第三支柱顶层制度设计新规下商业养老信托业务合规要点解析 养老信托和商业保险信托区别在哪

一、 新规宏观背景

2023年是中国第三支柱个人养老金制度元年，国务院和银保监会先后出台了两份顶层设计文件，即2023年4月21日的《关于推动个人养老金发展的意见》（国办发〔2023〕7号，以下称“7号文”）和2023年4月28日的《关于规范和促进商业养老金融业务发展的通知》（银保监规〔2023〕8号，以下简称“《发展通知》”）。商业养老金融产品并非新鲜事物，从最初的个税递延商业养老保险、养老目标基金和养老理财产品等试点之始，即肩负着为第三支柱（个人养老金）提供投资标的、谋取稳定收益的历史使命。以7号文为纲领确立的个人养老金账户制仅解决了第三支柱的顶层框架，包括法律性质、参与对象、缴付和待遇安排、税延优惠和监管体制等等问题。但个人养老金本身无法独立运行。从制度目的、国际发展经验和国内金融资管市场发展阶段看，由受托人（管理人）提供并由专业的理财顾问筛选的商业养老金融产品是发展壮大个人养老金的迫切需要。在中央7号文顶层设计基础上，银保监会发布了《发展通知》，该文实质是将之前《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》（财税〔2018〕22号，以下简称“《税延险通知》”）和《关于开展养老理财产品试点的通知》（银保监办发〔2023〕95号，以下简称“《养老理财通知》”）已经确立的基本制度设计和实践经验进行了进一步的归纳提炼。可以预见《发展通知》必将在之后一个长期阶段作为商业养老金融业务和商业养老金融产品的纲领性指引。

信托公司作为金融资管市场的重要参与力量，其长期以来开展的资产配置型商业养老信托产品，将受到7号文和《发展通知》的深刻影响。