[债券知识]债券投资收益率由哪些部分组成？

    债券投资收益率代表什么？利息收入指的是什么？买卖差价指的是什么？利息再投资收益指的是什么？要在债券之间进行比较，必须要定量的比较其投资的价值，而反映投资价值的最核心的指标就是投资的回报率—收益率。

债券投资的收益由三部分组成：利息收入、买卖差价以及利息再投资收益。

利息收入，是指按照国债的票面利率计算而来的，在付息日获得的收益。如果是一次还本付息债券，投资者将于债券到期时一次收入该债券的全部利息；如果是附息债券，则债券持有人可以定期获得利息收入。显然，这一部分收益是确定的。

买卖差价，也被称作“资本损益”，是指国债投资者购买证券时所投入资金与未到期前卖出所获资金的差额。在计算买卖价差时，一定要把债券价格中包含的应计利息减去，也即是按净价买卖所得到的净价价差。

利息再投资收益，是指在附息债券情况下，投资者将每年定期收到的利息收入再进行投资所能够获得的收益。利息再投资收益具有两个特征：第一，只有附息债券才会产生利息再投资收入，到期一次还本付息的债券不具有到期前的利息收入，也就不会有利息再投资收益。第二，利息再投资收益具有很大的不确定性。由于利息是投资者定期收到的，而各期的市场利率是处于变化之中而各不相同的，因此，在不同时期收到的利息的再投资收益可能是各不相同的，利息再投资收益具有很大的不确定性。此外，越是利率高的债券，越是期限长的债券，利息再投资收益就会在总收益中占有越大的比例，因而对总收益的影响程度也越大。

投资者关心的不仅仅是收益，更重要的是收益率。由于收益只是一个绝对指标，通常，它的量受到投资额大小的影响，投资额越大，则收益一般会越大。收益率是一个相对指标，它是收益与投资额的比率，消除了投资金额的影响。而且，我们考察的都是单位时间的投资收益率，一般都是一年，这样不同类型的债券之间可以在相同的基础上进行比较。除非特别地说明，以后章节中所提到的收益率都是指年收益率，即债券投资每年的收益率。    投资者可以对上述债券投资收益率相关内容进行了解。

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