对于个人投资者而言债券投资难道不是一件简单而又相对高收益的项目么？ 债券和保险哪个收益高一点呢知乎

先说结论：债券对于个人投资者来说确实是适合长期投资的，在某些时间节点入场并长期持有的话，买债券可能比买股票收益更高，且波动显而易见低很多。

但比起直接买债券，更推荐投资经验比较缺乏的个人投资者买债券基金；

个人投资者假如直接买债券，

1、可选择范围很小（只能买交易所AAA及以上的），导致收益可能并不高；

2、并不简单：投资债券是有违约风险的，目前债券违约率比2年前高了很多，一旦违约你的本金就可能全额亏损或者只有一部分能回收，即使是AAA的债券也一样可能违约，因此直接投资债券需要比较深入地了解发行主体，需要较多投资知识&经验。

3、债券票息虽然是固定的，但随着市场利率波动，债券的市场价格会有变化，因此投资者假如需要在债券到期偿还之前卖掉它，就可能实际收益没有一开始预期的高甚至亏损；

4、债券流动性普遍比股票差。虽然AAA及以上评级的债券流动性相对算好的，但比起股票确实差了很多，导致需要应急卖券的时候可能无法及时卖掉或者需要低价才能卖掉。

5、无法运用杠杆融资买券，增强收益。

当然如果是具备较高的投资素养、风险偏好略高、对流动性要求较低的个人投资者可以当我没说，去挑挑看交易所的高收益AAA债。至于交易所资质优秀的AAA债以及政府债等，收益都不如买同期限银行理财。

详细解释一下

长期持有股票&债券的简单对比

先在这个随机的日子看看最近1、3、10、15年股债收益对比：

最近10年（2009.2.23-2023.2.21）黄线是沪深300，白线是中债总财富（总值）指数

可以看到近10年的话，股债收益差不多打平，债略高一丢丢

最近3年（2016.2.23-2023.2.21）

可以看到近3年还是差不多。

但是，

最近1年（2018.2.23-2023.2.21）

差距就很悬殊了。。股票-15%，债券+10%

然而

把时间线拉长，

最近15年（2004.2.23-2023.2.21）

股票终于比债券收益优秀了！

由于股票巨大的波动性，入场的时间点尤为重要，假如你在07年下半年或者15年上半年入场，那到现在还是套着的；只有在相对合适的估值水平入场，长期持有下来才能获得优于债券的收益。

但是判断入场的时机对于个人投资者来说是个难题：

这张图是近些年股票基金发行的个数和量：

可以看到量和个数都明显比附近的几个季度高的有2007年3季度、2015年2季度---->两个股票市场牛市快结束的时候，沪指处于4、5000的高位。

所以实际上有不少个人投资者对于入场时机的判断是有点问题的。

如果对自己的判断不够自信、或是觉得股票波动太大自己风险偏好没那么高，那么债券无疑是更好的选项。

为什么建议选择债券基金

1、选择范围小、收益不高

国内债券主要在交易所和银行间两个市场交易，个人投资者只能参与交易所的。

根据最新的（2017年7月开始实施）交易所规定，个人投资者不能买AAA以下的债了

目前个人投资者分为两类：满足合格投资者要求、不满足合格投资者要求；

1、不满足合格投资者要求的（也就是公众投资者）：根据交易所规定，只能买国债、地方政府债、政策性金融债、可转债、以及选择了面向公众投资者公开发行的公司债。

第九条 公众投资者可以认购及交易在本所上市的下列债券：（一）国债；（二）地方政府债券；（三）政策性银行金融债券；（四）公开发行的可转换公司债券；（五）符合《公司债券发行与交易管理办法》和本所《公司债券上市规则》规定条件，面向公众投资者公开发行的公司债券；

而且事实上，大部分交易所的债券发行主体就算满足可以对公众投资者公开发行的条件也会选择只对合格投资者公开发行，所以如果你不是合格投资者，那么你可以选择的公司债极少，且都是AAA级别。

因此公众投资者实际可以买的债券只有利率债（即国债、地方政府债、政策性金融债）、可转债、很少部分AAA公司债。

2、满足合格投资者要求的（也就是合格投资者）要求如下：

1.申请资格认定前20个交易日名下金融资产日均不低于500万元，或者最近3年个人年均收入不低于50万元； 2.具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历，或者具有2年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历，或者属于本条第（一）项规定的合格投资者的高级管理人员、获得职业资格认证的从事金融相关业务的注册会计师和律师。

然后合格投资者可以投资的债券如下：

第八条 合格投资者可以认购及交易在本所上市交易或者挂牌转让的全部债券，但下列债券仅限合格投资者中的机构投资者认购及交易：（一）债券信用评级在AAA以下（不含AAA）的公司债券、企业债券（不包括公开发行的可转换公司债券）；（二）非公开发行的公司债券、企业债券；（三）资产支持证券；（四）本所认可的其他仅限合格投资者中的机构投资者认购及交易的债券。

也就是说，合格投资者其实也只能买利率债、可转债、所有AAA公司/企业债而已，比公众投资者多的只有一些AAA公司/企业债；

抛开可转债这个股性债性皆有的不谈，利率债和AAA公司债在当前收益其实都不怎么高了，3年以内的AAA公司债目前大部分不到4%，利率债3%左右，都不能够算高收益，不满足题主要求，目前理财收益还能有4%以上呢。

所以说现在监管机构真是用心良苦哈哈哈，怕散户们买了资质差的债券，债券违约了散户们接受不了，因此直接不允许个人买AAA以下级别的债了，否则18年违约的那么多债估计有很多散户要踩雷。

债券基金由于没有评级上的限制，可以选择买一些评级略低但实际偿债能力尚可的主体发行的债券，收益理论上能做到比个人直接买债高，当然扣除管理费（一般0.6-0.8%）之后的收益可能大概会抹平这个差距。

=====================================================

2、投资难度并不小，风险并不低

个人投资者虽然只能买AAA及以上债券，但里面还是有一些收益率不低的：

但是请大家注意一下，AAA债券也可能违约的。

比如18年违约的上海华信，这家公司18年5月违约，18年2月他评级还是AAA呢

所以千万不要看着评级AAA就可以瞎买，哪个收益高买哪个。

投资债券是需要对主体有深入了解，相信这个主体有偿债能力&偿债意愿才能下手的。不具备专业素养的个人投资者，还是买债券基金比较好。

基金经理虽然是专业做这个的，也有较小可能买到违约的债，但基金投资很分散，单个主体不超过10%，亏损是可控的，而个人投资者买债券很难做到买多个主体、足够分散投资。

3、市场利率变动导致债券价格的变化

这点对于买债券和买债券基金来说都一样受影响。

但买债券基金的话，假如基金经理比较优秀，对宏观经济和利率的趋势把握的比较准，适时调整持仓，那这些操作能让这个基金在债券熊市的时候也有不错的收益，在牛市的时候收益更大化。

而这些操作对于个人买债券来说，一方面可能受投资能力限制，一方面也受债券流动性差的限制（基金买卖债券都是大宗交易，相对有效率），调仓比较困难。

4、债券流动性差

这是很明显的：下面是上交所的统计月报

19年一月上交所现券成交5500亿，平均每个交易日5500/23=239亿

托管量84000亿，那么大概平均换手率239/84000=0.3%。。。。

所以个人投资者买了债券想及时卖掉可能真的有点困难，得看缘分。

而债券基金一般T+2赎回，还是比较迅速的。

5、无法加杠杆

合格投资者中的机构投资者可以参与债券质押式回购的融资交易、债券质押式协议回购的融资交易和融券交易。合格投资者及公众投资者可以参与本所债券质押式回购的融券交易。

所以个人投资者在交易所加不了杠杆，只能出钱不能借钱。加杠杆买券一定程度上能增厚收益（当然也有风险）。而债券基金作为机构投资者是可以加40%以内的杠杆的。