通俗易懂的介绍期现套利的原理  黄金期货期现套利例题解析及答案大全图片高清

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-- 这是忠伟的第 110 篇原创 --

在投资领域，有一种很有意思的操作策略，叫做期现套利。

这种策略，是基于期货和现货的组合，通过一种很巧妙的操作，可以实现一种很低风险的套利。

期现套利，理论上讲，无论上涨还是下跌，都能赚钱。几乎是稳赚的一种套利策略。

这篇文章，会用通俗易懂的文字，给大家分享一下期现套利的原理，希望能对喜欢学习投资的朋友有所帮助。

用最简单的语言介绍，期货就是未来某个日子要交付的货物。期货在交易中，表现为一份标准合约，持有这份合约，就能在交割日拿到现货。

于此对应的，就是现货。现货是现在立刻就能买到的货物。

现货和期货在交割日之前，价格一般是不同的，存在一个价差。

这也很好理解，市场供需关系不断变化，会影响大家对货物未来的价格预期。

但是在交割日，通常现货和期货的价格会趋同。因为根据期货交易规则，交割的时候期货是以现货价格进行结算的。

所以价格差在交割时会消失。（特别极端的情况，暂时不考虑。比如今年原油期货出现负价格。）

通常期货和现货之间，有一个合理的价差。这是由于现货相对于期货，有持有成本和运输成本。

当期货和现货之间的价差，超过了合理的持有成本，就出现了期现套利的基础。

期现套利发生的条件，需要期货和现货的价格出现了较大偏差，超过了合理的持有成本。

为了通俗易懂的给大家说明白期现套利。这里不讲复杂的理论，给大家举个例子来解释。（为了简单起见，此处假设合理的持有成本是0）

假设一吨木材现货的价格是 100元。

一个月后到期的一吨木材期货的价格是120元。

此时就出现了期现套利的操作空间。

小明以100元的价格买入一吨木材现货，然后又用120元的价格卖出一份1吨木材的期货合约（一个月后到期）

简单描述，就是 买现货，卖期货。

这样，一个月后无论木材价格上涨还是下跌。小明都是稳赚20元钱。

下面分价格上涨和下跌两种情况来看。

（1）我们假定一个月后，木材的价格上涨了，涨到了 140元。

小明当初的木材现货是 100元买入的，现在涨到 140元。相当于在现货上赚了40元。

小明当初的木材期货是120元卖出的，现在涨到140元。相当于在期货上赔了20元。

现货赚40元 + 期货赔20元 = 赚20元。

如果价格上涨，小明可以赚 20元。

（2）我们假定一个月后，木材的价格下跌了，跌到了 80元。

小明当初的木材现货是100元买入的，现在跌到了80元。相当于在现货上赔了20元。

小明当初的木材期货是120元卖出的，现在跌到了80元。相当于在期货上赚了40元。

现货赔20元 + 期货赚40元 = 赚20元。

如果价格下跌，小明还可以赚20元。

通过上面的例子，我们可以看出，采用期现套利策略，到期后，无论涨跌，小明都能稳赚一个价格差。

看到这里，可能很多朋友对期现套利会感兴趣，也许还想试试。

但是，这个世界上，不存在完全没有风险的套利机会。

期现套利也是存在风险的。

下面简单给大家介绍2个期限套利的风险。

（1）如果现货和期货的标的物是实物，大家要小心交割的风险。

比如，今年原油期货出现了负价格，就是因为没有仓库存储原油，导致无法交割。于是石油期货出现了史无前例的负价格。

现在除了实物有期货，股指、个股、数字货币等虚拟资产，也有期货。这些期货的交割风险相对较低。

（2）保证金的风险

期货交易，通常都可以使用保证金。这就自带了一个杠杆。

如果在价格快速变动的过程中，来不及补充保证金，期货的仓位就可能被爆仓。

在数字货币的期货市场里面，经常看到有庄家操纵价格，期货价格在交割日前，瞬间迅速下跌或者拉升。就是为了收割期货合约。

如果价格迅速下跌，就会导致保证金不足的期货多头爆仓。如果价格迅速拉升，就会导致保证金不足的期货空头爆仓。

有人把这种恶意操纵价格的行为，起了一个名字，叫做插针。对，这就是臭名昭著的“插针”。

所以为了防止被爆仓，期现套利的时候，要有充足的保证金来保护。

这里给大家介绍期现套利的原理。并不是鼓励大家去做期现套利。

事实上，期货对普通人来讲，是一种有风险的投资品种。

这里解释一下，风险并不等同于危险。

比如，开汽车是有交通事故风险的，但是并不一定危险。

如果不会开车，就开车上路，那就不是风险了，而是危险。

期货也一样，对于熟练掌握的人，这是一种避险、套利、保值对冲的工具。

对于不懂的人，千万不要轻易介入。

这篇文章更重要的是想给大家介绍一种投资的思路。

这种利用价格差，巧妙操作，获取低风险收益的投资思路，在很多领域都可以借鉴。

思考方式提升了，对我们的投资理财之路会有很大的帮助。

希望这篇文章能对喜欢投资的朋友有所帮助。

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