10月集合资金信托市场发行端表现平稳 信托资金投向工商企业违法吗知乎文章

中国网财经11月9日讯(记者 鹿凯)10月，集合资金信托市场发行与成立情况出现背离，发行端基本保持平稳，产品成立出现较大下跌。细化至各资金投向来看，各领域均承受较大下降压力。

市场发行平稳

据用益信托公布数据，10月由于投资类产品产生的稳定作用，市场共计发行集合信托产品2055款，环比增加171款，增幅为9.07%，发行规模1371.75亿元，环比减少18.79亿元，降幅为1.35%。

与市场发行情况相反，10月成立市场遇冷。当月成立集合信托产品1614款，环比减少509款，降幅为23.98%，成立规模862.43亿元，环比减少314.16亿元，降幅为26.70%。上月，成立规模降幅为12.33%，该数据连续两个月出现下行。

对于上述情况，用益金融研究院研究员喻智认为：一方面， 10月工作日相对较少，集合信托产品的资金募集受到明显影响，产品成立规模下滑；另一方面， 股市大幅波动导致标品信托产品成立规模下挫。

具体来看，10月标品信托产品成立数量761款，环比减少27.59%，成立规模550.91亿元，环比减少28.89%。其中，134.59亿元，环比减少34.84%。同样，受季节性因素影响，标品信托产品的资金募集受到一定程度影响，叠加10月证券市场波动下行不利影响，投向证券市场标品信托产品成立规模出现大幅下挫。

中国网财经注意到，与标品规模短暂下挫不同，非标产品规模继续萎缩。数据显示，10月非标信托类产品成立数量853款，环比减少20.43%，成立规模311.52亿元，环比减少22.47%。同时，非标信托产品的平均预期收益率为6.75%，环比减少0.01个百分点；产品的平均期限1.78年，环比缩短0.02年。而伴随非标与标品业务全面承压，促使集合信托资金在各领域投入均出现下降。

资金投向承压

数据显示，10月融资类集合信托产品成立规模207.18亿元，环比减少20.36%；投资类产品成立规模654.92亿元，环比减少28.51%%。从规模占比来看，10月融资类产品规模占比17.61%，环比减少3.80个百分点；投资类产品规模占比24.02%，环比增加1.91个百分点；投资类产品规模占比75.94%，环比减少1.93个百分点。

另一边，从收益类型规模占比来看，浮动收益型产品规模占比64.02%，环比减少1.95个百分点，成立规模552.16亿元，环比减少28.87%，仍有较明显优势；固定收益型产品规模占比31.47%，环比增加1.44个百分点，固定收益型产品成立规模271.40亿元，环比减少23.18%。

从投向领域来看，10月房地产类信托产品的成立规模为40.18亿元，环比减少20.40%；基础产业信托成立规模137.96亿元，环比减少11.86%；投向金融领域的产品成立规模646.45亿元，环比减少25.09%；工商企业类信托成立规模34.85亿元，环比减少66.41%。

对于上述各细分投向领域产品占比变化情况喻智认为，受监管和业务转型的影响，基础产业类信托明显降温，房地产信托和工商企业类信托表现相对萎靡。从资产端来看，今年市场资金面宽裕，资质好的融资方有成本更低的融资渠道，信托渠道融资减少，甚至出现城投平台提前兑付；从资金端来看，权益市场大幅波动下行，金融机构和个人投资者资金大量转向固收类产品，上述因素均影响了信托资金各投向领域表现。

另外，从中信登公布数据来看，10月全行业新增完成初始登记信托产品2603笔，环比下降20.69%，同比增长18.21%；初始募集规模3554.18亿元，环比增长0.20%，同比下降7.37%；新增规模保持平稳。工商企业为10月信托财产运用主要方向。从信托财产运用领域看，10月新增投向工商企业信托规模为1270.65亿元，环比增长26.94%；占当月新增规模比重为35.75%，环比提高7.53个百分点。工商企业信托仍是信托规模增长重要支撑。

喻智表示，目前信托公司在工商企业领域的展业多向资产证券化和股权投资业务等方向进行转型，集合信托业务中的工商企业信托短期内无太大增长动力。四季度经济预期会有所好转，证券市场回暖可期，标品信托业务有增长可能。

同时，由于标品信托业务总体仍处高速发展阶段，短期内或受市场波动影响较大，从长期来看有望持续增长，对此中国网财经将持续关注。