保险金信托十年，终成财富管理利器！ 保险金信托的功能与意义有哪些

来源：资管云

十年磨一剑，保险金信托正在两大行业携手加持，各类财富管理机构共同推动下，进入迅猛发展阶段，深刻改变着财富管理行业格局。

保险金信托诞生近十年之后，在信托业务三分类中，终于正式单列了保险金信托这一业务品种。保险和信托走到了一起，催生出保险金信托这一财富管理利器，看似偶然，实则是行业创新能力与市场需求的完美契合。

在所有的金融工具中，只有保险和信托是可以实现他益的，且他们之间的功能可互为补充。保险有风险管理和杠杆效应，但是赔付完成就结束了，如果要把保险赔付金更好地管理起来，通过灵活多样的分配条款实现精神和物质的传承，就需要信托。

十年磨一剑，保险金信托正在两大行业携手加持，各类财富管理机构共同推动下，进入迅猛发展阶段，深刻改变着财富管理行业格局。

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保险金信托迎来井喷式增长

8月24日，国投泰康信托成功举办保险金信托白皮书暨“赫奕传家”品牌发布会，总经理傅强先生与会并发言。傅强表示，保险金信托有着较强的机构协作属性，信托公司是保险金信托不可或缺的核心参与方之一；保险金信托将持续保持旺盛的生命力，成为中国家庭财富保护与传承的刚需与标配。

近年来，信托行业大力推进保险金信托，各家机构广泛布局，市场总规模已突破千亿元。根据中信登数据，今年1月份保险金信托规模新增89.74亿元，环比增长67.05%，创下近11个月新高，已与新增家族信托规模持平。

保险金信托不仅在规模增长方面获得了市场的极大认可，在“名分”上更是得到了监管的许可和支持。今年3月，中国银保监会下发《关于规范信托公司信托业务分类的通知》（银保监规[2023]1号），将“保险金信托”作为资产服务信托中一类重要的财富管理服务信托予以了明确规定。

面对增长潜力巨大的市场机会，结合行业转型背景，信托公司与保险公司积极合作。根据国投泰康发布的《2023中国保险金信托创新发展白皮书》（后文简称《白皮书》）披露，截至目前已有约有30余家信托公司、50余家保险公司开展相关服务，亿元大单、复杂架构设计、创新场景频现。

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保险金信托发展的三个阶段

根据《白皮书》观点，国内保险金信托的发展大致经历了三个阶段，分别是模式探索期、高速扩张期以及有序创新期。

2014年—2017年是保险金信托诞生与初步发展的时期，即模式探索期。首单保险金信托产品由中信信托和中信保诚人寿于2014年共同推出，彼时的保险金信托作为高端定制产品，包含了终身寿险以及资产管理和事务管理功能。配套政策方面，原中国保监会于2014年发布《中国保监会关于加强和改进保险资 金运用比例监管的通知》《关于保险资金投资集合资金信托计划有关事项的通知》等文件，推动了保险与信托的跨业合作。据不完全统计，在2014-2017年间，有8家信托机构、14家保险公司陆续开展保险金信托服务。由于保险金信托以传承和风险隔离为核心目标，相较其他在彼时更加受到市场追捧的高收益理财或类理财产品而言缺乏吸引力，因此在该阶段保险金信托并未引起市场的重视，发展速度相对较慢。

2018年—2023年6月是保险金信托的高速扩张期，尤其是在2023年之后，三年疫情和全球政经局势变化等不稳定因素极大的激发了客户对代际传承与安全保障的需求。在规模显著增长的同时，随着客户个性化需求的增多，保险金信托的服务模式也在更新迭代，从1.0、2.0到3.0不断创新，部分机构也在探索1.5与2.5模式。然而，保险金信托行业发展极度不平衡，头部效应明显。以银行背景的信托公司和保险背景的信托公司为主力，业务集中度较高。由于跨业监管存在挑战，在该阶段尚未有明确指引出台，因此保险金信托的合规性及服务边界并不清晰。

2023年6月以后，中国的保险金信托发展进入有序创新时期。2023年3月20日，具有划时代意义的信托业务新三分类正式出台，信托的本源价值和作用得到了进一步的明确，6月1日起正式实施。保险金信托作为保险与资产服务信托的结合，无疑是践行金融工具政治性与人民性的一项优质创新实践。另一方面，信托业务新三分类正式认定了保险金信托的监管地位，摆脱了此前保险金信托跨业监管模糊的尴尬境地，为未来保险金信托业务创新的有序发展奠定了良好的基础。

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保险金信托的发展驱动力

保险金信托是我国实务界借鉴海外经验和做法创造的概念，虽然从名称上看确实缺现代学科分类上的规范性和严谨性，但却精准地反映了该类信托的实质，即融合了保险与信托双重特征。从2014年首单业务落地至今，保险金信托走过了近十年的历程，从寂寂无名的“边缘分子”一跃成为现今信托行业的“当红炸子鸡”。这十年磨一剑的辉煌背后究竟是哪些积极因素在发挥推动作用？

1、监管的认可与支持

2023年6月1日，信托业务新三分类正式实行。在该通知中，“保险金信托”被划分为“资产服务信托”中“财富管理服务信托”项下的一项独立分类业务，标志着“保险金信托”业务正式得到了监管层面的明确认定，同时也与常被混淆的家庭服务信托、家族信托概念做出正式区分。

信托业务新三分类的出台为跨业合作的主体增强了信心，也为转型迷茫期的信托机构指引了新方向，进一步引导着信托机构思考差异化服务定位和长期发展战略。

2、行业与机构的积极响应

作为最能发挥信托本源业务和差异化优势的业务之一，以保险金信托为代表的资产服务信托成为信托业着重发力的新方向，加速了信托业高质量发展步伐，也为创新信托业务的有序发展奠定了良好的基础。

根据《白皮书》的调研数据，受访机构中有65.62%已经将保险金信托业务提升到了重要战略地位。不少机构在2023年末及2023年初时将保险金信托业务提到年度战略，并调整了相应团队的激励机制，取得可观的成效。以国投泰康信托的数据为例：保险金信托成单件数目前已经突破2000单，累计总规模突破了160亿元；而2023年至今，保险金信托新增规模超80亿元，新增单数1000余单。另有43.75%的受访机构逐步将保险金信托作为转型性业务。其余受访机构则将其作为支撑性业务或增值服务。

3、升级迭代的客户需求

随着中国高净值群体和中等收入群体的成熟阶段不断演进，两类群体的需求也从以“财富管理”为主的单点思维向多元、复杂的综合需求拓展，可以从客户的社会角色、触发动机和目标定位三个维度理解需求的变化。

客户需求的出发点不再仅仅是围绕个体本身，而是集合个体、家庭话事人、企业决策者、社会影响力角色的综合体。每一个角色背后都蕴含着不同的规划逻辑，不同的社会角色之间也彼此关联，互相影响，比如个人与家庭之间、家庭与企业之间，中国传统民营企业多有家企难分、家企不分的特征。越来越多的客户意识到，脱离综合社会角色的散点式规划缺乏整体性，非常容易为未来埋下隐患。

客户不再等出现问题时再找专业机构解决问题，而是未雨绸缪，针对未来可能发生的情况寻求体系化的专业支持。随着宏观环境变化及社会典型案例的增多，客户对不同场景下的风险管理及长期规划都产生了较高的布局意愿，“财富管理”不再是唯一的主题。客户多以场景化的方式找到适合的解决路径与工具，比如常见的夫妻养老、代际传承、经营债务风险隔离、子女婚姻风险防范等场景。

过去，客户多以购买理财产品、保单等方式实现不同时期的金融需求，产品多样且分散在不同金融机构，缺乏体系和规划，未能物尽其用。随着认知和专业水平的不断提升，越来越多的客户开始关注手中不同产品的归集以及各类专业工具的有效结合，如何综合运用金融与法律工具以实现“1+1>2”的效果是当前许多客户与金融机构沟通的重心。

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保险金信托的业务潜能与发展趋势

保险已经是家喻户晓的金融工具，但对大多数人而言，信托还相对陌生，高净值人士对于家族信托的使用也还未普及。尽管中国保险金信托业务发展前景被业内看好，且得到了监管层的确定性支持，但它未来的业务潜能如何，发展趋势又会是怎样的？

根据《白皮书》的调研结果，多数机构认为，未来三年保险金信托最大的发展机会将取决于四个维度：保险市场持续增长、政策力度不断加大、高客风险意识提高、相关技术产品服务等方面的创新等。尤其是在在政策力度层面，有64.29%的机构受访对象认为，未来三年政策支持力度将会持续加大，对于未来保险金信托的相关技术、产品、服务等方面的创新都将起到促进作用。

调研数据显示，约有88.1%的机构认为市场规模持续增长，这表明保险金信托业务的需求不断增加。保险金信托场景持续丰富的选项达到85.71%，这意味着保险公司和信托机构之间的合作越来越多样化，保险金信托可以应用于不同领域，例如财富管理、教育基金、退休计划、慈善公益等领域都可能给客户带来更贴心的服务，保险金信托市场中提供的产品种类越来越丰富。71.43%的受访机构对合作模式创新的期待成了很重要的选项，这表明保险公司和信托机构之间等机构都满怀希望和激情，希望在合作模式上不断创新、资源共享、风险分担和加强市场拓展。未来，保险公司和信托机构可以进一步加强合作，共同开发新的产品和服务，提高市场竞争力。

在细分服务场景方面，养老、教育、医疗和传承是保险金信托业务未来最值得深耕的领域。这些领域的需求正在日益增长，而保险金信托作为一种灵活的财务工具，可以提供针对个人的定制化解决方案，满足人们在养老、教育、医疗和传承方面的保障需求。

在业务模式方面，行业呼唤3.0模式的落地。3.0模式可以充分利用信托架构从投保阶段、保单持有、理赔之后三个维度为客户的保单提供全方位托管服务，更好地发挥风险隔离作用。目前尽管还未落地，但仍是行业努力方向。

在技术迭代方面，数字技术有望成为受托管理“加速器”。数字化手段是维系保险金信托全流程服务的必要保障。根据《白皮书》调研结果，与客户建立业务关系后的日常运作阶段（占比75%）最需要数字化手段的介入，尤其是在信托存续期的客户自助服务层面需要大量运营数字化技术。此外，与客户建立保险金信托业务关系的阶段，可通过数字化手段增强签约流程的客户体验。而在客户探索保险金信托的初期阶段，受访机构期待可以通过数字化手段升级对客户需求的引导。

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深化制度建设，共创行业标准

在制度深化与行业标准方面，《白皮书》认为随着监管制度的完善，信托机构的业务发展和标准化程度也将提升，这将有助于提高保险金信托行业的透明度和规范化水平，减少信息不对称行为，并充分发挥信托和保险的融合优势，最大限度地激发和满足财富传承领域的需求，增强投资者对该行业的信心。同时，监管部门应继续完善相关法规和制度，为保险金信托业务的健康发展提供支持和指导。通过共同努力，保险金信托和家族信托将实现互相促进的效应，共同推动财富管理行业的创新与发展。

当前，我国经济稳中向好趋势不断强化，财富积累的社会基础不断增厚，信托服务潜在需求不断培育和释放。面对史无前例的发展机遇，信托机构更应审慎思考如何更好更快地回归本源。当然，我们应客观认识到，这一征程无法一蹴而就，要求坚定长期客户经营理念的决心，建立独有的受托服务商业模式，规划分阶段的实施路径，持续不懈地构筑信托行业的核心竞争力，让信托机制的独特优势不断显现，从而真正实现高质量发展，为社会发展创造