信托2023：5家机构“暴雷” 留下千亿烂摊子

作者| 付影

编辑 | 吴婷婷

来源 | 独角金融

往昔已成历史，未来能否可期？

经历了较早期的野蛮式生长后，信托行业经历多轮大力整顿，每轮整顿中总有不少名字消失在历史长河，有的则是在风险爆发、资不抵债倒闭之后重整逾十年仍未有结果。目前，信托公司数量也从高峰期的上千家到现在的68家，从2007年之后，已经有13年未再发放新的信托牌照。

信托行业一路走来，总与“风险”、“神秘”两个词密切相伴，如今更是多了“珍贵”这个新标签。

但细数如今68家信托公司，质量却是参差不齐。有些已然是汲取“前辈”教训，发展走上正规，“站在巨人肩膀上”快马加鞭；而有些则又一次陷入困顿。

回首2023年，集合信托产品共发生310多起违约事件，涉及违约项目金额超过1600亿元，包括新时代信托、四川信托、华信信托、安信信托等公司均出现了大量信托产品集中违约事件，涉及的违约项目金额巨大。

其中，有两家信托公司因存在违规行为被接管；一家因暴雷被银保监加强管控；一家被监管组成的小组入驻……

信托新一轮行业整顿又悄然而至？

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信托的多事之秋，谁之过？

1、华信信托：被派驻联合工作组

“董事长打伤总经理”曾上热搜的华信信托的真实面目逐渐公布与众。据独角金融（微信号：uni-fin）了解，华信信托业务去年被监管叫停、数十亿资金缺口、被指向关联公司倒款等，公司目前被派驻联合工作组。

正值春节，金融监管部门已派出工作组对华信信托开展清产核资、资产清收、引战重组等工作。

自2023年9月24日起，华信信托连续发布多份产品延期兑付公告，涉及的产品数量达27只，截至目前，仅有4只产品按约定兑付。另外有4只信托产品已过兑付日期，但目前仍未发布兑付公告。

中国科技新闻网今年1月曾报道一份与华信信托有关的案件，称华信信托利用76家关联公司倒款855笔。独角金融查询上述案件判决书发现，这起案件涉及的倒款金额达百亿。

2、四川信托被管控

去年12月22日，四川信托被管控的靴子也落地。

四川信托风险爆发的原因，大体总结为：股东及关联方违规占用信托资金或有固定贷款、开展大量违规业务等导致公司经营陷入困境。

四川信托董事长牟跃被免职，任命第二大股东中海信托董事长黄晓峰担任公司董事长。此外，监管部门还限制了四川信托四位股东的管理权。目前，由建信信托负责其日常经营管理。

从1月开始，四川信托已对投资人认购的产品份额进入登记流程。

引爆这颗大雷的导火索，归咎于四川信托TOT项目的停发后，导致此前被遮盖的隐患由此撕开。

截至去年6月，四川信托涉及的TOT产品续存规模总计超252.57亿元，TOT产品系列达到十几个，产品到期时间主要集中于去年和今年。

3、安信信托被迫重组

作为上交所唯一的上市信托公司安信信托（600816.SH，现已更名为“*ST安信”），近年也是负面缠身，产品大规模陷入逾期、天量的债务窟窿、实控人因涉嫌违法放贷款罪被抓、股价暴跌、业绩连续大亏等，公司面临退市风险。

风险爆发后，导致安信信托被迫重组。去年12月中旬，重组方上海电气完成对安信信托的尽调，各方进入谈判阶段。

安信信托的窟窿到底有多大？

据财新网此前曾报道称，截至2023年末，安信信托的主动管理类信托产品逾期500亿多亿。

深陷危机的安信信托也就此引发了信保基金首次风险事件，为此也曾闹上法庭，这起诉讼的背后，涉及的逾期借款金额高达56亿元。

上述公开追债也只是安信信托深陷诉讼泥潭的冰山一角。从2023年6月起，安信信托涉诉案件合计金额逾百亿，多数案件已经被立案，且处于审理阶段。

也有个别涉诉案件达成合解。比如，原告长春农商行6.13亿元涉诉款项已经提出撤诉申请。

4、新时代信托、新华信托被接管

2023年6月，因存在违法违规经营行为，银保监会对新时代信托和新华信托实施接管。

公开信息显示，新时代信托与新华信托均系某资本巨鳄旗下公司。新时代信托被接管，主要因该资本巨鳄违规占款、资不抵债所致。新华信托则主要是由于内部管理混乱、经营风险较大。

根据接管组工作安排，新时代信托主要从份额登记、清产核资、引入股东、兑付这四个阶段解决问题。前两项工作已经基本完成，接下来则是等待其引入战投的相关进展。

相比新时代信托，另一家被接管的新华信托进程则稍慢一些。

去年10月下旬，新华信托完成信托产品份额登记工作，同年11月初，新华信托对资产评估机构公开招标，相关工作预计需要3个月时间。

新时代信托与新华信托风险爆发的同时，也让天安财险从昔日的黑马变成亏损王。截至2023年9月4日，天安财险认购的新时代信托作为受托人发行的信托计划共计28笔，本息合计296.2亿元，其中16只产品逾期，184亿元无法兑付。

值得注意的是，新华信托、新时代信托、天安财险均为同一实控人，都是某资本巨鳄旗下金融机构。

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2023年信托产品违约金额或超千亿

据《第一财经日报》统计，2023年全年，集合信托产品共发生310多起违约事件，涉及违约项目金额超过1600亿元。

业内人士对独角金融（微信号：uni-fin）表示，无论是爆雷还是被接管或管控，从产品角度理解，都可以看成是金融机构对于产品、市场没有敬畏之心。分析上述几家信托公司，他们出现问题的特征主要表现在：关联交易、期限错配形成资金池。

分别来看，关联交易的典型代表则为新时代信托与华信信托部分产品，其中新时代信托的股东或者关联方的金融公司做股权质押，通过这种手段获取资金。华信信托则被指通过设立多家关联公司进行倒款。

川信信托因资金池业务出现了问题。当产品期限错配后资金池则自然形成，而资金池内资金的用途完全失控后，这是爆发风险事件的主要原因之一。

资金池主要问题在于，信托公司在募集资金时，未对投资者说明具体资金投向，因此投资者没有办法在投资前了解产品融资方、所投具体项目、风险控制措施等。

去年6月24日，四川银保局副局长周杉曾在四川信托与投资者沟通的会议上表示，四川信托出现当前的局面，根本原因是该公司无视监管要求，以隐蔽的方式大量开展违规业务，通过复杂的结构隐瞒资金的真实投向。

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行业整顿进行时

央行发布的《中国金融稳定报告2023》提到，少数信托公司已劣变为高风险机构，需要予以高度关注。在风险难测的背景下，信托公司的治理也成为市场关注的焦点。

早在2023年3月份，银保监会发布了《信托公司股权管理暂行办法》，针对信托公司股权穿透进行了强化，对信托公司股东提高了准入门槛，对与股东之间的关联交易进行了严格的规定。

而对信托股权进行治理的前提则是，部分信托公司股权管理乱象导致风险事件频发，给有效监管带来不少挑战，上述办法的实施从制度上有效地堵住股权违规事件的发生。

信托公司资金池业务风险频发，也给行业带来警示。

《中国经营报》报道称，2月7日，银保监会通过电话视频的形式召开了2023年度信托监管工作会议，会上监管部门明确提出2023年将继续开展“两压一降”：继续压降信托通道业务规模，逐步压缩违规融资类业务规模，加大对表内外风险资产的处理。其中，监管要求金融同业通道业务和非标资金池要清零。

值得注意的是，监管人士还在会上通报了2023年信托公司压降任务完成情况，在安信信托、四川信托、华信信托等高风险公司之外，现场还点名批评了近20家信托公司，其中不乏央企、国企背景的信托公司。

知史以明鉴，通过2023年这些暴露风险的信托公司，给信托公司和投资人都敲响了警钟。作为投资者，在投资任何产品前，都不能忽略道德风险、底层标的以及投资逻辑，更不可将鸡蛋放在同一个篮子里。

经历一系列整顿，风险较大的信托公司如何防范化解风险、回归信托本源，值得期待。

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