曝光！特朗普家族信托避税35亿，财技精湛啊 – 《财富管理》杂志社

特朗普陷入“逃税门”。

早前，纽约时报报道：特朗普利用GRAT家族信托，加上调整资产估值，分拆股权降低控股权价值等手段，将家族价值9亿美元的房产帝国，缩水至应税金额4140万美元，完美规避近5亿美元遗产税！厉害。

△《纽约时报》头版曝特朗普涉嫌逃税

❐ 特朗普家族 家族信托避税

特朗普，名副其实的富二代。

为了规避遗产税，1995年，在特朗普90多岁父亲的“房产帝国”变成应税遗产之前，特朗普家族使用了GRAT信托（Grantor Retained Annuity Trust，赠予人保留年金信托），将房产帝国的财产一分为二，一半以弗雷德的名义装入一个GRAT信托，另一半以弗雷德配偶的名义装入另一个GRAT信托，两人信托的受益人都是特朗普等二代。

△GRAT信托架构。设保人（通常是一代）将财产装入GRAT信托并支付赠予税，再每年从信托中提取年金。当信托到期时，受益人（通常是二代）就能免税获得信托中的财产。

特朗普家族使用的信托设计是，弗雷德夫妇信托财产中的三分之二赠予特朗普等二代（赠予部分需缴纳赠予税），剩余三分之一以提取年金的方式分两年返还（年金利率与联邦税率挂钩，历年从未超过10%，目前为3.4%）。

这种情况下，装入信托的财产初始估值越低，赠予税负就越低，年金提取也越少。而财产转让给二代后，无论它升值多少，增值部分都无需纳税。所以，GRAT信托尤其适用于可变计价财产，比如：股权、房地产、艺术品收藏等。

普及下，联邦税法规定GRAT信托的最短期限是2年，即如果设保人在信托存续期内死亡，信托里的财产将被视为应税遗产。

奥巴马在位期间曾提出预算案，计划将GRAT信托的最短期限延长至10年，这会大幅增加设保人中途死亡的概率。而特朗普上任后，很快签署了减税与就业法案（TCJA），同时确定GRAT信托规则保持不变。。

特朗普家族分两步，将价值近9亿美元的房产帝国（共6988套公寓，建筑面积相当于两栋帝国大厦），估值大幅缩水至4140万美元。

而这项“炼金术”，正是特朗普酝酿的。

❐ 调低估值

美国国税局要求使用GRAT信托的家族，提供独立评估报告，因此，使用的估价师专业技能必须过关，提交的评估材料得能通过审核。但最重要的是，这个估价师要“机灵听话”。对于可变计价的财产，估价师使用不同的模型和假设，估值就会大相径庭。与股票分析师一样，房产估价师也能以符合客户利益的方式，调整这些方法和假设。特朗普家族就聘请纽约地产家族的爱将，名声显赫的估价师Robert Von Ancken（罗伯特·冯·安肯，以下称“冯先生”），对家族的房产帝国进行“友好”估价。冯先生也十分给力，使命必达。《纽约时报》调查发现，在冯先生的估价下，特朗普家族的房产价值，总是比同类型房产缩水2到4倍，即使它们更新更大、配套设施