继续大水漫灌，美债缩水风险加剧，美国会直接赖账国债吗？ 国债算外汇储备吗

2023年3月23日，美联储主席鲍威尔宣布启动无限量QE，全面放开美国国债的购买。

QE指量化宽松，俗称“放水”，无限量QE，就是我们常说的“大水漫灌”。这种扩张性货币政策的出台，意味着美国经济面临着较大的问题。

美国因疫情而导致经济停摆，许多企业和居民处于破产的边缘。

美国政府历史性地采取这种手段，就好似在抢救濒危病人注射强心剂一样，先开闸放水，让国内的一潭死水先流动起来。

至于其所带来的负面效应，他们早就想好了，让全球美债持有者共同买单。这就是“美国一人得病，全球凑钱给他治病”。

中国作为美债的第二大持有国，首当其冲面临着这种风险。除了美债缩水以外，还可能有赖账的风险吗？我们该如何应对才能避免损失呢？

为何要购买美债

首先我们得弄清楚美债的来源。

二战后，欧洲各国百废待兴，亟需重建。但苦于国库空空如也，无米下锅。

大财主美国召开了布雷顿森林会议，商讨援助欧洲。约定各国的货币和美元挂钩，美元和黄金挂钩。以此建立了以美元为主体的全球货币兑换体系。开始了美元霸权时代。

1971年，美元和黄金脱钩，与“软黄金”石油又挂上了钩。

可以说，全球能源的交易基本上都在美国的掌握之中。世界各国进行贸易往来，都把美元作为流通货币，慢慢地，大量的美元流通在外，为了让美元流动起来，就牵涉到回收的问题，于是美债就应运而生了。

我国改革开放以来，对外贸易日新月异，贸易额迅速增多。中国制造享誉全球，卖出去了大量的货物，自然就收回了巨量的美元。

因为人民币还不是通用货币，手里的美元走越来越多，无法完全通过世界银行兑换，这就形成了积压。

二战后的欧洲

不能流通的货币无法发挥出它应有的作用，还面临着贬值的风险。

于是我们通常采取两个方法来处理：一个方法是，不入国内的帐，直接借给外国，收取一定的利息。

或者援助国外，比如帮他们修高速，建港口，挖油田，获得一定年限的收费经营权，一方面刺激了国内的出口，另一方面也让这些钱在投资中有了收益，达到了以钱生钱的效果。但投资也常常面临着风险。尤其有些国家政权更替频繁，可能会导致投资打水漂。

所以不见得所有项目都适合去投资。再说，钱太多也花不完。

于是剩下的钱只就能购买美国国债，让它进行保值。

世界上出口发达，贸易顺差较多的国家，一般都是持有美债较多的国家。中国如此，日本也是如此。

港口

虽然美债信用相对较好，但就如炒股票一样，没有稳赚不赔的买卖。

美联储动不动就想办法割一波韭菜，他们一有点风吹草动，我们就得提心吊胆。但目前也没有其他好的办法，只要你还想在世界上做生意，你该买的还得买。

谁叫他们形成了美元霸权了呢？

对于那些妄图挑战美元地位的大国，他们会想尽一切办法围堵、制裁。对于那些不听话的小国家，就直接飞机导弹开揍。美国发起的许多战争，其背后深层次的原因莫过如此。

美国目前的经济形势

新冠疫情已持续一年半，对世界经济造成了重大影响，由于美国特朗普政府在应对疫情方面的失策，对于美国本已脆弱的经济形势来说更是雪上加霜。

无论是供给端还是需求端都出现了严重萎缩，经济衰退不可避免。主要表现在以下几个方面：

一、制造业持续萎缩。尽管美国高调宣称“让美国再次伟大”，要重振制造业。但数据显示，美国制造业PMI已连续4个月低于50的及格线水平。在萎缩区间徘徊，说明了特朗普的政策并没有取得预期效果。

二、企业利润持续下滑。尽管美国政府实施了减税政策，但美国企业自身的造血功能并没有增强。企业利润不增反降，而且下滑的幅度还不小。

特朗普

三、进出口贸易持续减速。美国政府为了减少贸易逆差可谓绞尽脑汁，他们大幅度提高进口商口关税，中国的很多企业和产品都被列入了清单。但是各国的反制也随之而来，美国的出口连续出现超过1% 的降幅。

进口的受限，打击了美国的内需，推高了物价。虽然缩小了一些贸易逆差，但贸易赤字仍处于高位。特朗普贸易政策可谓“杀敌八百，自损一千。”

四、国内投资低迷。美国的私人投资连续四个月的负增长，拖累GDP增速约1个百分点。投资者信心的不足，成为美国经济增长乏力的重要表现。

受以上因素影响，美债的收益率持续走低，金融市场对美国经济前景悲观情绪增加，一系列公布的经济统计数据表明，美国前景已不容乐观，经济衰退几成定局。

美国会赖帐国债吗？

美国国债之所以能成为世界货币，除了霸权的因素，还有一大原因就是各国对美元坚挺的信任。

如果强行赖帐国债。那美债就丧失了其发行基础，其口碑和信誉将直接降至谷底。这种行为无异于把国债这个下金蛋的老母鸡杀了取卵，这种饮鸩止渴的事情，老美是不会干的。

再说，国债是不记名的，美国也不会区分国债到底是属于哪个国家，或者是哪个银行的，从理论上来说是冻结不了的。但对于美国来说，不能以常理来度他，尤其，他们把中国已当成了头号对手。

针对中国来点极端的措施也不是没有可能。

比如，冻结不了国债，可以冻结中国在美国的资金账户。或者关闭人民币与美元结算体系。但这个后果是极其严重的，不到生死存亡的关头不会如此撕破脸皮。

赖帐国债的风险很小，但并不意味着美国是个正人君子，相反，他连个“伪君子”都不是。

转嫁国内危机，割韭菜、薅羊毛等卑劣行径从来就没断过。

特朗普

特朗普政府开启了“大水漫灌”的闸门后，接任的拜登政府又宣布了放水1.9万亿美元的纾困方案，其中4000亿美元用于抗疫， 4400亿美元援助企业和地方政府。约1万亿美元直接发给了个人。

美国人获得了好处，自然是喜笑颜开。但其他美债持有者的心却在滴血。具体到对我国的影响，可能要从以下这几方面来考虑：

第一，外汇储备可能缩水。目前我国外汇储备超过3万亿美元，美债占比超过三分之一。美国“开闸放水”造成货币超发，使得我国外汇储备价值因美元贬值而缩水。

第二，增加我国的通货膨胀压力。美元贬值将推动大宗商品价格上涨，带来输入型通货膨胀。比如石油就是典型的例子，近期车主在加油时感受颇深。

第三，给我们的进出口贸易增加了不确定性。

第四，杠杆率上升，债务风险加剧。

美国放水，全球被迫跟着开闸，虽然我国一直强调不跟风搞“大水漫灌”，而是采取了“精准浇灌”的稳健型货币政策。但不可否认的是，水还是不可避免地增加了。

从长远来看，企业债券兑付风险在增加，局部可能会形成泡沫。

除了防范货币宽松政策带来的以上影响，还要注意美国有一天突然关水带来的风险。引发的后果同样不可小视。

因此，全方位来考虑美国金融大棒的走向，比起讨论美债赖账来说也许重要得多。

中美对峙

我国该如何应对？

目前美债总规模约为24万亿美元，超过三分之一被国外投资者持有。其中中国持有1.09万亿的美债，占比4.5%，仅次于日本的1.26万亿美元，是美债的第二大海外持有国。

美债像个吸血鬼一样，疯狂地掠夺着全球的财富。

天下苦美债久矣！但又无可奈何。我国早就意识到金融的安全和独立的重要性，一直在采取措施在应对和防范各种风险。

首先，增加美元的中转渠道。比如亚投行的成立，让我们多了一个美元的蓄水池，利用亚投行去推进“一带一路”的建设，完成了我国美元的升值，有了自己控制的渠道，从而可以减少对美债的依赖，大大降低了美元资产的风险。

因此，美国视其为眼中钉。但全球其他国家包括不少美国的盟友也清楚其中的利益所在，纷纷加入亚投行。美国也只能怀恨在心，干瞪眼。

其次，积极推进人民币国际化。

目前，我国已经和40多个国家签署了货币互换协议，签署金额超过了3万亿元。在国际贸易结算中逐步绕开美元，比如，我国和伊朗目前的石油结算就是采用的人民币。

这招釜底抽薪是对美国是最犀利的反击。但同时，也会招来美国的疯狂反扑。这就需要我们有一定的承受能力。

再者，要积极扩大内需，让经济内循环顺畅地运行起来，降低对国际贸易的依赖。同时发展高科技和提升军事实力以防范美帝狗急跳墙，铤而走险。

目前的世界风云变幻，并不太平。以美国为首的各西方帝国，虽日薄西山，但仍在全力维持其霸权地位。以中国为代表的新兴国家，要想摆脱这种掠夺，需要进行漫长而艰难的斗争。

“天下攘攘，皆为利来”，地球角落的每一次合作和冲突，其背后都是经济利益的争夺。美国对我们近来的层层打压本质也是如此。相信，我们会在斗争中迅速成长起来，实现伟大的复兴，屹立于世界民族之林。

特别