绿色债券那些事儿（图文版） 证券和保险区别

01 绿色金融

为了落实碳达峰碳中和的重大部署，2023年1月，中国人民银行工作会议强调，要完善绿色金融政策框架和激励机制，逐步健全绿色金融标准体系。2016年，七部委联合发布了《关于构建绿色金融体系的指导意见》，绿色金融体系是指通过绿色信贷、绿色债券、绿色股票指数和相关产品、绿色发展基金、绿色保险、碳金融等等金融工具和相关政策支持经济向绿色化转型的制度安排。

作为绿色金融体系的重要组成部分，绿色债券在2023年迎来了长足发展。经统计，2023年上半年，绿色债券发行量超过2500亿元，发行只数271只，超过了2023年全年水平。

02 什么是绿色债券

绿色债券，指将募集资金专门用于支持符合规定条件的绿色产业、绿色项目或绿色经济活动，依照法定程序发行并按约定还本付息的有价证券，包括但不限于绿色金融债券、绿色企业债券、绿色公司债券、绿色债务融资工具和绿色资产支持证券。最近比较热门的碳中和债，其实是绿色债券的子品种，只是用途更加聚焦碳减排领域。

既然绿色债券的募集资金要用于绿色项目，那么哪些项目属于绿色项目呢？2023年4月，中国人民银行等三部委联合更新的绿色债券支持项目目录，并于7月正式施行。绿色债券目录是界定绿色项目的最直接政策依据。2023版绿色债券目录相对2015版的绿债目录首次统一了绿色债券的界定标准，在结构上与前期政策和国际惯例更加接轨，内容上删除了煤炭等高碳排放项目，更加科学准确。

除了绿债目录，绿色债券发行时，也可以聘请第三方评估机构对绿色项目进行认证评估，来认定募投项目的绿色属性。

03 绿色债券的发行条件

由于我国债券市场的多头管理现状，不同品种的绿色债券的发行市场和监管机构不同，相关发行条件也有所区别。从发行主体看，绿色金融债的发行主体是金融机构，其他三类债券的发行主体是企业法人。从募集资金使用看，绿色金融债和绿色债务融资工具要求募集资金100%投入绿色项目，而绿色企业债和绿色公司债允许部分募集资金用于和绿色项目无关的补流还贷。从信息披露看，存续期间，绿色金融债要求每季度披露绿色债券募集资金使用情况，其他三类债券只要求每半年披露一次。

04 绿色债券的激励政策

为了发展绿色金融，宏观层面，国务院已批复建立六省九地绿色金融改革创新试验区，探索差异化试验。截至2023年末，六省（区）九地试验区绿色贷款余额达2368.3亿元，占全部贷款余额比重15.1%；绿色债券余额1350亿元，同比增长66%。投资端，人民银行近期修订了《银行业金融机构绿色金融评价方案》，将绿色信贷和绿色债券纳入银行考核的评价范围，鼓励银行投资绿色债券。方案指出，绿色金融业务包括但不限于：绿色贷款、绿色证券、绿色股权投资、绿色租赁、绿色信托、绿色理财等。当前纳入评价范围的绿色金融业务包括境内绿色贷款和境内绿色债券，未来可能会有