中金固收海外债券ETF对中国的借鉴经验 海外债券基金受什么影响大一点呢视频

4.海外债券ETF投资者结构

海外债券ETF的发展壮大也源于对投资者需求的把握。通过分析2023年海外债券ETF投资者结构，我们发现：

►美国代表性债券ETF投资者结构多样化，投资顾问占比较高；

►欧洲代表性债券ETF投资者结构公开披露信息有限，投资顾问同样为主要投资者类型；

►中国香港债券ETF市场较小，银行和投资顾问为主要投资者类型；

►新加坡债券ETF市场得到政府大力支持，主权财富基金、投资顾问、银行、经纪商为主要投资者。

对比之下，国内债券ETF投资者以保险、券商和银行为主，个人投资者占比明显较低。

三、海外债券ETF规模发展助推力分析及对于国内债券ETF发展的思考

纵览海外债券ETF的全貌，我们可以看到，海外债券ETF市场得以蓬勃发展，离不开诸多客观因素的完善，包括市场环境、政策支持、授权参与者和做市商的培育、个人投资者的培育、海外投资者的进入等等。可以发现，虽然债券ETF的发展需要上述诸多因素的推动，但需要提示的是，完善成熟的市场均呈现非常明显的头部化特征，无论是基金管理人还是AP、做市商，头部的一两家机构占据了市场的绝大多数份额。因此，虽然我国债券ETF市场仍处于发展初期，但如果是希望布局债券ETF的机构可能需要未雨绸缪提前筹备，甚至主动推动有关因素的完善，才更有利于在未来这片蓝海中抢占先机。我们认为基金管理人目前可开发以利率债为投资标的的挂钩银行间债券的交易所债券ETF产品，日后亦可更加积极拓展信用债类ETF，同时可考虑发展主动增强型产品或进一步细分策略，以满足日益多元化的投资需求。

正文

一 、债券ETF简介

债券ETF是ETF中的一种，即标的物为债券的交易性开放式指数基金，又称债券型交易所交易基金，在交易所上市。它可以在一级市场申赎和二级市场交易，在一级市场上可以用一篮子债券标的物或者现金换购ETF份额，在二级市场上可以直接交易ETF份额，类似股票交易。在国内被市场熟知的是股票类的ETF品种，而债券ETF规模较小，知名度不高。但债券ETF具有诸多优势，使得其在海外非常受欢迎，成为了ETF的主流品种之一，截至2023年末，全球债券ETF净资产规模达到1.46万亿美元，占全球ETF规模的19%，规模仅次于股票型ETF。

债券ETF有哪些优势使其在海外广受欢迎？我们认为投资债券ETF相比直接投资债券，有以下优势：

1.投资门槛低。债券的单只规模往往在1000万元以上，更适合大型机构投资者参与，而债券ETF可以满足