如何计算债券型ETF的收益率?

中级教育 固定收益 债券

收益率反映了债券息票与当前市场价格间的关系。债券的息票是固定的，而它的市场价格却是上下波动的。收益率的基本原理是，当债券价格下跌时，收益率会上升；当债券价格上升时，收益率会下降。

债券型ETF不仅持有成百上千种的独立债券，而且每一种债券都有各自的收益率。那么投资者该如何计算ETF的整体收益率呢?

以下四种方式可用来计算债券型ETF的投资组合收益率，它们是：

到期收益率

到期收益率是ETF投资组合中所有债券的加权平均收益率，它反映了ETF的标的债券变动。值得注意的是，到期收益率并不包含基金本身收取的管理费用，这意味着它可能高估了投资者的实际收益。此外，ETF通常不会持有债券至到期日，这使得该估价在某种程度上只是一种设想。

30天SEC收益率

将ETF最近30天的收益按年化计算，并减去基金费用，就能得到30天SEC的收益率。通过对ETF的实际投资分配与费用数据进行计算，可以让投资者对ETF的实际表现有更为准确的认知。然而，由于用以计算的天数较短，这种计算方法很容易受到异常派息的影响。

分配收益率

分配收益率的计算方法是将近期的利息收益、资本收益等按年化计算，然后除以ETF的当前资产净值。它适合作为一个简单的指标，因为其使用了ETF的最新资产净值和实际收入的利息来计算。但这种计算方法会受到每月异常派息的影响，因此分配收益率也可能出现大幅波动。

12月收益率

12月收益率的计算方法是将过去12个月内支付的所有利息相加，再除以ETF近期资产净值与过去12个月的已分配资本收益之和。由此可见，它的计算是基于对ETF实际走势的观察。然而，当利息发生重大变化时，由这种计算方法算出的收益率是滞后的。此外，成立不到一年的ETF是无法计算该收益率的。