美国十年期国债暴涨 全球市场要崩了么？ 债券基金和十年期国债是啥关系啊

原标题：美国十年期国债暴涨，全球市场要崩了么？ 

来源：炒股拌饭

现在美国国债收益率不断上升，本质上是经济复苏导致的。随着经济复苏和大宗商品价格价格上涨，大家对加息时间的预期也在提前。

这几天大家关注最多的消息，可能就是美国那边十年期国债持续暴涨的事情。

很多人都在说，老美那边十年期国债收益率上涨这么快，会不会带崩全球金融市场啊。

本篇我们就讲一下，最近大家关心的美国十年期国债收益率的问题。

为啥最近十年期国债收益率上涨这么快，还有就是后面啥时候，市场会真的出问题。

01 复苏才是根本原因

首先我们想说的是，现在美国国债收益率不断上升，本质上是经济复苏导致的。

这一点在美联储的一些官员最近的各种讲话中，也可以得到肯定。

纽约联储的行长williams讲话时曾经表示：目前美国国债收益率上升，是经济复苏导致的。

前财长萨默斯在内的一些民主党人，甚至表达了拜登政府经济刺激计划规模太大，后续会带来经济过热的担忧。

为啥他们会说美国的债券收益率上升反映的是经济复苏的预期呢？

讲清楚这个事儿，要先从美林时钟说起。

熟悉美林时钟的小伙伴都知道，经济从衰退走出来以后，首先要经历复苏期，之后才是过热期。

不管现在经济处在复苏期，还是未来即将步入过热吧。这都意味着债券在这一阶段，已经是比较差的选择了。

为啥债券在经济复苏乃至过热期，是比较差的配置选择呢？我们讲一下原理，大家就明白了。

我们知道所有的商品价格本身，都是根据市面上的供求关系来决定的。

买的人多，卖的人少，自然价格会上涨，买的人少，卖的人多，自然价格就会下跌。

债券也是商品的一种，自然定价方式也不会例外。买的人多了，债券价格就会上涨。卖的人多了，债券价格就会下跌。

这里我们尤其需要注意的一点是：债券价格和债券收益率，是相反的。

也就是说，投资债券的资金少了，会导致债券价格下跌，带来债券收益率提高。

投资债券的资金多了，会导致债券价格上涨，最终带来债券收益率降低。

这个道理也简单，假如你和隔壁老王，同样都是买进一张面值100元，年息3%的债券。

你买进的价格是100元，如果持有到期，债券按照面值兑付，你的收益就是103元。

隔壁老王买入时候恰好债券价格跌了，95块买进了一张面值100元的债券。

持有到期以后，依然是给他兑付100元。这意味着他除了赚到3%的利息，还赚到了5块钱差价。

也就是说，同样买入一张面值100元的债券，因为买入价格不同，你和隔壁老王，存在一个5块钱收益率的差异。

同样是持有到期，你只赚到了3块钱利息，隔壁老王却赚到了3块钱利息+5块钱差价。

所以这里我们也可以得出，持有国债收益率的计算方式：国债收益率=（国债利率+（100-国债价格））/100。

举个例子就是，100块的国债卖95块，国债的利率是3%，那么国债收益率=（3+（100-95））/100=8%

你看是不是因为债券价格下跌，导致就算买进同样面值的债券，最终的债券收益率完全不一样。

理解了你和隔壁老王的故事，也就能理解为啥债券收益率和债券价格，是相反的。

明白债券价格和债券收益率相反以后，我们接着讲为啥经济复苏期，大家会抛出债券。

我们从美林时钟可以看出，债券这类资产最受欢迎的时间段，是经济衰退期。

为啥经济衰退期债券最受欢迎呢？因为这个阶段，大家