2023年，你的银行理财亏了多少？ 债券理财产品有哪些

遭遇两轮“破净潮”后……

2023年，资管新规落地，步入全面净值化时代的银行理财频频遭遇考验，年内银行理财产品净值经历两轮回撤，一度出现大面积“破净”。2023年12月中旬以来，银行理财产品净值重回上升通道，最新数据显示理财的破净率已经环比下降，近千只理财产品净值重回上升通道并“收复失地”。展望2023年，业内人士认为，今年债券市场特别是高等级信用债具备投资价值，股票市场也有较大机会，银行理财当前具有较高的配置价值，其中混合类产品或占优势。

■新快报记者 范昊怡

银行理财罕见遭遇两轮“破净潮”

2023年，银行理财罕见地遭遇两轮“破净潮”。3月，受权益市场波动影响，银行理财产品出现大面积净值回撤，高峰期近两千只理财产品跌破净值。11月，在资金利率回升、防疫政策边际优化、地产利好政策密集出台等多种因素叠加下，债市经历剧烈调整，以配置债券为主的银行理财净值也随之波动，甚至出现大面积亏损，引发投资者“踩踏式”赎回不断。赎回潮之下，“债市下跌—理财产品净值回撤—客户赎回—产品被迫卖债—债市加速下跌—产品净值进一步回撤—客户继续赎回”的负反馈效应形成，致使理财净值进一步下挫，截至去年底，理财破净数量超4000只。

净值大幅波动也让银行理财公司面临重大考验，理财子一度开启了自购模式。针对理财净值下跌，包括华夏理财、交银理财、建信理财、光大理财在内的多家理财子公司密集推出以摊余成本法估值的理财产品，成为了平滑市场波动、挽救理财规模的“利器”。

尽管经历了“破净潮”，却未影响银行理财市场规模的进一步扩大。《中国银行业理财市场半年报告（2023年上）》显示，截至2023年6月底，理财产品存续3.56万只，存续余额29.15万亿元，同比增长了12.98%。按照统计机构普益标准88%的覆盖率估算，截至12月25日，银行理财产品存量规模达到了30.6万亿元。

普益标准研究员认为，全面净值化时代，在多变的市场环境中，银行理财市场的发展主要面临三方面的挑战。一是机构如何平衡收益和风险，二是如何增强自身产品竞争力，三是如何增强投研能力。该研究员补充道，理财公司队伍不断壮大，产品供给不断丰富，理财公司需在产品创设、体系完善和渠道建设等多方面不断锤炼，提高大类资产的配置效率，从投资端控制风险和遴选优质资产，为客户提供稳健而可观的收益。

2023年初理财规模逐渐重回增长

随着债市逐步回稳，2023年12月中旬以来，银行理财产品净值有所回升，随着理财产品净值回升，2023年开年后理财产品的浮动收益上涨了，多个理财产品收益率涨幅喜人，部分现金管理类产品7日年化收益率重新突破3%。

据中国理财网数据统计，截至1月10日，在售和存续的理财产品共10627只，其中，净值低于1元的理财产品有1967只，破净率为18.5%，与2023年末相比，破净率降低近1.55个百分点。

业内人士指出，理财产品的净值涨跌与债市、股市表现有较大关系。开年一周以来，债市出现小幅回暖，权益市场也实现“开门红”，这对理财产品净值回升带来较大利好。国泰君安证券认为，当前是配置银行理财产品的较好时机。一方面，理财产品相对纯债基金整体收益率稳定，仍然是居民理财配置的首选；另一方面，目前债券收益率已具备较强的吸引力，随着后续债市逐步企稳，理财产品的净值也将随之修复。

展望2023年，业内人士认为，债券市场特别是高等级信用债具有较高的配置价值，股票市场也有较大机会，银行理财当前具有较高的配置价值。

招商证券报告指出，2023年12月中旬以来，信用债收益率回落，固收类理财净值持续回升，预计2023年初理财规模逐渐重回增长。

光大证券金融业研究团队王一峰等人认为，随着对理财负债端稳定性再认识，理财产品资产配置将更注重久期匹配。预计银行理财以固定收益类资产为主、追求绝对收益的配置思路短期内不会变，开放式产品仍将是主流运作形态。同时，随着市场环境及投资者行为的变化，不排除银行理财呈现新的阶段性特征与边际变化。