现金管理工具比拼：信托系收益高 公募系门槛低 信托产品的收益率有多少合适

目前信托、券商、公募基金均推出现金管理类投资工具，对比发现，信托系门槛最高但收益也最好，而公募派则门槛最低性价比最高，券商在费率结构上更为灵活。

券商系最好收益3.14%

高于公募基金

Wind数据显示，目前券商货币市场类产品有119只，其中有今年数据的产品达到22只，平均收益为2.24%。

具体来看，今年表现最好的产品是华泰紫金定存宝，截至9月5日，该产品今年总回报达3.14%。该产品成立于2012年9月20日，成立以来总回报4.39%，表现突出。同样是华泰证券管理的华泰紫金天天发表现也不错，今年以来收益达到2.99%，排名第三。而国泰君安君得利1号和2号则分别排名第二、第四名，收益分别为3.06%、2.80%。此外，中信建投稳健添益1号、华泰紫金现金管家、中银国际中国红货币宝、齐鲁锦泉、招商现金牛货币今年收益也超过2.5%。

对比而来，这一收益率水平整体弱于公募产品和信托产品。不过，券商在收费模式上更为灵活，一般这类产品不收取参与和退出费用，但会收取管理费、托管费、业绩提成等一项或多项费用。如国泰君安现金管家收取管理费和托管费，年费率分别为0.9%、0.05%，超过部分预提30%的业绩报酬。信达现金宝也要收取管理费、托管费、业绩报酬。但也有产品不收取管理费，仅提取业绩提成。

券商理财产品的门槛一般为5万元起步，主要投资于银行存款、债券回购、货币市场基金、短期国债和央票等固定收益类产品，收益均可高于银行活期存款利率。有些产品有管理人以自有资金参与，有的没有，投资者可以重视有资金参与的产品。而且，申购时T+0实时交收，赎回时资金当日(T+0)可用，次日(T+1)可取。当遇到大额赎回，投资者可能不被允许提前赎回。

公募派收益为2.505%

门槛低至1元

据证券时报记者了解，作为门槛低至1元的公募货币市场基金，是普通投资者碎片化理财的好帮手。

银河证券数据显示，截至9月6日，今年以来全部货币基金的平均收益率2.505%，这一水平整体好于券商系。具体来看，货币基金A类和B类平均收益分别为2.44%和2.57%。业绩最好的要数宝盈货币(B类)、华夏货币(B类)，今年以来收益分别为2.96%、2.91%，此外，南方现金增利货币(B类)、浦银安盛货币(B类)、汇添富收益快线货币(B类)、宝盈货币(A类)、易方达货币(B类)、广发货币(B类)，收益也超过2.78%。而从七日年化收益率来看，近期收益率较高的有泰信天天收益货币、浦银安盛货币(B类)、天弘现金管家货币(B类)、浦银安盛货币(A类)，收益率均超过5%。

而从历史数据看，有5只货币基金成立以来收益率超过30%，其中是2004年成立的有4只，分别为华夏现金增利货币、南方现金增利货币(A类)、博时现金收益货币、长信利息收益货币(A类)，表现比较突出。

值得注意的是，通常货币基金门槛为1000元，定投为100元，今年有一些货币基金的门槛大降，甚至达到1元，彻底成为“屌丝理财神器”，是门槛最低的一类现金管理类产品。从费率上看，货币基金交易一般没有认购或者赎回，但基金公司会收取一定的管理费和托管费，一般为0.33%、0.1%。有些产品没有管理费，但有销售服务费。

公募现金管理工具种类也比较多，有场内货币基金、货币ETF、货币T+0等，针对不同的人群。传统货币基金可以随时申购和赎回，申购一般T+1生效，赎回一般T+2或T+3到账，但创新性产品可以申赎T+0，非常方便。

不过，理财专家提醒，对于现金管理类产品来说，流动性越好，往往收益率会越低，这一趋势会愈来愈明显。若是对流动性并没有那么大要求的投资者，不妨考虑传统的货币基金。但若是普通日常资金，可以选择具有T+0功能的货币基金，比如“余额宝”之类的产品。此外，投资者最好选择机构持有人占比较低、规模较大、管理人能力强的货币市场基金。

信托系收益达到5%

门槛最高

信托系现金管理类集合信托门槛较高，但收益率也较高，能达到5%左右。

证券时报记者了解，由于期限灵活且信用风险不高，几乎每家信托公司都新发了3至5只此类产品，总规模估计不下千亿。目前发行资金池产品较多的为中信信托、中融信托、金谷信托、湖南信托、华信信托、华能信托、江西信托、新时代信托、中航信托等国内多家主流信托公司。

这类产品分为开放式无固定期限型和开放式定期型两类。上海信[微博]托“现金丰利”就是无固定期限型，这款产品合格投资者首次加入的最低金额为20万元，按照1万元的整数倍增加。截至9月5日，该产品七日年化收益率为4.48%，30日年化收益率为4.54%。而从今年来看，这一收益率水平长期保持在4%以上。加入、追加投资和退出均不收取任何费用。

平安信托的“平安财富·日聚金跨市场货币基金1号”则属于开放式定期型。成立于2011年12月15日“华润信托·聚金池1号”也类似，这款认购起点为300万元，根据产品1个月至12个月不同投资期限，所对应的收益率分别为5.%至6.0%间。只收取托管费，每年0.08%。

此外，华润信托“聚金池”、中融信托“汇聚金”等都是比较有名的信托类现金管理产品。从目前来看，这类产品一般年化收益率在5%至6%，市场上也可以看到有8%左右的产品。以去年中融信托旗下的资金池为例，1年期不同产品间收益率介于6.1%~8.5%之间。不过，由于投资方向不同，即使是同一公司发行的信托资金池收益率也会有较大的差异性。如某一信托公司旗下资金池同期产品年化收益相差近2.4个百分点。

此类产品主要有管理费、托管费、业绩报酬，一般不收取认购费等，由多项或一项组成。

理财专家表示，这类产品适合已经投资信托产品的投资者，在所投资信托产品已到期，但还未找到合适的新产品投资这段时间，可尝试这类产品，作为资金“中转站”。

启元财富投资分析总监汪鹏表示，这类产品，信托公司可能进行了“长拆短”做法，因此也受制于信托公司本身项目规模和后续的开发能力，对信托公司产品线实力和募集能力有一定要求。建议投资者重点关注信托公司发行的其他固定收益类信托产品的风险控制能力、收益能力和资产质地，选择有实力的信托发行的这类产品。

此外，最好选择低于目前传统固定收益类信托平均收益率2个百分点左右的产品。如收益率过高，相对而言风险水平可能也会较高，同时要选择定期信息披露的产品。