太猛！中国债券 全球第一 股票债券基金的特征是什么意思啊视频

文/慧净

今天（星期一）股市正式开盘前，央行在9:15公布了最新的LPR数据：

“1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为4.2%。1年期LPR较上一期下降10个基点，5年期以上LPR保持不变。”

数据略低于市场预期。

随后，股市在9:30正式开盘进行交易，上证、深证、创业板三大指数盘中持续走低。

王五的微信群也开始震荡个不停，王五打开微信看到留言：今年做国债的发大财了，做股票的好惨。

王五回了微信，我重仓债券基金，收益比不上有杠杆的国债期货，但是一年3%~4%的收益也知足了。（备注：国债期货因为合约不同，差不多有50~100倍杠杆，收益按100倍杠杆换算过来就是一年300%~400%的收益）

微信群里有人回复王五，下次遇到股市不行，就重仓债券基金，学到了。

王五打字回复，债券基金一年3、4个百分点的收益，各位大佬估计是真看不上。

对方打出字来，哈哈，不回撤，保住收益就行；股市没行情就拿着债券基金呗。

数据来源：wind

事实上，中国债券基金过去3年确实走出了一波浩浩荡荡的大牛市，大幅跑赢了美国、欧洲、日本等其他国家的债券市场，成为了全球主流国家的最佳表现。（见上图）

中国债券，也因此成为全球资金在大类资产配置中的重要构成部分。

债券基金简单来讲是和股市呈现出负相关的表现，一般是股票市场表现较好时，债券市场表现较差；而股票市场行情不好时，债券基金表现往往比较好。

背后的逻辑是什么？

利率！

经济学理论告诉我们，假如一个国家的经济表现低迷，股市作为经济的晴雨表，也难有大的起色。这时如何刺激经济的发展？往往需要降息。

对于债券而言，当市场利率下降时，由于债券的票面利率是固定不变的，而浮动利率产品的收益则会随着利率下调而相应的下降。

这时，固定利率债券的需求就会增加，而债券本身的供应量并无太大变化，就会导致债券价格的上涨，债券市场不断走牛。

举个例子。

国内降息时，往往是央行先下调7天逆回购利率，1年期MLF利率，之后会下调LPR利率；随后保险年金产品、银行存款产品利率也会跟随下调。

国债因为是固定利率3%不变，会吸引一部分本想存银行，但因为银行降息而不愿意存银行的资金。

债券的供应不变，而需求在降息周期中逐渐变多。所以，债券价格产生持续上涨行情，走出牛市。

数据来源:网络，侵删

据证券时报报道，国内债券基金继续走强，