应对三分类各出强招！四位信托高管热议转型路径与实操 信托制度的性质和特点是什么

近日，在证券时报社主办的“2023中国金融机构年度峰会暨2023中国信托业发展高峰论坛”上，中粮信托总经理刘燕松、山东国信副总经理贺创业、天津信托副总经理王辉和中信信托副总经理涂一锴等嘉宾围绕着业务分类改革、差异化与特色化竞争和行业未来趋势判断等，展开了热烈讨论与深入分析。

应对业务分类，各有调整与部署

主持人：信托公司业务分类改革于今年6月正式启动，在此之前很多机构已经做了大量准备。请问贵司针对业务分类改革所作的主要调整与应对是什么？目前三大类业务发展态势如何？

刘燕松：近几年信托公司一直在探寻转型方向，业务分类改革在这个时点出台为信托公司规划出更清晰的转型路径，或者说，是从政策层面为信托公司转型做了一种背书性质的肯定。

资产管理业务方面，中粮信托从非标融资类业务向标品业务转型，这几年举全公司之力投入固收债券投资等资产管理领域。截至2023年6月末，中粮信托固收类债券投资业务规模已达到600多亿元，从规模来看，几乎可以视同一个中等公募基金公司的管理规模。

信托公司此前一直从事非标融资业务，积累了一定的信用风险管理能力。在未来的市场环境下，信托公司也可以在资产管理，尤其是债券类资产管理方面发挥出自己的比较优势。

资产服务信托业务方面，中粮信托近年着力发展家族信托，尤其这两年在保险金信托领域投入较大。此次业务分类改革中，最让我激动的是设置了家庭服务信托。传统信托业务中，信托公司不管做什么业务都必须找银行渠道，因为信托没有账户载体，无法在信托平台上为客户做全方面的财富规划与传承。家庭服务信托则为信托公司提供了一个类账户性质的载体，以100万元为门槛，将信托财产传承与保护的功能普惠至更大客户群体；信托公司可以更好地发挥信托制度优势，运用信托工具为客户提供资产隔离、财产独立、风险隔离等服务。这也是未来信托公司在资产服务端最好的业务机会。

信托业务新三分类下，信托公司的业务逻辑发生了根本性的转变。在信托公司原来的业务模式中，财富管理更像是一个落脚点，信托公司先有业务，再发行产品；而按照新三分类下的业务模式，财富管理则是出发点，信托公司业务方向变了，从为融资端服务转变为为投资者、委托人服务。

贺创业：2023年下半年，山东国信成立了财富事业部、资本市场事业部和家族事业部三大事业部。为了提高运营效率，公司还将中后台嵌入三大事业部，这样的组织变革带来了一些显著的变化。

以家族事业部为例，公司持续投入人力、资源、IT技术等，相关业务一直保持高速发展。目前，家族事业部人均管理项目数量超过200个，事业部运营投配条线人均管理项目将近300个。财富事业部方面，公司持续加大对智能化、品牌化的建设；资本市场事业部方面，山东国信在原有团队的基础上引进新的团队，完善产品搭建，基本实现各类产品线的配置。公司财富端募集规模近两三年基本是每年翻一番的增长速率。

组织结构上的变革推动了我们的业务变革，在山东国信1800多亿元的资产管理规模中，大约600亿元为标品业务，家族信托业务及保险金信托业务规模总量在300亿元左右，各类本源业务接近千亿规模，传统的主动管理业务一直在压缩中。

王辉：天津信托是一家老牌的信托公司，自上世纪80年代开始开展信托业务，它对信托的理解起初就是从信托本源开始的，业务分类改革明确指出信托公司的发展方向，其目的也是希望信托公司能够回归本源，回归到更用心耕耘，利用信托职能推进业务发展的状态。

信托公司素有“金融百货商店”之称，业务分类改革之后，这个特色更加突显。天津信托在很早的时候已经在做服务信托，当时将这项业务称为“特定目的管理信托”，主要替各大委办局做资金管理、账户统筹安排；公益信托方面，天津信托很早给动物园做门票的管理，也是属于这个业务类别；标品信托方面，天津信托也有一定基础。上世纪80年代公司已有自己的证券营业部，之后由于监管主导的分类管理，证券营业部从公司剥离出去。但天津信托一直有自己的证券业务团队，20年来公司每年的自营证券投资回报超过8%。

基于业务分类改革，天津信托重新梳理了各项业务：重新安排部署标品业务条线，尝试服务信托的新的类型，其中破产重组服务信托规模直线上升，家庭服务信托及预付费服务信托也在开展中。我们在摸索中发现，在服务百姓和服务实体的过程中一定有契合信托业务的点挖掘出来，形成我们的业务与规模。

涂一锴：信托行业在改革开放之初即参与到国家经济建设大潮之中，日益成为国家经济社会发展的重要金融力量。当前，中国经济社会发展进入了新时代、新阶段，信托行业如何适应新的形势更好地面向未来，既符合国家宏观经济政策导向，又符合信托制度优势，监管机构最新下发的《中国银保监会关于规范信托公司信托业务分类的通知》，为整个行业发展做出了新的规划。

按照新的改革方案，信托业务被规范划分为三大类，共包含25个分项。这25项细分业务，均是信托机构已经完成探索和实践的业务门类，既是对行业过去探索的归纳总结，也是重新厘清了信托业务的内涵和边界。通过此次分类改革，让外界了解到，信托机构在逐步退出融资业务之后，还可以从事哪些业务。站在目前的时间点上，中信信托对业务分类改革持积极的拥抱态度。

首先，我们放弃了路径依赖。中信信托的管理规模，在2017年底曾达到1.98万亿元，为历史峰值。近年一直按照监管要求压降融资类业务，最低压降至不足9000亿元，等于压降了一半以上的规模，可见我们壮士断腕的决心。

其次，根据国家产业政策导向和信托业务新分类，立足信托制度优势及功能定位，优化生产组织架构，明确各部门业务方向和深耕专业领域，提高组织弹性，挖潜生产动能。相应，改革绩效奖金与薪酬激励机制，研究下达大政方针、资产服务、协同发展任务目标，发挥绩效考核指挥棒作用，优化绩效分配维度，增加目标任务综合考评激励，引导各部门聚焦转型发展任务，主动培育发展新动能。同时，加强中台运营建设、提升后台服务质量，前中后台协同发力，加强团结高效组织建设。

目前转型态势发展很快，公司的资产管理规模回升至1.5万亿元以上，按照新的业务分类，将近67%属于资产服务信托，另外23%~24%的业务属于资产管理信托，大约3800亿元。

总体而言，与证券公司和基金公司相比，信托公司从事资产管理业务后发劣势较多，包括运营服务、投研能力、风控合规、财富营销等方面都存在一些短板。但是信托公司也有自己的独特优势，比如，如果可以将资产管理信托与过去多年积累的财富管理信托经验相结合，将自主决策型的投资与受托服务相结合，就可以发挥出信托账户独有的传承、分配和隔离等功能，更好地体现服务国民经发展和人民美好生活的信托力量。

打造各自特色定位

主持人：应对行业如此巨大的变革和转型，各家公司都在寻找适合自身的特色化与差异化路径，各位对此有哪些思考或者规划，如何挖掘自身的特色？

刘燕松：前两年中粮信托调整了公司愿景——“做服务实体经济的源头活水，做助力共同富裕的春风润雨”。服务实体经济与助力共同富裕成为公司的两大发展方向。

前些年信托公司业务过多聚焦在房地产及通道等领域，习惯于“融资类信托+通道信托”旧有发展模式，资金并未很好注入实体经济，同时也带来了巨大的风险隐患。随着经济转型升级与行业周期更迭，旧有的发展模式注定不可持续。信托公司必须坚定转型发展，回归业务本源，回归服务实体经济定位。

作为中粮集团下属信托公司，依托集团产业背景，中粮信托坚持产融结合、以融促产，深入研究产业、服务产业，力争做好“产业金融”这篇大文章。近年来中粮信托