深度｜新三分类"首考"，成功"押题"的信托公司业绩表现如何？

每年4月底，都是信托公司陆续发布年报的日子，但2023年似乎和往年有所不同——大部分都延迟发布年报。

笔者观察到，平安信托是第一梯队中最早发布业绩报的信托公司，同时，其在2023年初就开始推行的战略调整与业务转型，和今年信托新三分类政策高度契合。为何平安信托可以洞察先机、提前布局？ 它的转型路径会成为信托公司发展的范本吗？以下透过分析平安信托的业绩报，一起窥探行业的转型之路。

一、业绩报“姗姗来迟”：行业分化严重

2023年的市场让信托行业经历了前所未有的压力与冲击。2023年的业绩报，既是“姗姗来迟”，也是“犹抱琵琶半遮面”。

有的信托公司能逆势保持增长，有的则明显承压。 据统计，截至5月1日，60家信托公司2023年平均信托资产规模达到3383.15亿元，较2023年增长4.05％，头部信托公司排名稳定。按照母公司口径，60家信托公司营收平均数为13.52亿元，较2023年下降18.99％；60家信托公司净利润平均数为5.67亿元，较2023年下降23.2％。

那么，处于第一梯队的信托公司，交出了一份怎样的成绩单？几家头部信托公司的业绩数据如下，报表中虽然各项数据已经算“拿得出手”，但对比2023年同期仍然有不同程度的下滑。

不过，这其中平安信托却跑出了一条不同寻常的路：净利润65.27亿元、归母净利润41.56亿元对比2023年同期均有所增长，营收同期虽然下降16.4%，但194.48亿元的数字依旧是远远领跑于行业。

转型是否见效，或许是决定本轮业绩的“胜负手”。转型“上岸”较快的与迷茫中踌躇不前的，其业绩已然呈现分化加剧之势。

二、“轻”舟可过万重山：发展类业务净增长2000亿元的背后

在行业面临普遍面临寒冬之际，平安信托很好地展现出一个领航者的“破冰”姿态，也让转型深水区的各个行业主体看到了转型成功后的“暖春”。

一方面是总量上升。2023年，平安信托的资产管理规模为5520亿元，总量虽然在行业中并不算靠前，但较去年同期增加了907亿元，增幅近20%。

总量提升的同时，更看重结构优化。在上述资产规模规模中，投资类较上年同期增加1318亿，增幅高达51%；融资类较上年同期减少409亿元，降幅38%。

这其中，主动管理型信托较上年增长24.85%，在整体业务占比高达82.7%。发展类业务获得稳健增长，像家族信托、保险金信托、证券投资类信托等业务规模净增长近2000亿元。

（*数据源自平安信托官方微信公众号）

上述三个不同维度的“考核”合格，印证了平安信托转型发展中成功重构业务组合和发展增长点，推动融资模式向资管信托本源转型。所谓“轻”舟可过万重山，转型做资金、资产两头在外的“轻资本”“轻资产”模式，可以逐步摆脱对传统融资业务的路径依赖，不再迷恋“融资牌”，才能实现业务越来越轻，质量越来越优质。

二、深蹲起跳：困境与希望

01、壮士断腕！确立精品信托战略规划，狠抓经营风险管控

能取得上述成绩，每一个艰难前行的信托人都深知来之不易。"2023年是平安信托发展史上关键转折的一年，也是近年来公司经营最为艰难的一年。"在2023年初工作部署会议上，平安信托党委书记、董事长姚贵平曾连用七个"难"字，来形容2023年公司经营内外交困、困难重重。

“难”，既意味着挑战，也意味着机遇。平安信托从2023年提前布局，秉着"壮士断腕"的勇气和决心，顺应监管信托业务新分类要求，在“难”中确立了业务稳健、专业领先的精品信托公司战略规划，大力发展信托服务、PE、机构资管三大战略业务，退出传统融资等业务。

同时，平安信托在“难”中缓释了风险压力，经营风险管控是战略转型的基础，一切业务开展的前提均以合规、风控为前提，“爱惜羽毛”、抵住利益诱惑的“快钱”。2023年，平安信托资产负债情况健康，流动性风险低，公司净资本规模204.61亿元，净资本与各项业务风险资本之和的比例为360.28%，净资本与净资产比例为77.79%，关键指标均远超监管要求，为业务稳健经营提供有力保障。足够深蹲，才能为起跳蓄积更大的爆发力。

02、短期利益vs长期利益

平安信托从2023年开始笃定退出传统融资等业务，换句话说，凡是高风险的、凡是不合规的、凡是与战略方向向违背的业务，都坚决退出。

不难理解，以往传统融资业务都是信托从业人员来钱最快的方式。现在不做了，最直接的影响就是传统的管理费收入大幅下降，"躺着赚钱"再也不存在了。这就涉及短期利益和长期利益的关系。潮水退去，方知谁在裸泳，平安信托曾强调，如果短期不退出，长期将酿成