债基亏损了，还能继续持有吗？ 债券基金个人持有人多好还是不好

最近关于债市巨震的讨论络绎不绝，固收类产品遭遇无差别“攻击”，“债基、理财净值大跌”的新闻一度冲上热搜。

截至上周四（11月17日），万得短期纯债型基金指数经历了罕见的“八连跌”，累计回撤约0.32%，差不多抹平了过去三个多月的涨幅…（来源：Wind，截至2023-11-17）

这就让不少基民，尤其是短债基金的持有人大为不解：

我买短债基金就是图个安全、日常“闲钱”理财，为什么收益率也不高，还能出现亏损？接下来怎么办？我还能持有吗？

要回答这个问题，我们得先理解：短债基金到底是怎么赚钱的。

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短债基金是怎么赚钱的？

短债基金属于纯债券型基金中的一种，没有股票仓位，主要的投资方向就是短期债券，也就是指那些剩余期限不超过397天（含）的债券资产。

简单来说，其投资收益大致来自两部分：

一是利息收入。

就是根据债券票面利率计算的持有债券的应得利息，除非债券发生了违约，这部分属于固定收益。

比如说买入一只1年期的债券，票面金额100元，票面利率是4%，那么持有一年可以获得的利息就是4元，1年到期了还能收回100元的本金。

所以，债券基金经理的投资目标就是在控制风险的前提下，寻找收益率更高的债券，以提高利息收入。

二是债券价差收入。

就像股票可以在交易所实时成交一样，债券在到期前也可以在二级市场交易，转卖给其他人，所以债券的“市场价格”也会有涨有跌，并不一定等于票面金额。

比如说某只债券是99.5元买来的，现在它的成交价格涨到了100.5元，这1元的价差就算是持有人的收益了。

——那么，债券价格的波动和什么有关呢？

答案就是市场利率。

简单来说，市场利率水平上涨，债券价格下跌，反之亦然。大致如下：

这一现象本质上还是供需关系导致的。举个夸张点的例子：

假设年初的市场利率是5%，A公司按5%的票面利率发行了一张100元面值的债券，投资人以100元/张认购了。

几个月之后，市场利率变成了8%，意味着投资人可以在二级市场上买到收益率更高的债券，对A公司债券的需求下降，便会选择卖出。

卖的人多了，抛盘大，债券的成交价自然会下跌了。

专业的债券基金经理会观察市场流动性、分析宏观数据和政策，对未来利率走势进行研判，尽量做好波段高抛低吸。

此外，债基还有一部分收益来自加杠杆。

简单来说，就是把债基持仓的债券A质押出去，借入资金，做一笔债券正回购，再将融入的钱买入债券B，只要新买入的债券B带来的投资收益比融资成本要高，就能获取超额收益。当然，杠杆是把双刃剑，用对了是提高收益，如果遇到熊市，亏损也会