踩遍“网红雷” ！长安信托风控在哪里？

地产暴雷不绝于耳，长安信托也加入了“讨债”大军。

从此前的海航集团、武汉金凰、南京建工等，到最近的恒大、宝能等，长安信托触碰到了除华夏幸福之外几乎所有知名的“雷区”。

平心而论，信托公司“踩雷”不算稀奇，但如长安信托这样，囊括所有“网红雷”的却并不多见。该信托公司面临的压力，并不是单方面的。在“去通道、压降影子银行业务规模”等监管要求下，长安信托必须寻找利润增长点，才能让其自身原本就不富余的利润，不至于更加式微。

地产界踩雷常客

长安信托在地产界，是出了名的踩雷常客。

11月初，深圳市钜盛华公司发布了《涉及重大事项的公告》显示，宝能系涉及7项重大诉讼或仲裁，其中就有两项就关联到长安信托。

长安信托向法院申请强制执行两笔债权，让宝能系偿付回购本金、溢价回购款、罚息等共计20.42亿元。而过去3年，长安信托的净利润合计14亿元，去年该公司的净利润也仅5.36亿元。

由此可见，踩上宝能的雷，确实给长安信托造成了不小的财务压力。

查询长安信托官网，目前仍能查到三个跟宝能系有关的产品，除了石家庄正定新区宝能中心产品状态为“已兑付”，前两个则显示“运行中”，宝能钜盛华2号的规模为12亿元，信托期限12个月；宝能钜盛华3号的规模为9亿元，信托期限12个月。

除了踩坑宝能之外，长安信托还被恒大拖累，此前有投资人认购的长安信托-长安宁恒大地产项目已逾期。据统计，长安信托累计发行恒大地产项目不低于24个，正在运行中的不低于2个。

顺着时间线再往前捋，去年3月，长安信托金凰3号也发生逾期，总规模8.2亿。2023年，因南京东部路桥、南京建工28.5亿元信托贷款违约，长安信托申请冻结了担保方近33亿元的银行存款与股票。

现阶段，长安信托作为质权人，共涉及244项股权质押，在出质标的中，含有“置业”字眼的有37家、含有“地产”字眼的有53家，合计占质押事项总和的36.9%。

恒大、融创、宝能、隆基泰和、河南振兴房地产等一众大小房企，都在它的地产圈之内。

风控缺口

截至去年年底，在长安信托的信托资产分布中，房地产所占的比例为20.77%，仅次于实业的36.8%，远高于排名第三的基础产业（占比12.25%）。

长安信托已经意识到布局房地产领域的高风险，并制定出了相应的措施。

它曾在年报中提到，公司将构建房地产和政府融资平台名单制管理体系，继续严格实施区域和交易对手集中度限额管控机制，进行量化管理；实施房地产领域投放规模总量管控，定期进行房地产等业务压力测试。

当前资管市场同质化竞争加剧，并伴随着行业“去通道、压降影子银行业务规模”等监管要求，在新的业务模式尚未成为利润增长点时，长安信托整个传统信托业务模式发展受限。

为了应对时局，它持续通过扩大注册资本，来增厚发展的底子。自2003年以来，该公司至少有过7次增资，最近的一次发生在2016年2月，将注册资本增至33.3亿元。

2023年，长安信托实现营业收入32.88亿元，实现净利润5.36亿元。年内，该公司资产减值损失9.32亿元，一定程度上侵蚀了它的利润。

债券滋生违规土壤

目前来看，长安信托风控仍存在较大缺失。由长安某信托主动管理的信托产品【稳健260号】，期限12+3个月，到期日为2023年11月1日，预期收益约为7%-7.2%。截止11月4日，分配了25%本金，信托告知因本信托购买的债券采仍未清算，导致项目清算延期并有可能利息覆盖不了约定的收益，经了解，项目出现此问题并非市场交易风险问题，而是出现了人为的道德风险。本项目信托公司与投顾公司苏州HZ签订投顾协议，由投顾制定投资建议（实际给出投资建议的是投顾合作方），信托执行投顾的投资指令。

经查询，目前本项目未清算的城投债券为“16渤水产FI136279”，”17响水FI145858“、”20响水02FI166885“，其中“16渤海产”成交价格为103元，而当时该支债券市场行情仅为94-96元，这是严重违背交易常理！经调查，通过投顾进行了内幕交易，信托溢价购买债券，折价部分通过私下交易至投顾与合作方账户，此行为严重侵占了信托财产的利益，投顾与苏州至德实属违规操作，而且信托公司也未尽到对主动管理产品的尽职责任，纵容违规现象发生，致使信托投资者的利益受损。

据了解，此案涉及约40位投资人，总金额超过8000万元。查阅相关材料，发现长安某信托2013年便有类似事件发生，7年后竟再次发生！望长安信托不负投资人所托，尽早规范内部风控体系，做合格受托人。

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