，“微笑曲线”成立，达成盈利，我的几个认识。一是“微笑曲线”的曲线底部要足够长，让我们有足够的时间买筹码，拉低持有成本。二是“微笑曲线”回本不是简单的涨到起始定投点的二分之一，三分之一，四分之一就能回本，但是只要是微笑曲线，肯定能回本，但是这个回本的测算，不是固定的，实操中不具备参考性。因为微笑曲线是一个完整的过程，不走完没有人知道这是微笑曲线。实操中，我买的一只基金前一个月跌了12%，后面6个月的磨底过程中我一只在持续加码定投，到基金涨了2%的时候，我就回本了。所以在实操中，微笑曲线给我的启示是，选择好基金，越跌越买，回本超快。三是“微笑曲线”是作为让大家理解和相信定投理论的一个知识点，不要将“微笑曲线”的作用威力扩大化，实操中，吃完一整个“微笑曲线”收益的人少之又少，就像我前面阐述的，“微笑曲线”必备条件之一是底部足够长，并且我们有资本购买足够多的筹码，持有成本拉的足够低。但真实的投资环境中，许多人面对几个月的磨底阶段，一回本就离场了，微笑曲线成了他们永不相信的谬论。所以回个头想清楚自己要赚多少这个问题，很重要。

也正是对微笑曲线的深入分析，我才确定定投作为我的主要操作方式。

三是采取定投后，是否还需要操作

网上许多鸡汤文都说，你只需要每月拿出钱，定期定投，到20年、30年、40年，你就会有多少多少的钱。今天我不分享对我对这句话的思考，只分享我对这句话没有说定投后需不需要操作的思考。目前有几种主流观点，一是配置的基金资产，每年都要动态再平衡，维持不同基金的投入比例，简单说就是低卖高卖。二是好的主动性基金，基金经理牛的前提下，可以一直定投到自己需要用钱的那一天。三是定投指数基金不需要其他操作，也是定投到自己需要用钱的那一天就行。

以上观点，有许多的数据左右佐证，我在此不作我的评价，因为存在即合理。我只分享我的思考。

我认为，好的基金，可以不止损，但必须止盈。

因为我们投资基金的大部分人是普通人，回归理性的思考后，应该给自己的定义是资产能增值，在投资的这个行为上能赚零花钱，而不是暴富。

职业投资人是吃投资这个专业饭的，他们所有的暴富，赚大钱的行为是必须的，也是可以理解的。

但是我们普通人，你不可能几十年如一日的投入基金后不动用投入的这笔钱，买房，结婚，重大变故等，无时无刻都在提醒你有这一笔可以用的钱，从大家都是参与社会活动的一份子，都是靠工资吃饭的人这一点上来说，对几十年持续投资的这些钱不牵挂，不可能！即使数据推演上告诉我们几十年持续投资，年化收益率都在10%左右，的确不会亏，但是我们有没有这个定力？这一点大家一定要想清楚。

换句话说，投资应该是大家拓宽思维，增加自己知识和提升思考的一种行为，每个月几百上千的资金投入基金，一年就算30%的收益率，能赚个几千上万零花钱就很不错了。但如果真的赚到这些钱，大家的心里可能会对下跌变得极端的敏感，哪怕一点点的下跌，心理上都会认为到嘴的鸭子飞了，急不可待的全部卖出，试想你能受得住这份煎熬吗？

再试想某一天，你急需用这笔钱，此时市场正处于低峰期，但你不得不离场，因为这些钱有更重要的事要干，你打开APP，查看了自己的收益曲线，发现自己某年某天，曾经赚了许多，但今天却很少甚至还亏钱，你会作何感想。因为我们无法确定自己离场的那一天，那个时间段是市场的高峰期。如果不巧市场处于低峰期，看着APP收益曲线的你，回想着曾经赚了很多钱的你，我想你可能会陷入无限的懊悔中。

所以，在投资时就梳理好自己的投资框架，边投资边成熟，想清楚自己投入的钱赚多少就离场，这就是我认为好的基金必须要有止盈策略。

四是如何判定定投有没有风险

这个话题太大，改天再写。