为什么降息和降准会引起债券市场收益飙升？

■ 引言 ■

今年全球迎来了降息潮，包括今年央行三次降准：

①第一次降准时间为2023年1月份全面降准，下降准备金率0.5个百分点，释放资金1.5万亿。

②第二次降准时间为2023年5-7月份降准，释放长期资金2800亿。

③第三次降准时间为2023年9月份全面降准，下降准备金率0.5个百分点，全面降准释放资金8000亿，定向降准释放1000亿。

所以年初就走出了股债双牛的行情，今天就聊聊债市投资的逻辑和未来债市是否还有投资机会。

毕竟市场上不是所有人都偏好高风险高收益，有时候多了解些投资工具，有助于匹配我们的投资需求，而债券作为固收类投资工具其特点就是风险相比权益类要小很多，当然收益也要比权益类低，但是对于未来我们如果在做资产配置的话还是比较重要的。

■ 为什么降息和降准容易引起债券牛市 ■

在桥水基金的全天候计划中，就提到了经济上行时权益类市场的机会，经济下行时就是债券市场的机会。

为什么是经济不好的时候，反而债券型基金价格就会上涨？

这个问题就不但牵扯到基金问题，也牵扯到宏观上的一些因素。

所以在这里先说一说货币，因为钱流向哪里，哪里的资产价格就会上涨。

在解释这个问题之前，咱先搞明白，央行的货币政策，央行有很多货币政策工具，但是我们经常听到或者最容易理解的就是降息和降准。

那什么是降息呢？

降息是指中央银行降低银行间市场的目标利率。

降息会导致两个结果：

①商业银行储蓄减少，而这部分资金自然会去购买债券，债券价格受供求关系影响导致债券价格上升。

②降息会增加企业贷款的意愿，企业贷款存入银行变成存款，存款再去贷款，就成了一个鸡生蛋，蛋生鸡的过程，这样就会产生