篇三：华润三九重点科目的财务造假识别 一.货币资金造假分析货币资金造假我们可以通过利息收入、利息支出及有息负债金额是否有异常来判断货币资金造假的可能性。如果货...  保险有没有教育基金的可能性大

来源：雪球App，作者： 吕家小哥，（https://xueqiu.com/2879525074/180863853）

一.货币资金造假分析

货币资金造假我们可以通过利息收入、利息支出及有息负债金额是否有异常来判断货币资金造假的可能性。如果货币资金是真的，每年的收入应该大于货币资金金额的2.5%，如果每年的利息收入小于货币资金的金额的2%，则货币资金金额的真实性很可能有问题。另外还可以结合有息负债的金额和利息支出来看，如果一家公司账上有很多钱，但同时又有很多有息负债，每年需要支付高额利息，那么这家公司的货币资金很可能有问题。具体的手段有：利用营业收入造假伪造销售回款，虚增货币资金，伪造大额定期存单，财务不记账或虚假记账等。

1.在出现看平均货币资金收益率，即利息收入/平均货币资金的比值，如果比值大于2.5%，货币资金是可靠的，如果比值小于2%，货币资金的真实性很可能有问题；通过下表，华润三九2015-2023年的利息收入/平均货币资金的比值均小于2%，货币资金的真实性很可能有问题，不排除虚增货币资金或者货币资金被占用的情况。

 2.看利息支出/净利润的比值，这个比值意味着得到的利润里有多少钱是需要给“银行”的，这个比值越小越好，越小说明占用别人资金给自己创造利润的成本很低，这个钱借的值。如果比值大于10%，货币资金的真实性很可能有问题；如果比值小于10%，货币资金科目造假的风险相对较小。华润三九的利息支出/净利润比值远远小于10%，货币资金科目造假的风险相对较小。

看到这里，我也蒙圈了，因为两种方法得到的结论并不一致。我们再看资产负债表的恒等式：资产=负债+所有者权益以及资产负债表的动态恒等式：资产=负债+所有者权益+收入-费用。负债很难造假，所有者权益不能造假，所以无论是虚增的收入还是虚减的费用都会虚增资产，这些虚增的资产会反映在一个或数个资产科目中，所以只要有财务造假行为就一定会在资产负债表中留下痕迹。我们再看看华润三九的利息收入/利息支出的比值，2015-2017年利息收入/利息支出，说明没有“大存大贷”的行为，2018-2023年利息收入/利息支出的比值大于1，企业利息收入多于利息支出,说明不仅不怎么需要借钱,还有大笔的钱存在银行。负债造假的可能性很小，利息支出造假的可能性不大，但是虚增利润或者虚增收入造假的可能性是很大的。所以，我个人的观点是方法一得出的结论比较可靠的。华润三九的货币资金是比较存疑的的

二、应收账款造假分析

应收账款占资产总计的比率过高，可能有虚增收入，不虚增货币资金的财务造假。如果应收账款/资产总计的比率大于20%，无论有没有财务造假，这个数量的应收账款都是公司要倒闭的节奏。如果应收账款/资产总计的比率小于15%，不存在应收账款过高的情况，应收账款造假的风险较小。

华润三九的应收账款占资产总计的比率小于15%，以及医药行业普遍应收账款都会比较，所以华润三九应收账款造假的风险较小。

三、预付账款造假分析

预付款项与其他应收款之和占资产总计比例大于10%的公司，可能存在实增货币资金，虚增流动资产的财务造假。预付款项与其他应收款之和占资产总计比例比值大于10%，超过了可接受的范围，可能虚增了预付款项，其他应收款。预付款项与其他应收款之和占资产总计比例比值小于10%，预付账款存在财务造假的可能性较小。

华润三九预付款项与其他应收款之和占资产总计比例比值小于10%，预付账款存在财务造假的可能性较小。

四、在建工程造假分析

固定资产或在建工程占资产总计的比率有大幅增长，可能有虚增收入，实增货币资金，虚增流动资产的财务造假。

应收账款/资产总计小于1%且存货/资产总计小于10%，说明公司快速增长；应收账款/资产总计大于5%或存货/资产总计大于15%，说明公司存在财务造假。

如果公司的业务快速增长，那么公司的产品往往会很畅销，应收账款和存货占总资产的比率应该都比较低。如果一家公司的应收账款占总资产的比率小于1%并且存货占总资产的比率小于10%，那么公司的固定资产或在建工程占总资产的比率可以增长较快。如果公司的产品不那么畅销，比如应收账款占总资产的比率大于5%或存货占总资产的比率大于15%，固定资产或在建工程占总资产的比率增长较快，那么固定资产或在建工程很可能有问题。华润三九固定资产或在建工程占资产总计的比率比较稳定，并且存货占总资产的比率小于10%，医药行业应收账款普遍较高，这里不对应收账款做过于严苛的要求，所以从应收账款角度判断固定资产是否造假不大现实，所以公司在建工程造假的风险不大。

以上仅是个人见解，不对投资构成建议。真心希望雪球上的大神出来指教、分享经验。