对话前海开源基金经理崔宸龙：新能源成长空间巨大，智能驾驶零部件领军全球 黄金现货模拟平台有哪些公司做业务好一点

来源  红刊价投

崔宸龙从长期基本面的角度去选股，结合着产业趋势和公司创新能力、创新点做配置。在给科技赛道按基本面排序时，他给出的次序是光伏和储能、AI、计算机、信创、军工和半导体。

资本市场处于市场底的磨底中，近期，前海开源基金经理崔宸龙在和本刊做的深度对话时表示，市场正处在底部向上的拐点区域，时间可能会持续1到2个月。面对当下政策释放的重重利好，他强调，最大利好是规范减持和再融资提高了门槛，这有效地改变了之前市场资金流失的问题，使得资本更能正向循环。这更能体现优秀企业的优势。

作为成长股的价值派，崔宸龙从长期基本面的角度去选股，结合着产业趋势和公司创新能力、创新点做配置。在给科技赛道按基本面排序时，他给出的次序是光伏和储能、AI、计算机、信创、军工和半导体。崔宸龙表示：“光伏的本质是半导体器件，光打在半导体上产生电子，遵循摩尔定律，性能提升愈加加速。至少目前来看，在可控核聚变做出来之前，光伏会是相对比较牛的。”当下，他认为新能源投资的空间比较大，新能源产业链上的智能汽车也有诸多好机会。

成长股中光伏景气度较高

国产替代机会不只有芯片

本刊编辑部：先从您重点布局的成长股领域谈起吧。最新成长型基金中报中常出现的两个词是软科技和硬科技，前者的代表是新能源，后者的代表是AI，如何把握两者的关系？

崔宸龙：软科技和硬科技不是对立的，从较长时间维度看，两者的发展一定是配套的。比如有了智能手机然后又有了4G，后来又有了移动端的游戏、各种应用、直播等。同时，应用场景或者应用具体功能的落地，要依托于智能手机渗透率的提升以及通讯能力的提升。也就是软件的需求也会推动硬件发展。

再比如机器人领域，美国人以前做的波士顿动力机器人、机器狗的运动能力远大于人力，但是机器人没有智能。AI时代颠覆了这样传统逻辑，机器人和AI可以融在一起，软硬科技很多东西是一体的。

本刊编辑部：成长股中，前几年“新半军”被重点关注，今年加入了AI。站在目前的时点，在您的投资优先级里，最看重谁呢？

崔宸龙：当下从基本面角度看景气度，新能源中的光伏和储能热度较高，其次是AI，包括计算机和信创，接下来是军工和半导体。尤其是光伏，基本面需求非常强劲，包括出口、消费、出货量、排产的数据等都很好，但股价表现却比较弱。

当然，排序靠后不代表股票机会小，我同样也比较看好军工。虽然该领域也在反腐，但是军工的订单仍在积极推进。预计下半年以后，最新的订单陆续都会落地。

半导体排在最后，是因为从行业细分来看，包括芯片、功率、模拟等都在下行周期里，最晚可能四季度会到一个相对较低位置。

本刊编辑部：国内市场往往对于短期景气度的定价非常敏感，但现在的景气度的影响可能只有一年上下。您怎么平衡短期的景气度和长期的成长呢？

崔宸龙：实际上，在我的投资体系中不是很关心短期景气度。我对投资的理解，成长股买的是未来的现金流，折现即利率的问题是分母，分子就是未来的现金流，现在的景气度确实只影响当下一年、两年甚至就一个季度的现金流，这就导致在成长股里的价值占比是比较低的。

我是自下而上选股，更关注一家公司发展三五年、八年、十年后到一个比较平稳的状态时，能够成为什么样的公司？那时会有多大体量的盈利？多大体量现金流？如果一家公司长期没有问题，短期跌得很多可能反而会加仓，不追景气度。

我配置的整个组合在光储车各领域中都比较均衡。我不会因为这一领域好，就去多买几家公司，而是精挑细选出比较有特色的公司。

本刊编辑部：刚才谈到当下景气度比较高的半导体，其中的国产替代因素是很多投资人关注该领域的重点。您投资时会不会考虑国产替代因素呢？

崔宸龙：投资者