算不算小而美？本周唯一一款不到100万也能买的信托产品正在发售 基金算不算信托业务范围内的债务

说到信托产品，投资者的第一印象都是门槛高，100万起投是惯例，甚至一些火爆的产品还会抬高起投额，从300万-500万不等。当然高门槛会带来高收益，相比绝大多数银行理财产品，同类型信托产品的预期收益率都会更高一些。

不过，随着理财市场竞争加剧，券商资管、互联网金融、资产管理公司等都在瓜分这一市场，相较大型信托公司的各项优势，规模较小的信托公司开始穷则思变，其中，推出更加亲民的产品也是一种方式，比如这次界面新闻评测的锦江9号集合资金信托计划。

这款产品是由四川信托6月2日推出的，目前正在推介期，也是近期市面上唯一一款起投资金低于100万的产品，认购门槛50万，预计发行规模是6000万。这款产品是锦江系列产品的第9期，从2015年4月20号1号产品推出以来，已经热热闹闹的发行了8期，根据产品披露信息，前8期产品规模均在4000-5000万之间，委托人数为50人左右。

首先，与其他产品一样，锦江9号也是信托公司自主管理的产品，认购门槛50万起，相比陆家嘴信托发行的悦星系列20万的起始资金，不算最低门槛。悦星系列是通过认购悦星系列母信托并最终投资于券商定向资产管理计划，这个TOT母子信托结构的操作模式，是为了满足最低20万投资门槛的客户的需求，而提供的最低一档的收益率也只有6.5%-7%。

锦江9号是一款期限为24个月的不保本固定收益类产品，50-100万的参与资金年化预期收益率在9%，100万以上提供9.5%的年化预期收益率，这个收益水平与同门的锦天系列相比，略显尴尬。同为四川信托发行的锦天8号，产品期限13个月，50到100万提供的预期收益率为9.5%，100万以上为10.5% 。

其次，锦江9号产品投资范围为：1.银行存款、国债、金融债、央票、AA+级企业债、企业短融、债券逆回购、货币市场基金及其他货币市场产品；2.以贷款、权益类投资、股权投资等方式向资质良好的企业或国家政策鼓励支持及重点发展行业提供资金支持；3.信托计划受益权，包括信托受益权或结构化证券投资优先级受益权等；4.银行理财产品；5.其他高流动性、低风险的固定收益资产；6.证券公司发行的资产管理计划；7.基金公司发行的资产管理计划等。

从产品投资范围看，锦江9号就是一款相对低风险的不限投资范围的自主投资产品，除了直接投资股票外，信托公司可以曲线参与打新、定增等各个领域，这其实相当考验信托公司的主动投资能力。而锦天8号表明的投资范围是由公司业务八部从公司发起的其他信托计划中选取合适的项目，直白的说就是为其他产品配资。

看了产品投资范围，是不是觉得锦江9号提供的预期收益率似乎有点不厚道，相对较高的风险却并没有给予相对较高的收益率，同时产品期限还比配资部分的更长，有点不能理解。

而从信托公司的角度，锦江系列作为主动投资系列产品，在行情高涨时给公司带来的收益将非常可观，于是我们看到了从2015年4月20号开始，短短一个月，锦江系列已经发行了8期，这第9期马上也要成型了。

最后看一下产品的风控措施，产品说明信息提到了：1.贷款方式运用的保障措施包括但不限于实物资产抵押、优质股权和橡木收益权质押或金融机构、大型企业信用担保等；2.股权投资方式的保障措施有对被投资标的的控股权，对被投资标的的信托期内对外融资、担保事项的否决权；信托资金优先退出的优先权等。总结一下，就是无明确的保障性措施，视情况而定。

总结来看，在市面上没有同类选择时，作为低门槛的固定收益产品，这款锦江9号不失为一个好选择。当然，如果锦天系列会继续发行，似乎更好。