撼山易撼基金代销难,直销与投顾需双管齐下

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来源：证券时报

证券时报记者 王小芊 陈书玉

公募基金费率改革开启，基金销售机构将迎何种变革？

7月8日，证监会发布公募基金费率改革工作安排，在着手解决“基金赚钱，基民不赚钱”的路上再进一步。在此背景下，为了更好地让公募产品真正发挥普惠金融的作用，基金公司、销售机构与投资者的关系也将迎来变局。

多位业内人士表示，在目前以代销为主的销售格局下，对直销业务进一步探索有助于实现销售途径多元化，并改善行业生态。此外，相关人士认为，发展投顾业务是下一步的关键，核心是推动基金销售实现从“以产品为中心”的卖方模式向“以客户为中心”的买方模式进行转变。

代销机构地位强势

据悉，此次改革后续将推出相关配套措施，包括践行“逆向销售”，完善内部考核评价与激励机制，减少“首发冲动”，发力持续营销，加快从“重销量”向“重保有”转变等等，以此进一步优化基金销售行为，更好地实现与基金销售机制与投资者利益的绑定。

近年来，“基金赚钱，基民不赚钱”的现象成为基金行业迫切需要解决的痛点。分析背后原因，除了投资行为和投资心态的主观原因，销售环节的导向也颇有影响。目前，国内基金公司的销售仍高度依赖基金代销机构，代销机构也因此拥有了较大的话语权。

话语权首先体现在费用上。数据显示，2023年代销渠道相关费用占公募基金费用总额的比例约37%。有业内人士对记者表示，银行、第三方独立基金销售机构、券商三大代销渠道不仅要收取前端的基金申购费，还要和基金公司进行管理费分成，后者俗称“尾随佣金”。“银行在基金新发时话语权极强，此前几年，曾经有基金公司支付的尾随佣金超过80%。后在监管层的多重举措下，目前设置了最高50%的比例上限。”

在公募基金降费后，尾随佣金或许不会有大幅“减负”。“渠道的选品