深度银行理财子公司被困：一把手离任、投资经理下课......权益投资有多难？ 债券基金经理年薪

记者 | 胡颖君

编辑 | 宋烨珺

“希望银行理财子的薪资待遇能早日赶上公募基金。”

一年多前，在上海陆家嘴举办的某资管论坛一场圆桌讨论中，主持人请几位银行理财子公司负责人 “用一句话表达对理财子的未来寄语。”彼时尚担任交银理财权益部门一把手的王建华说出了上述这句“肺腑心声”，引得台下大笑。现在，王建华已经离开交银理财，他的新身份是信达澳银副总经理。

王建华的“转身”并不是个例。招银理财权益部负责人朱红裕也已于近期卸任；光大理财旗下两只主动权益类产品投资经理则因业绩不佳而惨遭“下课”。

作为资管新规催生下的后浪，在后非标时代，如何快速搭建权益类投研体系，提升投资管理能力，是走向独立的银行理财子公司们面临的重要问题。权益部门一把手人事变动、权益产品投资经理频繁更换，暴露了银行理财子公司当前怎样尴尬的处境？

一、权益负责人纷纷离任

银行理财子公司的中流砥柱们没能抵住“诱惑”。

今年3月，信达澳银基金在官网发出公告，自3月29日起，王建华开始担任信达澳银基金副总经理，分管固定收益部。5月20日，信达澳银新财富混合（003655）增聘新基金经理王建华管理。

作为此前国有大行理财子公司的权益负责人，王建华跳槽去中小基金公司主攻固收方向，并摇身一变成了债券基金经理，表面上看，这一身份转变似乎有些“令人费解”。

上海一位公募人士告诉界面新闻记者，依据王建华在交行的履历来看，他还是偏向固收背景。公开资料显示，王建华自2009年加入交通银行，历任交通银行苏州分行投资银行部、资管业务中心结构融资部、资本市场部，2023-2023年任交银理财权益部总经理。

据界面新闻记者了解，目前交银理财权益部门仍以委外为主，并未开展股票直投。

“给到公司副总的级别，收入翻番的可能性很大，当然肯定也要背KPI，压力不会小。”上述公募人士表示。

无独有偶，招银理财权益投资负责人也于近期低调“转身”。

今年4月，招银理财旗下首支纯权益产品招卓沪港深精选周开一号权益类理财计划宣布更换投资经理，原投资经理朱红裕因“工作调整”，不再担任该产品的投资经理。

与王建华根正苗红的银行系出身不同，朱红裕一直游走于公募、私募等更市场化的机构。公开资料显示，他毕业于清华大学，具有15年权益投资经验，2010年开始担任国投瑞银的基金经理，管理公募、专户产品，曾经多次荣获金牛奖。随后奔私，在红杉资本旗下证券私募弘尚资产担任首席投资官。

2023年，朱红裕加入招行资管部，并在招银理财成立后担任权益部总经理，负责带队管理招银理财权益直投部门。据华尔街见闻报道，目前朱红裕已不担任招银理财权益投资部总经理，该岗位目前待定。

二、“要求对标公募，薪酬却无法对标”

“投研岗缺人，但招人难啊。”一位大行理财子内部人士向界面新闻记者坦言，跟总行比，独立出去的理财子公司薪酬待遇会有一定提升，但与公募基金等市场化机构相比薪资差距仍十分明显，特别这两年正是公募大年，两边待遇差距更加拉大了。

“公募基金是高度市场化的机构，放在世界范围内也是高度专业、高度竞争和高度回报的行业。公募基金这二十多年在资本市场几度沉浮，基本上已经获得了一致认可，其净值规模不断创出历史新高。理财子公司脱胎于母行不久，短期内快速拉升收入水平较易造成商业银行体系内的薪酬收入结构失衡，所以现阶段必然无法突破母行薪酬桎梏。”金融监管研究院副院长周毅钦在接受界面新闻记者采访时表示。

翻看诸多银行理财子公司权益岗位的招聘信息，不难发现，招人要求几乎完全对标公募，薪酬却无法对标。

界面新闻记者在第三方招聘网站搜索发现，部分股份行理财子发布的投研岗位待遇的确较为可观，然而要求却也十分严苛。例如，某资产规模1.5万亿的理财子公司招聘权益投资经理岗，待遇35-55k*16薪，要求“清北复交的金融、财务、投资等相关专业，公募基金或资管背景出身，至少5年以上二级市场股票投资研究经验，过往投资业绩良好。”

“能达到这个要求的肯定是业绩不错的基金经理，年薪至少破百万了，不太可能会降薪去理财子。”上海一位中型公募基金内部人士表示。此外，对于业绩良好的基金经理而言，像去年市场行情好，年终奖也是一笔不菲的收入，而理财子这块激励也比较小，综合来看，性价比较低。

横向对比来看，界面新闻记者搜索发现，某中部基金公司招聘权益基金经理，开出的价格是40-70k*24薪，待遇要显著高于上述股份行理财子，且仅要求3年以上权益投资经历，业绩要求则在市场前60%。

周毅钦告诉界面新闻记者，拉开投资业绩差距的主要战场在二级市场权益类投资，而固收类的投资回报本身差距并不明显，在目前未出现明显大范围信用不良情况下，传统的固收类产品很难明显区分投资经理的专业水平和研究实力。因此，理财子公司更愿意招揽创造