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中国外债规模持续增长背后原因有哪些?总体形势怎么看

2023-07-14 19:52:04 互联网 未知 债券

中国外债规模持续增长背后原因有哪些?总体形势怎么看

扩大高新技术企业外债便利化额度试点,境外投资者增持境内人民币债券,本币外债余额占比提升……过去一年,中国外债情况又有新变化。国家外汇管理局日前公布的数据显示,截至2023年末,中国全口径(含本外币)外债余额为27466亿美元,较2023年末增加3458亿美元。

近年来,中国外债规模持续增长,背后原因有哪些?总体形势怎么看?外债管理改革如何进一步推进?本报记者采访了国家外汇管理局及相关专家、企业。

满足融资需求,符合发展规律

——中国经济实力增强,不断扩大开放,吸引境外资金持续流入,推动外债规模增长

在广东肇庆,金田铜业有限公司的新产品项目最近正加快推进。公司总经理励峰介绍,他们主要经营铜管、铜棒、漆包线等制造、加工、销售及相关货物、技术进出口,去年以来经营状况较好,今年又陆续新上了两批项目。他告诉记者,由于产量大、原材料单价高等原因,公司资金需求较大。“去年,公司借了2笔外债,折合人民币1.92亿元。随着新项目建设、投产,我们还会有借用外债的需求。”

企业借用外债,是中国外债组成部分之一。中国民生银行首席研究员温彬在接受本报记者采访时表示,从企业融资的角度来看,在充分比较境内外借贷成本等因素的情况下,适当借用外债可以有效满足融资需求,降低企业财务成本。

除了企业借债,外债还包括哪些?根据国际货币基金组织数据公布特殊标准(SDDS)统计规则,中国全口径外债统计的是居民(境内主体)对非居民(境外主体)承担偿还义务的全部债务。按照债务工具可分为贷款、债务证券(境内机构在境外发行债券和外国投资者投资境内人民币债券)、货币存款(如非居民在境内银行的存款)、贸易信贷与预付款(企业因贸易资金收付和货物所有权转移时间不同而产生的负债,包括延期付款和预收货款)和直接投资:公司间贷款五类。

国家外汇管理局发布的数据显示,2016年以来,中国全口径外债规模持续稳健增长。截至2023年末,外债余额27466亿美元。外汇局有关部门负责人对记者分析,外债增长主要得益于中国经济实力不断增强,吸引境外资金持续流入;稳妥有序推进金融市场双向开放,为境外投资者投资中国金融市场创造了良好的制度环境;持续推进外债便利化改革,为企业提供融资便利。

“应该看到,随着中国经济发展、持续扩大开放以及国际投资者对中国市场认可,外债总规模有所增长符合经济发展规律与客观需要,是正常现象。”温彬说,从总量看,相较于同等经济规模国家,目前中国外债总体规模适中。根据世界银行公布的全球外债最新数据(2023年末数据将在今年4月公布),截至2023年9月末,中国全口径外债余额26965亿美元,规模排名全球第十位,美国、欧元区、英国、日本的外债余额分别是中国的8.5倍、6.8倍、3.6倍和1.8倍。

风险总体可控,结构持续优化

——外债负债率、偿债率等主要指标均在国际公认的安全线内,远低于发达国家和新兴国家整体水平

外债规模持续增长,怎样看待其风险情况?

温彬介绍,国际上用于衡量某一经济体外债潜在风险的指标主要包括两大类:一类是用于衡量一经济体外债偿付能力的指标,如负债率(外债余额/国内生产总值,反映一经济体外债规模与其经济实力之间的关系)和债务率(外债余额/贸易出口收入,反映外债的可持续性,通常出口能力越强表明外债清偿能力越大)等;另一类是衡量一国是否有足够流动性履行短期外债偿付义务指标,如短期外债与外汇储备之比(反映当一国偿还外债的其他支付手段不足时,可动用外汇储备资产来偿还外债特别是短期外债的能力)等。

根据外汇局最新数据,2023年末,中国外债负债率为15.5%,债务率为77.3%,偿债率为5.9%,短期外债与外汇储备的比例为44.5%。上述指标均在国际公认的安全线(分别为20%、100%、20%和100%)以内,远低于发达国家和新兴国家整体水平。

“综合来看,中国外债风险总体可控。”温彬说,需要指出的是,评价一国外债情况,不能只盯着规模,更要看结构,尤其是币种、期限以及债务工具等方面的变化。

日前在香港,中国人民银行成功发行50亿元人民币央行票据。此次发行受到境外投资者广泛欢迎,多个国家和地区的银行、基金等机构投资者以及国际金融组织踊跃参与认购,投标总量超过220亿元,约为发行量的4.4倍。

人民币央行票据受追捧是人民币债券强磁力的一个缩影。近年来,中国债券先后被纳入彭博巴克莱、摩根大通等国际主流指数。摩根大通环球企业支付部大中华区总经理顾玮认为,随着中国金融市场进一步开放,

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