债券是怎么赚钱的？

大家印象中的债券可能是这样的：风险可控、收益稳定，市场向好时还能有点小惊喜。但你可能从没想过由此带来的延展问题——债券怎么赚钱？赚谁的钱？

债券赚谁的钱？

债券收益的来源通常有三种：票息、资本利得和杠杆收益。所以债券投资的赚钱来源也就有三种，一是赚票息的钱，也就是赚融资方的钱，当然要注意其信用风险的问题；二是赚资本利得的钱，也就是赚交易对手的钱，其最大风险是利率风险；第三是利用杠杆策略来赚钱，其风险主要来自于流动性紧张，融资成本抬升。

具体怎么赚？

收益来源一：票息收入

票息，就是债券发行人或融资方付给持有人的利息，按日来计息，持有人持一天债券就获得一天的利息收益，所以在债券的存续期内，票息是既定的。假设债券的面值为100元，息票率为3.89%，每年付息一次，在债券到期之前，每年就会收到债券的利息3.89元（100*3.89%=3.89）。

只要发债人不违约，投资者持有到期就能连本带息收回来，所以这也是我们常说债券是“稳稳的幸福”的原因。

收益来源二：资本利得

所谓的资本利得，也就是赚交易的钱。因为像股票一样，债券也可以上市交易，价格随市场波动，低买高卖就会产生价差和收益，比如100元买入的一张债券，可能以105元的价格卖出去，债券买入价与卖出价之间的价差收入，就是资本利得。影响债券价格的因素有很多，比如市场利率波动、借款人信用变动、宏观经济情况变化都会引起债券价格的波动，从而形成价差。

但最主要的因素还是市场整体利率水平：当市场利率提高时，债券价格下跌；反之，价格上涨。

收益来源三：杠杆收入

杠杆策略是债券常用的一种增厚收益的策略。它指的是利用债券的融资便利，通过质押债券融资来扩大投资敞口，进而赚取票息和融资成本之间的利差。

举个例子，假如你用1000元买入年化收益3%的1年期债券，到期后利息收益就是30元。然后你将1000元的债券押给别人，同时借入7天年化收益2%的钱，用于购买500元同样的债券。那么到期后杠杆收益就是500*（3%-2%）=5元。换言之，你用1000元的本金，在一年内获得了35元的收益。

但需要提醒大家的是，高收益对应高风险，杠杆套息是一种较高风险的操作方式，因为如果杠杆放得太高，资金太贵或者交易方向做反了等等都可能导致得不偿失。所以这种方式较为考验投资者的专业程度和经验，普通投资者不要轻易尝试哦。

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（作者：汇华理财 ）