信托叩开上市之门 银监会首次明确上市条件 开设信托公司的条件

沉寂多年，信托业终于听到上市之门被叩开的声音。

2015年4月10日，银监会下发《信托公司行政许可事项实施办法(征求意见稿)》(下称《意见稿》)，首次明确信托公司跨进A股、挂牌新三板的条件，向社会进行为期1个月的意见征求。

在历经野蛮发展到深陷危机、严厉整肃、探寻业务转型的当下，信托公司终于看到了希望的曙光。

迷失的辉煌

想上市？没门。

这是信托公司多年来所面对的无奈现实。

“2013年伊始，渤海信托欲求上市，但无论如何努力，希望依旧渺茫。因此，过去两年我们一直以定向增资海航集团旗下上市公司的方式谋求上市。”渤海信托内部人士对《财经国家周刊》记者如此表示。

截至目前，全国68家信托公司中，仅有陕国投和安信信托为上市公司。

在银行、券商、保险开启A股之旅的10多年时间里，信托公司只能艳羡。即便是在信托业规模狂飙突进的最近5年时间里，上市失意的案例也是不胜枚举：中海信托从IPO申报企业名单中撤出；中信信托、北京信托和北方信托曾欲借壳上市最终未果。

以中信信托上市为例，中信信托曾欲借壳安信信托敲开A股市场的大门。知情人士向《财经国家周刊》记者透露：监管层力推这一项目，其目的在于改善公司质量，因为当时安信信托因经营不善面临巨额债务。但最终还是因监管部门之间意见不一，两家公司都未能如愿。

安信信托早在1994年就已上市，其管理层人士对《财经国家周刊》记者坦言：“安信信托10多年来从未融资，上市融资功能冰封未解。”

信托上市为何如此之难？已上市公司为何依旧融资难？中信信托内部人士向《财经国家周刊》记者表示，信托行业作为金融改革的先行者，历经多次发展、违规、整顿的轮回，在过去不适宜上市。

纵览信托业发展史， 1980年代，信托业因信托贷款过度投放到基建领域而广受诟病，又因乱集资、乱拆借、乱贷款等“三乱”行为备受谴责；1990年代，信托业与银行联手违规拆借，向房地产和股票市场发起猛烈的资金炒作；到21世纪，众多信托公司因规模小却盲目扩张，以至于资不抵债。

横跨资本市场、货币市场和实体经济三大领域，头顶“除了信托，什么都做”的无奈调侃，无怪乎信托业在2000年以前连遇5次整顿，2007年第6次整顿再次袭来。尤其是在1999~2001年的第5次整顿中，信托公司从700余家清理到只剩60多家，整顿力度之大可见一斑。

历经野蛮发展，监管层对信托公司上市和融资慎之又慎。

长安信托一位负责人道出另一原因。他向《财经国家周刊》记者称：“过去很长一段时间里，信托业宣扬代客理财，并无资本金要求，在监管层看来，上市增资并无合理解释。而信托公司模糊混乱的盈利模式，也让市场对其持怀疑态度。”

再叩上市之门

“2015年信托上市有门了”。

4月10日，银监会下发的意见稿，从注册资本、分类经营到公司再融资条件、监管标准给予明确规定。

《征求意见稿》将信托公司注册资本金门槛由此前的3亿元提升至10亿元；要求分类经营对应不同业务范围；明确信托公司再融资条件，打破IPO、借壳上市限制；进一步丰富了监管指标等等。

华润信托负责人认为 ：“这与管理层在2014年信托业年会上表态鼓励信托公司增加资本实力、做大做强的态度高度契合”。

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