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半年付息一次的债券,如何计算发行价格?

2023-07-14 11:14:40 互联网 未知 债券

半年付息一次的债券,如何计算发行价格?

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以下内容来自百度,最近自学这部分有同样的疑问:

债券发行价格=债券面值×[1/(1+i)^n]+各期利息现值(具体算式略)

债券发行4年期,年利率9%,半年付息一次;市场利率8%。 这时一般用i=4%,n=8计算。可是我觉得这样不合理呀:虽然债券是半年付息一次,每次4.5%,但这是发行方与购买方约定的;而银行利率8%是在存满一年的情况下才生效的,如果半年取一次,利息肯定不会是4%,而应是【(1.08)的开平方-1=3.92%】,因为既然我们是按复利算的债券本金偿还额现值,那么银行利率肯定也是按复利算的。

我的疑问是这里的市场利率8%到底该如何理解?是按单利(也就是半年4%),还是复利(也就是半年3.92%)来计算?比如说面值为1000圆的三年期国债,半年付息,到三年期末还本。那么这个归还的本金现值应该怎么计算?我认为还是应该按1000/【(1+8%)^3】来计算,可书上给出的答案是1000/【(1+4%)^6】 ,这两种算法的结果是不同的。

不知道我说清楚了没有,汗……

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