暌违七个月中国再度增持美债 专家：促资产配置多元化增外储流动性

中国暌违七个月后再度增持美国国债。美国财政部最新发布的TIC(国际资本流动报告)显示，3月日本所持有的美债规模环比增长59亿元(美元，下同)，增至10877亿元;当月，中国(China Mainland)所持有的美债规模环比增长205亿元至8693亿元，持仓量虽终结了连续七个月的环比降势，但仍连续第十二个月不足万亿元关口。分析称，中国再度增持美债是正常的投资行为，旨在促进资产配置的多元化，并增加外储的流动性。

中国去年8月至今年2月期间，连续七个月减持美债，但今年3月选择增持205亿美元的美债，仓位升见8693亿美元(大公网记者倪巍晨制图)

数据显示，继2月减持美债后，日本于3月份加仓59亿元美债至10877亿元，继续位列美债海外最大持有者。作为美债海外第二大持有者，中国去年8月至今年2月期间，连续七个月减持美债，但3月中国增持205亿元美债，仓位升见8693亿元。

上海金融与发展实验室特聘研究员邓宇分析，美债收益率回升，具有潜在的投资价值，可能是中国暌违七个月重新增持美债的主因。他并指，增持部分美债有助于促进资产配置的多元化，同时增加中国外汇储备的流动性，“较之历史数据，3月中国增持的美债规模相对不大，可视为正常的投资水平”。

除中国和日本外，美债海外主要持有者也均在3月选择“增持美债”。具体看，3月英国所持有的美债规模升至7140亿元，环比增长710亿元，加仓规模最劲。当月，比利时、卢森堡、瑞士、开曼群岛、爱尔兰、加拿大等持有的美债规模分别为3365亿元、3286亿元、3054亿元、2885亿元、2530亿元、2453亿元，各较2月份增长56亿元、16亿元、154亿元、30亿元、43亿元和100亿元。

TIC报告还显示，3月美国资产吸引的海外资金净流入量合计567亿元;其中，海外私人投资者净流入资金132亿元，央行、主权财富基金等海外官方资金净流入436亿元。当月，海外净流入美国长期证券的资金达1105亿元;其中，海外私人投资者净买入证券635亿元，海外官方机构净买入470亿元。

今年3月，英国所持有的美债规模升至7140亿美元，环比增长710亿美元，加仓规模最劲(大公网记者倪巍晨制图)

十年期美债利率短期震荡上行

记者留意到，今年以来全球各国央行对黄金的增持态势更为明显。世界黄金协会的报告称，一季度全球各国央行购买黄金228吨，较去年同期的82.7吨增长176%，创历史同期新高。中国人民银行的数据也显示，截至今年4月末，中国的黄金储备规模为6676万盎司，较3月末增长26万盎司，已连续六个月环比增长。

植信投资研究院研究员马吟辰观察到，受美国硅谷银行等欧美银行接连爆雷影响，今年投资者避险情绪持续升温，并推动黄金价格震荡攀升。总体看，今年黄金市场面临的宏观环境大幅改善，依然高企的通胀、国际银行业危机、发达经济体经济下行风险，以及多国央行稳固的实物需求，均对金价带来支撑，而美联储政策可能的转向和预期，亦预示金价转势的窗口及上行空间。

展望未来，有观点称，3月美债海外主要持有者虽罕见地集体增持美债，但近年来全球“去美元化”的愈演愈烈，以及央行等海外官方机构主动积极多元化持仓的趋势不会改变。

申万宏源宏观研究部负责人王胜表示，美联储已暗示6月是否停止加息取决于最新公布的数据，在美国银行业危机硝烟未散，以及超额储蓄或令美国消费、就业在四季度前难见颓势背景下，下半年美联储降息概率微，短期十年期美债利率仍有震荡上行的可能。

邓宇提醒说，未来中国投资美债的影响因素主要取决于两方面。一是未来美国经济基本面的变化，可能对美债收益率，以及美元指数等产生的直接影响，预计投资美债的权衡点仍将以“市场因素”为主。二是目前美国主权债务困境犹存，后续走向尚未明朗，尽管美债出现违约的可能性不大，但仍需谨慎观察趋势变化，增强投资的前瞻性，通过平衡外汇储备风险收益，确保流动性稳定安全。