2023信托业七大关键词:压降、整顿、风险、新规等 信托业整顿的环境原因有哪些

来源：证券时报

在新冠肺炎疫情影响之下，2023年注定是不平凡一年。对于万千信托从业者来说，史无前例的复杂形势与超强监管让这个年份更加刻骨铭心。

各类政策新规与窗口指导层出不穷，融资类信托遭遇强力压降，通道类信托继续萎缩，行业资产规模降至20万亿关口。响应监管部门清晰明确的指引号召，诸多信托公司披荆斩棘，探路此前并不擅长的标品业务，迈入全新的转型阶段……

作为行业观察者，证券时报特此盘点2023年度的信托行业，用七大关键词总结回望，记录历史进程中的中国信托业。

1 压降

压降规模的压力几乎贯穿2023年全年，并还将持续下去。

2023年，信托业在过往“去通道、控地产”基础上，又多了一道“逐步压降融资类信托”的难题。今年3月，监管部门对信托业压降规模定的计划是：2023年全行业压降1万亿具有影子银行特征的融资类信托业务，并要求每家信托公司制定压降计划。

主动管理类融资信托主要存在形式包括工商企业类贷款、房地产信托贷款等。在监管部门看来，压降的原因是：在去通道业务取得成效之下，融资类信托却出现快速增长，个别信托公司甚至逆周期激进扩张，潜藏风险令人担忧。

2023年6月份，银保监会下发《关于信托公司风险资产处置相关工作的通知》，要求信托公司压降违法违规严重、投向不合规的融资类信托业务。

压降的过程本身也充满博弈。

“今年信托公司业务受疫情冲击，业绩受到影响，资产质量出现恶化，不少信托公司或由于生存压力或由于盈利压力，冒险增加了一些融资类信托业务。”一家西部中小信托公司董事长对记者表示。

从数据上来看，以事务管理类信托为统计口径的通道业务下降明显，而融资类信托并没有明显的下降。

中国信托业协会数据显示，截至三季末，信托业受托管理的信托资产余额为20.86万亿元，较年初减少7432.79亿元，同比下降5.16%。

从信托功能看，事务管理类信托余额为9.23万亿元，占比44.26%，较上年末降低5.04个百分点。而融资类信托余额为5.95万亿元，占比28.52%，较上年末提高1.53个百分点；投资类信托余额为5.68万亿元，占比27.23%，较上年末提高3.52个百分点。

值得注意的是，2023年年末融资类信托余额为5.83万亿元，而今年三季末数据为5.95万亿元。这意味着，截至今年三季末，融资类信托业务规模不降反升。

12月8日，2023年信托业年会上，银保监会副主席黄洪表示，信托行业存在投机主义，出现跨越监管红线、阳奉阴违的现象，比如压降信托融资类业务是去年底监管部门就提出的要求，但今年上半年部分信托公司仍然迅猛发展，结果下半年面临极重的压降任务。

2 整顿

在2023年年底召开的中国信托业年会上，银保监会副主席黄洪表态，“目前是信托第七次行业整顿。”

这一关键表态，成为2023年安信信托、四川信托、新时代信托等多家公司接连被采取重大监管措施的注脚。

持续压缩具有影子银行特征的信托融资业务、继续压降金融同业通道规模、严格管控地产信托额度、加大力度处置风险资产……2023年以来，信托公司收到的监管要求有增无减，也从侧面反映整个行业正在承受的严苛监管氛围。

在新近举办的2023年信托业年会上，黄洪表示，自“一法两规”颁布以来，我国信托业的制度定位逐渐明确，即办成“主营信托业务的金融机构”，做专业的受托人。近年来，信托业按照此定位要求，淡化固有投资机构色彩，努力拓展信托业务，积极按照信托业务规律完善公司治理、内控机制、业务流程和激励约束机制，取得了初步成效。但当前全行业仍然存在受托人文化不成熟、受托人职责不清晰、受托人定位有偏离等问题，制约行业高质量发展目标的实现。

与此同时，中国银保监会信托部赖秀福主任要求信托公司深刻认识转型的必要性、紧迫性，充分认识当前行业转型面临的障碍，按照守正创新、特色优先、服务至上、人才为本的原则坚定转型，实现行业的高质量发展。

3 风险

2023年，在监管从严、经济下行压力叠加疫情影响之下，信托行业的风险加速暴露。

今年11月发布的央行稳定报告指出，近年来信托业发展迅速，服务实体经济发挥了重要作用，但也存在部分信托公司偏离信托本源、合规意识淡薄、风险管控不足等问题。目前，经济下行压力加大，信托业风险加速暴露，少数信托公司已劣变为高风险机构。

今年上半年，以安信信托风险暴露最为明显。4月，安信信托收到上海银保监局《行政处罚决定书》，因为违规将信托财产用于股东以及兑付其他信托项目或其他非信托目的，合计涉资金额127亿元，安信信托被暂停自主管理类资金信托业务，后安信信托实控人高天国更是因涉嫌违法发放贷款罪，被上海市公安局刑事拘留。

6月中旬，四川信托也出现多只产品爆雷，逾期无法兑付，四川信托在投资者见面会上称，TOT项目总规模250亿元，涉及45个信托项目。四川信托表示，后续将通过处置资产和引入战略投资者等方式解决逾期问题。

7月，明天系旗下2家信托公司新时代信托等被接管，也成为近年来信托业发展史上的大事件。

央行稳定报告认为，信托公司出现风险，一方面是由于经营风格激进，积聚大量风险，例如部分信托公司过度追求盈利目标而忽视风险防控，违规开展或参与具有滚动发行、集合运作等特征的非标资金池信托业务，导致期限错配，可能面临兑付风险。

另一方面，部分信托公司治理不健全，股东违规现象明显。例如，部分信托公司存在“一股独大”现象，大股东滥用股东权力不当干预公司经营，通过关联交易向股东、实际控制人及关联方进行利益输送等。

此外，对于信托业风险的暴露，一位信托业内人士对证券时报记者表示，在经济下行期，增速换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期的三期叠加，加上疫情冲击，信用风险大概率会出现集中暴露、爆发的趋势。

4 新规

2023年，也是信托行业制度法规加速完善的一年。

《信托公司股权管理暂行办法》于2023年3月1日起正式施行。该法规借鉴并沿用了《商业银行股权管理暂行办法》中关于股东穿透监管、股东分类管理等制度实践，明确信托公司股东、信托公司、监管部门三方主体从股权进入到退出各阶段的股权管理职责，对于促进信托业股权管理乱象治理，加强信托公司股权监管具有重要作用。另据记者了解，监管部门后续将就具体执行问题下发配套文件，以进一步引导清理违规持股、加强关联交易管理等。

11月24日，银保监会发布修订之后的《中国银保监会信托公司行政许可事项实施办法》，该《办法》将于2023年1月1日起正式施行。据悉，此次修订强化了与其他监管政策和指导意见等有效衔接，进一步明确了信托公司行政许可准入标准；落实进一步对外开放政策，取消外资金融机构入股信托公司10亿美元总资产要求；强化监管导向，匹配行业发展实际，鼓励信托公司开展本源业务，引导信托公司完善公司治理，助推信托业转型发展。

值得一提的是，备受关注的《信托公司资金信托管理暂行办法》（简称“资金信托新规”）已完成征求意见，将于不久之后正式出台。这一新规设定了非标债权（贷款）和自营资金参与的集中度，必然对信托业务产生深远影响。同时，资金信托新规释放利好，主要聚焦在关联交易和标准化资产两个部分三个方面：关联交易放开、封闭式资金信托放开单票持仓比例限制、固收类资金信托放开正回购融入资金功能。

5 增资

在监管趋严和转型压力之下，为提高综合竞争力和抵御风险能力，谋求增资壮大实力的信托公司在2023年明显增加，创下近3年新高。

据证券时报记者不完全统计，2018年14家信托公司合计增资247.15亿元；2023年8家信托公司合计增资总额163亿元，而2023年相继有12家信托公司增资总额达266.48亿元，绝对额比2023年增加了100亿元，同比增长63.48%。

其中，增资幅度达到50亿元的有3家信托公司，分别为江苏信托、五矿信托和建信信托，增资金额分别为50亿元、55亿元和80.23亿元。增资后的建信信托注册资本达到105亿元，至此信托行业注册资本破百亿的公司达到8家。

除了上述股东有实力增资的信托公司，还有一大批希望引入战投的信托公司，例如民生信托、四川信托、安信信托、山西信托以及云南信托等，都已宣布拟引入战投，谋求壮大资本实力。

事实上，资金信托新规也将信托业务开展规模限制和信托公司净资产挂钩，因此建立和完善资本补充机制、增加资本实力也迫在眉睫，而强大资本实力不仅有利于信托业务转型，也对信托公司风险防范起到积极作用。

“对于一些中小信托公司而言，最大的障碍就是资本金太小，很多业务做不了。比如，保险金信托合作的门槛，要求信托公司净资产30亿元，达不到标准的就没有合作机会。很多银行也把30亿元作为内部风控标准进行参照。”一家西部中小信托公司董事长对证券时报记者表示，其所在公司也在引入战略投资者，壮大资本实力。

6 标品

标品信托是根据信托公司文件约定，将信托资金直接或间接投向公开市场发行交易的金融产品的信托业务，投资的底层资产为标准化债权类资产。

今年一季度，受国内外疫情冲击，国内外金融市场出现大幅波动。得益于中国较早控制了疫情，并推进社会经济发展，在宽松流动性和积极财政政策下，今年前三季度，股票市场走出了结构性牛市行情，百亿公募基金不断出现，居民资产配置方向也向金融资产转移。

与此同时，信托公司自身不断压降非标、融资类业务，政信信托也被成本更为低廉的专项债替代，好资产出现匮乏现象。

此外，《信托公司资金信托管理暂行办法（征求意见稿）》针对集合资金信托，设置了非标债权融资占比不超过50%的红线，受市场刺激，信托公司纷纷布局证券投资信托业务。

截至2023年三季末，投向证券市场的信托资金总额为2.21万亿元，较上年末增加2538.14亿元，增长幅度达12.95%，是唯一实现正增长的投向领域。

从具体构成来看，2023年三季末，投向股票的资金信托余额为6062.74亿元，较上年末增加1026.38亿元，增幅达20.38%；投向基金的资金信托余额为2524.4亿元，较上年末增加312.41亿元，增长14.12%；投向债券的资金信托余额为13543.68亿元，较上年末增加1199.35亿元，增长9.72%。

“今年是信托行业证券投资类业务发力之年，信托公司开展证券投资类信托业务也从此前的阳光私募通道业务转为FOF（TOF）为主。”东莞信托投资总监罗炯亮对记者表示，今年三四季度证券投资类信托产品销售较好，客户逐渐接受证券投资类信托产品。

业内人士认为，在压缩融资类信托以及未来实施资金信托新规的背景下，积极向标品信托转型成为不少信托公司的路径选择。面对新的证券投资类业务发展机遇，信托公司需要积极引进人才，提升投研实力和科技实力，培育主动管理能力，塑造口碑，打造属于证券市场领域的资产管理优势。

7 信托文化

2023年底召开的信托业年会以“弘扬信托文化 强化合规建设”为主题，银保监会副主席黄洪抛出信托文化建设5年计划，强调信托文化是转型发展的动力，受托人责任是信托文化核心。

今年以来，信托公司积极响应监管号召，推进信托文化建设。为使信托公司文化建设更加有章可循，中国信托业协会于今年6月份下发《信托公司信托文化建设指引》，包括信托文化内容、信托文化建设方向和操作指引。

在刚刚结束的2023年信托业年会上，黄洪再度阐释信托文化。黄洪表示，“信托文化是一个总括性概念，信托法律关系所包含的各利益主体以及各环节流程，都具有各自的子文化，如委托人文化、受托人文化、受益人文化、金融人文化、合规文化、风险文化、内控文化等。这些子文化共同构成了信托文化这个大概念。在这些子文化中，最基础、最核心、最重要的是三个文化，即委托人文化、受托人文化和合规文化。委托人文化和受托人文化构成了信托法律关系，塑造了信托业独特的商业模式。而这种商业模式能否成功，能否实现长期可持续，并有效创造价值，最终取决于是否依法合规，是否具有合规文化。”

据证券时报记者了解，大部分信托公司已有信托文化建设的具体规划与配套方案，其中部分已有较为突出的文化建设成果。

本版撰稿：杨卓卿 胡飞军 本版制图：周靖宇

责任编辑：唐婧