债券收益大跌，稳稳的幸福也没有了！债券熊市要来了 债券基金怎么看收益多少了

作者：微信公众号~老孟的投资分析圈

由于今年股市挺差，权益基金也是哀鸿遍野，备受毒打后的很多人开始转向债券基金，特别是在4月、9月、10月最黑暗的日子里，债券基金就成了避风的港湾。它比固收理财收益要高些，波动也很小，于是就被当成了固收投资，觉得稳稳的赚钱也挺好。但最近却风云突变，很多人发现纯债基金都开始大幅亏损了，心里不免慌神了。那么，债券市场到底发生了什么？纯债基金会继续下跌吗？对此该怎么操作呢？今天老孟就来聊聊。

近几天纯债基金跌幅确实挺多，以广发中债为例，昨天直接下跌了0.67%，近一周已经下跌了1.03%，近1个月也下跌了0.86%，已经不弱于沪深300指数了。其它的纯债基金基本也都如此，有的可能跌的还多；这就让追求稳定收益的人不淡定了，本来他们的风险承受能力就弱，现在看到这种情况，更是担心未来会不会亏本了。

来看债券下跌的原因，就是近期十年期国债利率快速提升，于是大家都抛老债买新债，造成债券基金收益的下跌。有很多人以为纯债基金的收益是稳定上升的，其实是完全错误的。债券并不像货币基金一样能一直上涨，只是大部分时间回撤不大而已；在债券熊市的时段，债券基金也会发生回撤，特殊时期甚至会出现大跌；比如今年美国债市，在美联储加息的背景下，美国十年期国债利率由1.76%快速提升到了4%，导致债券收益跌幅甚至不亚于股市。所以，债券基金在大部分情况下是正收益的，但在债券熊市时，也会出现零收益甚至负收益。

从十年期国债利率变化看，是从11月初开始抬升的，上周五和昨天更是快速提升，主要就是在各种利好政策发酵、外部压力减轻的情况下，大家对经济复苏的预期开始转好，特别是周末对房地产金融政策的发布，一下子让市场上的钱就变紧了，所以债券就要提高利率才能卖出去。在经典的美林时钟上也能看到，到了复苏阶段，优先有利的是股票，而债券就逐渐转向低迷了。逻辑上也好理解，经济复苏会推动企业业绩提升，股市也就有了动力，权益投资的收益就明显起来了，债券没那么香了，资金也就流向债券市场的少了。

但细分来说，这次并不是所有的债券基金都大幅回撤，