期货要赚钱，必须懂基金组第三名孙成刚的交易经 自己怎么买卖期货基金赚钱

第十三届全国期货实盘交易大赛基金组第三名“善素”，本名孙成刚(笔名扬韬)，职业投资者。从事股票投资26年，商品期货投资3年。投资风格：价值投资、行为分析。通过对供求关系等要素的基本面研究，看到未来的供求，在加上行为分析，研究市场参与者的行为，以寻找供求关系逆转的机会参与投资，以短线和中线相结合进行交易。

一位从事股票投资26年的职业投资者，是闯荡商品期货投资天地3年的“初丁”，也是第十三届全国期货实盘交易大赛基金组第三名获得者，他就是孙成刚。1993年就开始做股票的股市老手，从2017年初开始真正参与商品期货交易，他通过实践总结交易经验，做深研究、看透市场、控制风险，在不足3年时间已经初现锋芒。

2017年春节，孙成刚接触到一本书——《一个农民的亿万传奇》。“这是打开我期货之门的启蒙著作。”他说，这本书自己反反复复看了很多遍，认定这是期货投资的真理，跟做股票是一样的道理，就是要价值投资。

“从那时候开始，我就想如何把股市的投资思路运用到期货市场，也就是股市的价值投资、行为分析，同样可以用于期货市场。”他说。

孙成刚对期货的最初理解，是供需决定价格。于是，他从供需开始研究投资方向。2017年到2018年是他的尝试阶段，虽然赚钱了，但回撤也比较大。“2018年底，我开始做多铁矿石，没想到2023年供需变化远远超过当时的预期。原来估计铁矿石期货价格能到600元，没想到后来最高到了1000元。所以我没能拿到最高位，还是研究水平不到位。”他说，虽然盈利有偶然的因素，但他交易期货品种，都是在供需变化出现逆转的时候才参与。

作为期货市场的新手，孙成刚是第一次参加实盘大赛。他听朋友说大赛水平很高，也想跟各路高手们切磋一下，就本着学习的目的尝试性地参赛了。“半年下来，感觉期货市场确实很残酷，虽然有不少人赚钱，但亏损的人也很多。我觉得期货新手可以报名参加比赛对自己的成长是有利的。”他说。

对于自己在本届大赛获得了基金组第三名的好成绩，他谦虚地表示，与第一名还是有差距的。分析原因，他认为，主要是自己根据喜好参与了很多个品种的交易，但没有一个重仓，导致了利润也很分散。虽然对这一点还是不太满意的，不过相比自己以前的战绩，这次的比赛结果还是让他由衷喜悦。

因为认为没有必要为了比赛调整自己的投资方法和交易方式，同时也为了检验自己的真实水平，所以本届大赛期间，孙成刚基本上延续了自己的投资思路，没有针对比赛做什么调整。

他向期货日报记者介绍，自己的投资风格是价值投资、行为分析，通过对供求关系等要素的基本面研究，分析未来的供求关系，在此基础上加入行为分析，研究市场参与者的行为，以寻找供求关系逆转的机会参与投资。通常以短线和中线相结合进行交易。

在本届大赛开始的3月底之前，他已经持有铁矿石的多单，因此大赛期间最大的利润就来自铁矿石，占了总利润的四成。在交易铁矿石的同时，他也参与了股指期货、苹果、白糖、豆油等品种的交易，这些品种每个利润比较平均，构成了另外6成的利润。此外还有十几个品种，盈亏基本持平。

“去年下半年，根据各种资料分析，我认为中国港口的铁矿石库存可能会持续下降，铁矿石会有一次较大的行情。”他回忆说，所以那时就做多了铁矿石期货。

去年年底的时候，全市场一片悲观，黑色系品种一起跌跌不休。“关键时刻，我把《中国崛起的奥秘》这本书反复读、认真学，坚定了看好中国经济的信心。所以在市场最悲观的时候，我敢于坚定地拿着铁矿石的多单。”他说，最终，它给我带来了最大的利润。

大赛期间，他最大的盈利来自铁矿石，同时最大的回撤也来自于铁矿石。不过，最大回撤28%时他拿着铁矿石多单，但基于自己对市场的理解和分析，认为这个损失是在预料之中的，没什么好顾虑的。“期货要赚钱，必须懂供需。要赚大钱，必须懂宏观，懂国家政策。因为国家政策就是最大的基本面。”他感叹道。

而自己是根据基本面入场的，如果基本面发生了变化，不管是盈利还是亏损，他都会出场。如果基本面没变化，只是市场情绪导致回撤，他一般会拿着单子不动。“基本面进，一定要基本面出。”他说。

总结本届大赛的战绩，孙成刚觉得虽然从利润总额来看还不错，但频繁参与多品种的交易，是不成熟的表现。这也是自己以后还是要克服的，应该只做熟悉的品种，不求品种多，只求确定性高。

“回想这半年时间，我基本上没有参与化工品的交易，只是在后半段有所尝试，这是比较遗憾的。未来应该在这方面下些功夫，毕竟，今年化工品的趋势性行情很大。”他说。

要说参加本届大赛对孙成刚最大的收获，还是来自“痛的领悟”。

“大赛期间，我看过别人的一些账户，增值很快，利润很高，就也想模仿。但是，仓位加足后，就产生了最大回撤，这是很痛心的。”他回忆，自己那次重仓，拿着铁矿石的多单、农产品的多单，还有股指期货的多单。怎么也想不到，有一天股指期货大跌，铁矿石跌停，农产品也跟着一起跌。最后，保证金出现负数，他不得不砍仓在最低点。所以，这次比赛他最大的收获，就是一定要控制仓位。

其实做股票的时候，孙成刚大多数时间是满仓的。转战期货市场，刚开始他还是有股票投资的思路，觉得多品种可以重仓。甚至于本次大赛一开始，他也拿着七八个品种，资金余额一般只留10%左右，很多时候还把资金全部用完。没想到有一天突然各个品种一起大跌，结果被迫斩仓和平仓，出现了最大回撤。

“现在我认识到，期货投资跟股票投资一样，一定要去做最有确定性的事情。即便确定性很高，还是要控制仓位。其实，期货是有杠杆的交易，保证金普遍不到10%。如果拿一成仓位，只要赚到10%，总资金就可以增长10%。这是多么大的利润啊！只要不贪心，一年下来能有20%到30%的利润就很满意了。”他说。

实践出真知，孙成刚在投资的过程中逐渐摸索出自己的交易感悟。要成为优秀的操盘手、投资家，一定要做深研究、看透彻。一定要去交易确定性，不要心存侥幸和幻想。一定要控制仓位，不可贪心。

在他看来，投资应该根据自己的性格来适应和调整策略。因为性格是天生的，没法改变的。“我的性格比较平和，股票投资多年，各种现象看得太多，心里有数，所以不急不躁不慌不忙。不管什么交易，都要先看懂了再做。”他说。

所以，在他的交易系统里，最重要的基本功是做好研究、做到看透。首先是看透一个品种的供求关系，能看到过去、当下和未来的供求变化过程，对一个品种的基本面了然于胸。其次要看透市场，研究市场的基本面，看透市场各个层面的人的行为，就可以预测出不同品种的未来走向，做起投资来，把握就比较大。

现在对职业投资者孙成刚而言，投资就是生活，生活也就是投资。期货交易已经是他生活的一部分，大赛结束后，他的期货交易人生还将继续。