信托、资管与通道业务 有保险承保的信托产品安全吗可靠吗知乎

资产管理业务，其实是一个范围很广的概念。几乎市场上所有的理财投资业务，都可以叫做资产管理。

我国涉及到资产管理的渠道，大概有一下几类：

银行理财、信托、公募基金、基金公司及其子公司专户业务（专项资产管理计划、类信托业务）、券商资管、期货公司、私募基金和保险资管。

一、基金子公司资管与信托产品

基金子公司发行的专项资管计划，也叫专户业务。这种产品，又被称之为类信托产品。所以说资管产品和信托产品本质上是一样的，都是向投资人募集资金，运用投资资金进行项目投资，为投资人赚取收益。两者之间主要的区别在于产品发行的通道不同。所谓通道，就是发行主体。信托产品，由信托公司发行，受银监会的监管，需要持有银监会下发的信托牌照。资管产品，也叫资管计划，由资产管理公司发行，这些资产管理公司都是公募基金的子公司，受证监会监管，需要持有证监会下发的基金子公司牌照。

从可投资范围来看，资管产品要比信托产品投资范围更广一些，比如信托产品就无法投资银行的票据资产。

投资人数上的不同。资管产品300万以下的小额投资人数可以有200人，而信托产品则只有50人。

融资成本与效率。基金子公司成立时间较短，募集渠道有限，因此基金子公司的资管产品融资效率要比信托产品慢，这也导致了使用基金子公司作为通道融资的成本较低。一些比较优质的项目，如果不是也别着急用钱，从成本上考虑一般会选择资管产品。

二、券商资管

券商资管业务，主要包括三类：集合资产管理计划、定向资产管理计划、专项资产管理计划。

集合资产管理计划，为多个客户办理集合资产管理业务，投资范围仅限于交易所交易的产品、商业银行理财、集合资金信托计划等，不能将募集资金投资到未在交易所转让的股权、债权、lp受益权和财产权等。

定向资产管理计划，为单一客户办理定向资产管理业务，投资范围广泛，由证券公司与客户通过合同约定。

专项资产管理计划，为客户办理特定目的的专项资产管理业务，投资限制较少，但需要证监会逐一审批，操作效率较低。

募集资金的效率和成本上，券商依托强大的经纪业务，募集资金能力较强。但券商资管隶属于证券公司，证券公司受到净资本约束，券商资管的总体规模受到限制。

投资人限制。券商资管在银证合作中，委托人为银行的情况下，委托人总资产不能少于300亿。

投资限制。券商资管业务投资范围受到一定限制，比如不能投资未上市公司股权债权等，也就是说资金不能通过券商资管的资管计划直接进入实体经济。

三、通道业务

通道业务的概念也非常广泛，几乎任何规避监管的资产处理与转移方式，都可以叫做通道。可以简单理解，通道的存在，就是将不合规的东西变成合规的东西。而非银行金融机构，都可以成为潜在的通道。或许“通道”也是某种意义的金融创新吧。

原来流行的一种银信合作，就是比较典型的通道业务，帮助银行把表内的贷款资产转到表外。举个例子，某银行想给一家企业发放贷款，但是直接发放贷款的话，会增加银行的贷款资产，受到资本充足率等指标的考核。因此，信托公司可以给这个企业设立一个信托计划，银行与信托公司针对这个信托计划设立一个理财产品，销售给银行客户。这样，银行就可以使用理财资金投资到这个信托计划中，信托公司就可以把信托计划募集到的资金给企业做贷款了。

现在银信合作被叫停了，于是有了银证合作。道理跟上面一样，无非是合作方变成了证券资管部门，但是由于资管资金不能直接投资到实体企业中，因此中间再加上一层信托计划（或是私募等）。所以，流程变成：银行理财资金-资管计划-信托计划-企业。

通道业务不仅仅局限于贷款资产，其他资产也可以做。因为传统上银行资金要保证安全，不能投资高收益高风险的资产。但是银行资金规模很大，需要在这样的资产上做些配置，那就需要一些通道，把银行的理财资金投资到高收益的资产上。