如何判断债券牛市还是熊市

首先介绍一下债券的基本知识。债券有债券利率和债券价格，这俩东西是负相关的。债券利率低，债券价格就高。因为新债的利率低，大家会更喜欢老债的高利率，所以老债的交易价格就上涨了，只要利率一直跌，债券就一直涨。

债券的收益分为两部分，票息+交易价差。这个有点类似股票的分红+股票的价差。当债券利率上涨时，票息越来越多，交易价差越来越少，债券就可能不赚钱甚至亏钱。这时应该持有短债，拿着至少能等到还本付息的一天，损失不会大。当债券利率下跌时，票息收益就会越来越少，交易价差会越来越高。投资债券就会产生回报，这时要持有长债，票息的影响非常低，我们主要赚的是交易价差。

其次，降息周期持有债券，加息周期不持有债券或持有短债。

再次，如何判断当前是债券牛市还是牛市转熊市的拐点呢？

最简单的一种方式是观察其他的货币基金的收益率，如果货币基金收益率普遍高于债券收益率，那就要小心了。这个很好理解，货币基金安全，无波动，还本付息，利率还比债券高，还不用自己去打理，请问你有什么理由不选货币基金而选择债券呢？

另外可以看交易度，如果大家都去买债券了，那就说明市场过于乐观，情绪在升温，虽然利率仍然还有下降的空间，但是大家需要小心一些。

最后一种方法叫做信用利差，这个比较专业，大致的意思是这个利差超过2%时，意味着利率基本到顶，而在0.5%附近时，说明信用及其宽松，对中小企业和信用债有利，也是债券牛市最后末尾的阶段。如果搞不明白的话，这条基本可以忽略，用前两种方法去判断也差不多，最后的收益不要也罢，毕竟拒绝了最后的收益等同于送出了风险。

最后，债券和债券基金不是一个东西，债券基金是一个一堆债券的资产包，这东西有专业的人在打理，他们会帮你看这公司的一举一动，必要的时候也会进行调仓，并且由于持仓分散，即便某只债券暴雷了，损失也不会很大，可以说投资债券基金比较省心。如果是债券的话，那你得自己打理了，这就要考验你的专业度和精力了。

最后照例，感谢老师的教导，让我懂得了