美债利率和收益率一样吗？加息对美债有何影响？一文讲清基本概念

换言之，不管美国经济如何变化，张三一年后获得的利息必然是2000美元。

美债收益率每时每刻都在变化

张三买入10万美元美债后一定要等到一年后才能拿到本金和利息吗？

既对也不对！

对的地方在于美国政府确实只会在美债到期后还本付息，不对的地方则在于张三可以通过其它渠道提前拿回本金并获得一定的收益。

美债存在二级市场，可以进行买卖。

美债二级市场和A股二级市场类似，各类美债投资人可以在市场上买下别人持有的美债，也可以卖出自己持有的美债，只要买卖价格匹配交易立马完成。

假设张三持有之前买入的美债半年后急需用钱，他在二级市场上将持有的美债全部卖给了李四，成交价为10.1万美元。

李四买下美债后再持有6个月就能从美国政府那里拿回本金和利息了，这份美债的票面利率为2%，利息为2000美元，加上本金10万美元，一共可以拿到10.2万美元。

李四花了10.1万美元买下的美债，半年后拿到10.2万美元，获利1000美元，半年的收益率为1000/10.1万=0.99%，如果换算成全年收益率的话为1.98%。

1.98%即为美债收益率。

前文提过美债利率是不变的，那么美债收益率会变化吗？

答案是千变万化的， 每天、甚至每时每刻都不一样，这与美债的成交价格有关。

假设张三当初是以101200美元将美债卖给李四的，到期后李四能够获得的收益变成800美元，半年收益率为0.79%，年化收益率降低至1.58%；假设是以100900成交的，到期后的收益为1100美元，半年收益率为1.09%，年化收益率提高为2.18%。

换言之，美债的成交价格越高美债收益率越低、成交价格越低收益率越高。

股票价格每时每刻都会随着买卖者的报价不同而发生变化，美债价格差不多也是这样的，美债收益率跟着美债价格一起变化。

关心美债利率的人不多，毕竟这玩意不会变，没有观察的意义；而时时刻刻都在变化的美债收益率受到人们的关注，从中可以推断出市场对于美国债券价格、美国经济、美国金融市场的预期。

争先恐后买美债反而会让收益率下降

美债收益率体现投资者持有美债到期后能够获得收益。

常识告诉我们买的人越多收益越高，就好比大家抢着买某只股票会让持有该股票的人赚得盆满钵满，不过美债收益率却反其道而行，买的人越多收益率越低。

这不难理解，第二部分说过美债收益率与美债价格是成反比的，美债价格越高收益率就越低。

当人们争先恐后抢购美债时会推高美债的价格，结果是美债收益率走低；相反，大家都不看好美债，卖掉的人比买入的人多时美债价格下降，美债收益率提升。

如果你无法理解请返回上文多看几遍，还是理解不了的话记住这个结论就可以了。

美联储加息、美债收益率节节攀升

美联储加息是最近的热词，作为全球最大的经济体美国加息对于各国金融市场造成的影响是非常大的。

2023年美国已经加息了两次，分别是在3月和5月，可以确定的是今年下半年里美国还会继续加息，与此同时，另外一项货币紧缩政策——缩表于6月正式启动。

那么美联储加息会对美债收益率造成什么样的影响呢？我们从逻辑上来分析。

加息意味着基准利率的提升，美国各类金融资产，比如银行存款的利率会随着一起提升。

原来存一年的利率为1.5%，现在存一年可以获得2%甚至2.5%的利息率；美债利率是固定不变的，我们假设一年为2%，低于加息后的存款利率，投资者们为了获得更高的利率往往会卖掉美债，把钱存入银行。

卖买债的人比买美债的人多会发生什么呢？上文已经解释过了，美债收益率将上升（美债价格降低）。

美债收益率上升对美国是好事吗？

基本上不能归纳为好事，你想，大家都在抛售美债才会让美债收益率上涨，抛售美债是因为不看好美债未来的发展，美债可是美国政府信用的外在表现形式啊。

与此同时，加息会抑制一国的经济发展，加息同样会让美债收益率提高、美债价格下跌，吻合上文的逻辑。

因此，别再以为美债收益率持续上涨对美国是好事了。

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