商业银行的债券投资风险及防范对策 债券投资风险包括

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（阜新银行股份有限公司 辽宁阜新 123000）

自1981年恢复国债以来，在人民银行的大力支持下，债券市场制度及产品种类得以不断完善。尤其在2004年以后，我国债券交易越来越活跃，债券市场的融资功能最大限度地得到发挥。债券市场可通过债券发行和流通，促进社会资源的有效配置，有助于整个金融市场的发展，并有一定概率帮助投资者获得更大赢利[1]。在获得最多利润的同时，拥有最低的风险，是我国商业银行经营的重要目标，因此，通过债券投资业务创收也就成为商业银行发展的必然选择。近年来，越来越多的商业银行开始扩大债券资产规模，提高债券投资份额，也带动了债券产品的创新，加深了债券投资市场化程度。与此同时，相关的风险也不断增加，尤其是我国债券市场仍处于制度和风险规避策略不成熟阶段，投资者缺乏足够的风险意识，风险防范能力较差。所以，如何在现有条件下提高债券投资行为的安全性，是商业银行需要尽快解决的问题。

我国商业银行投资债券类型有利率债和信用债，利率债包括国债、政策性金融债、地方债，利率债投资基本不涉及信用风险。而且我国信用债的发行、审核都非常严格，还需要专业评级，其相应风险也较低，如果投资这种类型的债券，还能降低整体资产风险。在商行债券业务上，主要有债券认购、分销、现券业务、买断式回购等，这些交易方式随着债券业务的发展越来越多样化，并为各家银行债券业务带来新的利润增长点。

银行间债券市场是我国多数商业银行投资的主要市场，构成了政府、企业和金融机构间的重要投融资平台，优化了社会金融资源配置，促进了货币政策传导及金融体系的健康发展。我国债券市场最初是银行间债券和交易所证券市场两权分立的格局，之后，在人民银行公开市场业务的支持下，通过债券买进操作等行为投放基础货币，促进资金在各商行间流动，又在金融、保险公司等机构加入下，实现了债券市场的金融机构全面准入[2]。起初，国债是唯一投资品种，很难满足投资者的实际投资需求，之后，国家开发银行开始发行政策性金融债，两大政策性银行紧跟其后，使得债券交易品种变得丰富。2002年，央行票据开始进入市场，随后，金融机构为主体的金融债、以短期融资为目的的企业债先后在银行间债券市场进行发行和流通，目前在银行间和交易所的债券品种越来越多，能较好地规避风险，并能帮助已承担一定风险的投资者获得