带你了解利率期货，怎么利用10年期国债利率走高来赚钱？

原标题：带你了解利率期货，怎么利用10年期国债利率走高来赚钱？ 来源：老虎证券

经过这些天一些社区大神的分享，想来大家都对美债和美股“相爱相杀”的关系有了大致的了解，总的说来呢，就是美债利率上涨，美股就会下跌，有细心的朋友可能更进一步的了解到，美债利率的上涨其实来源于美债价格的下跌，也就是说美债价格的下跌间接的带跌了美股市场。

首先这个现象并不是绝对会发生的，有的时候美债利率的上涨会出现和美股的负相关关系，而有的时候美债利率的上涨也会伴随着美股的走高，所以美债利率走高并不必然导致美股的下跌。来看下10年美债利率和spy之间的10年走势对比，你会发现两者的相关性其实并不大。

但就近3个月来说，10年美债期货(也叫10年美债利率期货)的价格和美股的关系已经越来越紧密了，这个相关性系数已经从1月份的-50%到了如今的接近100%。所以不夸张的说，短期美债价格对美股的走势影响很大。

这其间的道理太复杂，如果你感兴趣，可以看看这位社区网友的深度解说：为什么这次跳水不简单，深入聊聊美债，美股和通胀的关系

咱们这回要解决的问题是，如果说美债利率的上涨是不可避免的，那么有什么标的可以用来赚钱的么？

当然有，美国的金融市场上，任何一个现象都是盈利的机会，更何况又是这么典型的债券市场，债券是资金的“天然避险池”，是金融市场体量第一的证券。他的一级，二级，包括衍生品市场都相当的庞杂和饱和，所以在这里有起码上百种的选择可以用来通过做多美债利率的上扬而赚钱，但我们散户比较熟悉，也比较容易接触的，也就两种：一个是ETF，一个就是期货。

ETF不用多说了，大家在老虎app上搜索“债”这个关键词，会有10多种ETF供你选择，他们跟踪的都是债券市场的价格变化，理论上来讲，10年美债的利率走高会带动其他类型的债券利率同步走高，一般而言，我们会将这些国债利率；企业债利率，甚至包括商业银行向企业的借贷利率这些整体称为市场利率，所以代表无风险利率的10年美债利率的走高，会带动市场利率的上行，但具体到企业债，通胀保值债，高收益债，5年期，10年期债等等的利率走高程度，就要具体问题具体分析了。

大的方向很简单，就是市场利率的走高意味着债券价格的下降，所以做空上述ETF是个不错的选择，比如TLT$债券20+美公债指数ETF-iShares(TLT)$   HYG $债券指数ETF-iShares iBoxx高收益公司债(HYG)$ 等等吧

那么期货呢？

重点来了，咱们这次就跟大家重点讲解一下国债期货的价格变动规律和交易注意事项，如果做空债券价格，国债期货的空单当然是首要选择，要知道，期货接近24小时滚动交易，无管理费，无做空费率等特点，让他们比起ETF来更为灵活和方便，当然，风险也相对更大。

所以了解复杂的国债期货交易规则是近阶段的高级能力，但问题是这个东西太复杂了，大家尽量理解吧，推荐用小量的金额去试试市场，毕竟国债期货是自带50多倍的杠杆的。

那咱们就从：

这几个维度来聊吧，由于要说的知识较多，逻辑比较复杂，我分阶段分享哈，感兴趣的，关注我这个持续更新的帖子就行。有问题的话，随时留言给我。

首先，什么是国债期货。

国债期货就是以国债为未来交割标的物的期货合约，他跟踪的也就是国债的价格，国债期货，我们也称之为利率期货，因为国债的价格和利率是分不开的，持有国债期货，我们一方面可以持有债券市场的风险敞口，一方面也可以当作美政府债务利率的风险敞口。

一般而言，我们所说的5年美债，10年美债，都是指美国政府发行的国家主权债券，主流的美债期也统指美国国债期货，因为美国国债是以国家信誉为背书来保证兑付的，所以一般来说中期国债利率，也就是10年美债利率会被当成无风险利率来做市场的风险研究。

想要了解国债期货，那必须首先了解国债。

国债和股票都是证券的一种，所以相比掉期，还有CFD，CDS等更为复杂的衍生品来说，债券可能更容易理解一些，债券说白了就是别人借了你的钱的有价凭证嘛，国债就是国家借了钱的有价凭证，凭证就是你只要持有它就是债主，到期了就可以找借款人还钱，有价呢，就是这个凭证还可以在二级市场上买卖，他是有价格的，此外，在持有期你还可以按期收获债券的利息。

所以你要了解，完全看懂一个债券，需要看懂这些因素，时间维度上：这个债券的时间期限，剩余期限（也就是交投当下到到期日的时间）；债券的期货需要注意它的到期交割日，最后交易日。价格维度上重要的因素有：债券在二级市场的买卖价格，还有这个债券的面值，这个债券发行时的利率，以及带上预期的未来利息后，这个债券的带息价格（dirty price）。

是不是有点乱？听起来很复杂，但别急，慢慢给你捋清楚。

首先我们这次针对10年期美债期货来讲，也就是主讲国债期货，忽略了企业债等其他债券品种，事先要