三季度地方债再迎发行高峰，下半年两类特殊地方债或发行

Wind数据显示，截至7月12日今年地方债发行规模达到4.5万亿，其中用于项目建设的专项债发行规模约2.2万亿，完成全年额度的57%。

时值年中，市场高度关注下半年财政政策的发力情况，地方债的发行节奏也备受关注。记者根据地方政府披露的发行计划统计显示，截至7月12日，22个地方三季度计划发行地方债1.85万亿。考虑到包括广东、河南等14个地方尚未公布发行计划，三季度地方债发行规模将远超1.85万亿，迎来发行高峰。

另据记者了解，近期地方正在上报建制县隐性债务风险化解试点方案，其核心措施是允许地方发行特殊再融资债券额度置换隐性债务。此外，中小银行专项债额度也尚未完成发行，下半年两类债券或将继续发行。考虑到这两类债券的发行后，今年地方债发行规模或达8万亿，创出历史新高。

三季度迎来发行高峰

据记者统计，截至7月12日，共有22个地方披露了三季度地方债发行计划，合计计划发行18447亿元。其中新增专项债、新增一般债、再融资专项债、再融资一般债分别拟发行8897亿、1436亿、4792亿、3323亿。

中国地方债的发行主体包括了31个省份及5个计划单列市，因此当前还有14个地方未披露发行计划，尤其是广东、河南等地方债额度较高的地区。考虑这一因素后，三季度地方债计划发行规模将远高于1.85万亿，甚至将超过二季度的2.33万亿，形成年内发行高峰。

其中新增专项债的发行进度备受关注。近年来新增专项债额度在3.7万亿左右、规模较高，是稳投资、稳增长的重要举措，其发行节奏和经济形势高度相关。一般而言，当稳增长压力加大时，专项债发行进度就会加快；而当稳增长压力不大时，发行就会放缓。

记者从多位地方财政人士处了解到，目前监管部门尚未对专项债的发行使用时限提出要求。原因可能有二：一是由于去年基数较低，今年完成5%左右的增长目标压力不大；二是当前专项债余额越来越大，项目收益与融资不平衡的问题引起关注，放宽时限要求可避免“萝卜快了不洗泥”，加强对项目审核把关。

“我们要求专项债要优先支持在建项目，新开工项目必须已取得立项批复、年内具备开工条件且能够形成实物工作量和拉动有效投资。”中部省份某地市财政系统人士称，“原本我们要求在6月下旬就上报新一批专项债项目评审材料，但为了提高项目质量，7月中旬前完成上报就可以。”

近期诸多省份披露的预算调整报告也没有提出时限要求，只是笼统表示要“形成